Итоги 2025: ДОМ.РФ увеличил прибыль на 35%

Дарья Фёдорова

ДОМ.РФ опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2025 год.

Ключевые результаты

• •

  Активы выросли на 15%, до 6,4 трлн руб. к 2024 году, в 2026 году достигнут 7,3 трлн руб. (рост на 14%).

• •

  Чистая прибыль выросла на 35%, до 88,8 млрд руб. г/г, в 2026 году ожидается рост на 17%, до 104 млрд руб.

• •

  При выплате 50% прибыли дивиденд на акцию может составить около 245 руб. с доходностью 11% по текущей цене.

Чистые процентные доходы без учёта сделок секьюритизации выросли на 41%, до 133,3 млрд руб. относительно 2024 года. Драйвером является рост кредитного портфеля и чистой процентной маржи (NIM). Кредиты юридическим лицам выросли за 2025 год на 35%, до 2711,6 млрд руб., физлицам — на 15%, до 772, млрд руб. Чистая процентная маржа — на 0,5 п.п. с 3,2% в 2024 году до 3,7%.

Чистые комиссионные доходы выросли на 15%, до 52,8 млрд руб. г/г. Эти доходы включают комиссии банковского бизнеса, за сделки секьюритизации и вознаграждение за выполнение функций агента.

Операционные доходы выросли на 36%, до 161,0 млрд руб.

Расходы на создание резервов и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, выросли на 17%, до 44 млрд руб., стоимость риска (CoR) выросла с 0,5% в 2024 году до 0,7%.

Административно-хозяйственные расходы и амортизация увеличились на 23%, до 53,2 млрд руб., отношение расходов к доходам осталось на уровне 2024 года — 25,8%.

Чистая прибыль выросла на 35%, до 88,8 млрд руб. Рентабельность собственных средств (ROE) выросла с 18,7 до 21,6%.

Прогноз на 2026 год

ДОМ.РФ ожидает рост прибыли в 2026 году на 17%, до 104 млрд руб., активов на 14%, до 7,338 трлн руб. ROE немного снизится с 21,6% в 2025 году до 21,2%.

К 2030 году ДОМ.РФ планирует увеличить активы на 60%, до 10,3 трлн руб., при ROE выше 20% на протяжении всего периода.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Результаты ДОМ.РФ вышли на уровне ожиданий, прогноз на 2026 год немного хуже ожиданий. Прогноз роста активов до 2030 года также выглядит осторожным — для достижения цели в 10,3 трлн руб. среднегодовой рост в 2027–2030 годах должен быть около 9% против 15% в 2025 и прогнозируемых в 2026 году 14%.

С момента IPO в конце ноября 2025 года акции ДОМ.РФ выросли на 26,5% против роста Индекса финансов МосБиржи на 6%. По мультипликаторам и ожидаемой дивидендной доходности акции ДОМ.РФ сейчас торгуются на уровне Сбербанка, дисконт закрыт. Дальнейшие перспективы акции связаны в первую очередь со снижением ключевой ставки ЦБ, взгляд умеренно позитивный.