ГМК Норникель ожидает дефицита платины и роста спроса на никель

Мировые рынки металлов сохраняют смешанную динамику, следует из нового обзора ГМК Норникель. Основные драйверы выручки компании — никель, медь, платина и палладий — демонстрируют рост по сравнению с началом года, чему способствует ослабление доллара. При этом укрепление рубля остаётся негативным фактором для экспортёра.

Главное:

• Платина и палладий. Несмотря на снижение спроса в автопроме, растущий интерес со стороны ювелирной промышленности и инвестиционных фондов может привести к дефициту платины в ближайшие годы.

• Медь. Рынок меди остаётся сбалансированным, но высокая волатильность и политические риски могут вызвать скачки цен при малейшем дефиците предложения.

• Никель. Спрос на никель стабильно растёт выше ожиданий, особенно со стороны производителей нержавеющей стали, но профицит сохранится из-за роста добычи в Китае и Индонезии.

• Укрепление рубля. Сильный рубль остаётся негативным фактором для ГМК Норникель как экспортёра.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

На рынке металлов платиновой группы (МПГ) фиксируется локальный дефицит: спрос на палладий в 2024 году сократился меньше прогнозов, а в ювелирном сегменте, особенно в Китае, наблюдается рост интереса к платине. На 2025–2026 годы компания ожидает дефицита платины с учётом инвестиционного спроса.

Рынок меди, по оценке ГМК Норникель, в 2025 году будет близок к балансу. Спрос и предложение почти совпадают, однако перебои с поставками и геополитическая нестабильность могут спровоцировать рост цен.

Спрос на никель превышает ожидания — плюс 5–6% в год, особенно за счёт нержавеющей стали и ферросплавов. Однако прогнозируемый профицит в 2025 году составит 120 тыс. тонн. Более 25% никелевых проектов остаются убыточными при текущих ценах, что может привести к новым остановкам мощностей.

Альфа-Инвестиции