ПАО "Корпоративный центр ИКС 5" а.о.

Принятая в 2025 году дивидендная политика предполагает выплаты дважды в год при соотношении Чистый долг/EBITDA на конец года не менее 1,2х и не более 1,4х.

Совет директоров компании уже рекомендовал выплатить в июле дивиденд 648 руб. на акцию, что даёт доходность 17,5%. В ноябре 2025 года возможна ещё одна выплата. Совокупные дивиденды в течение 12 месяцев могут превысить 1000 руб. на акцию.

Невысокая оценка блока «Дивиденды» связана с низкой доходностью в прошлом и ожидаемым снижением размера выплат в следующем году.

Высокая ликвидность акций. Входит в топ-30 бумаг Индекса МосБиржи по обороту торгов.

Потенциальные риски:

• После завершения переезда возможен навес продавцов акций, что создаст давление на котировки.

ИКС 5 — один из лидеров среди публичных компаний по темпам роста сопоставимых продаж и расширения торговой площади.

Финансовые результаты компании в I квартале 2025 года неоднозначны. Выручка выросла на 21%, до 1,07 трлн руб., но скорректированная EBITDA снизилась на 8%, до 51 млрд руб. при рентабельности 4,8%. Чистая прибыль упала на 24%, до 18 млрд руб.

По итогам всего 2024 года рост выручки превысил 24%, в следующие три года менеджмент компании ожидает ежегодного роста как минимум на 17% . К 2028 году планируется открыть около 10 000 новых магазинов.

Сопоставимые LFL продажи (сравнение продаж без учёта открытия новых магазинов) — самые высокие в секторе. В I квартале 2025 года они выросли на 14,6%, благодаря увеличению трафика на 4,6% и среднего чека на 9,6%. Выручка выросла на 20,7%.

Таргет аналитиков Альфа-Банка: 4200 руб.

Консенсус–прогноз: 4743 руб.