На российском рынке акций снова начался отскок. Рубль укрепился и отыграл всё падение, которое произошло после санкций США.

Тенденции

• В четверг на рынке акций был волатильный день: Индекс Мосбиржи успел упасть до годовых минимумов, а затем вырасти на 3%. Объёмы торгов резко подскочили (до 137 млрд руб.), что является позитивным сигналом.

• Голубые фишки на начавшейся волне роста в среднем выглядят лучше акций второго эшелона. Также сильнее остальных многие перепроданные акции компаний с высокими долгами (Самолет, Мечел, М.Видео, ТМК) — на наш взгляд, это будет непродолжительная тенденция.

• Юань упал почти на 3%, до 13,9 руб., показав худшую сессию за полгода. Курс вернулся ровно в ту точку, с которой началась волна девальвации после ноябрьских санкций США против российских банков. По словам главы Минфина Антона Силуанова, ситуация на валютном рынке стабилизируется, а «участники внешнеэкономической деятельности находят возможности расчётов с контрагентами». В ближайшие сессии ждём приостановки укрепления рубля, вблизи 100 руб. за доллар.

• Рост рубля негативен для акций экспортёров, но в то же время сокращается давление на инфляцию. В итоге это снижает необходимость чрезвычайно сильного ужесточения денежно-кредитной политики, что позитивно для акций и облигаций.

• На дневном графике Индекса МосБиржи формируется позитивная техническая картина. Зона поддержки расположена на уровне 2425–2460 пунктов. Ближайшая цель отскока находится возле 2600–2630 пунктов.

• Страны ОПЕК+ вновь перенесли срок начала увеличения добычи нефти, с января на апрель 2025 года. В СМИ слухи об этом уже появлялись, так что решение не оказывает влияния на котировки Brent. Подробности о том, как в будущем увеличится добыча, здесь.

Сектора

• Лучше остальных на развороте рынка выглядят акции IT-сектора. Более 5% прибавили ВК, Позитив и Ozon, которые в начале недели, наоборот, были хуже других.

• Отмечаем подъём акций крупнейших банков. Т-Технологии и Сбербанк выросли почти по 4% и заняли первые два места по объёму торгов, на них пришлась треть оборота рынка.

Акции в фокусе

• Fix Price (+30%). Внезапно объявлены рекордные дивиденды 35,3 руб., или 20% к цене до появления новости. Компания зарегистрирована в Казахстане, а на МосБирже торгуются депозитарные расписки. Вероятно, если совет директоров утвердил дивиденды, то менеджмент видит техническую возможность проведения выплаты, хотя ранее в этом не было уверенности. Бумаги с начала года теряли более 40%. Темпы роста бизнеса низкие: трафик сокращается, выручка растёт медленнее инфляции. Преимущество в наличии кэша на балансе, но после выплаты 30 млрд руб. дивидендов может возникнуть незначительный долг.

• Мечел ао (+5,2%), ап (+5,8%). Лучший результат в составе Индекса Мосбиржи в первую очередь связан с чрезмерной перепроданностью бумаг. Однако вряд ли опережающая динамика будет продолжительной, учитывая укрепление рубля (негатив для Мечела). К тому же нет признаков улучшения долговых проблем, а высокие процентные ставки сохранятся в ближайшие кварталы.

• Сегежа (+2,7%). Объём допэмиссии может достигнуть 62,76 млрд бумаг, пишет Frank Media. По объявленной цене размещения (1,8 руб.) общая сумма может достичь 112,9 млрд руб. Это больше, чем анонсированные ранее компанией 101 млрд руб. С одной стороны, потенциальное привлечение большего объёма средств сильнее сократит долг. С другой — размытие доли миноритариев будет более значительным. По-прежнему негативно смотрим на перспективы акций.

• Сургутнефтегаз ап (-0,7%). Единственная упавшая вчера акция в составе Индекса МосБиржи. Снижение обусловлено наибольшей чувствительностью бумаг к изменению курса рубля. Из-за наличия денежной подушки (более $60 млрд) его укрепление снижает размер дивидендов за 2024 год.

События сегодня

• Сбербанк проведёт День инвестора. Начало в 10:00 мск.

• Последний день перед закрытием дивидендного реестра Хэндерсона (18 руб., или 3,1%).

• Собрания акционеров Северстали, ЛУКОЙЛа и Хэдхантера по вопросам утверждения дивидендов.

Индекс риска — 6 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента Альфа-Инвестиции