Новость видели, рынок укатался на 1,2%.

Новость видели, рынок укатался на 1,2%. Далее анализ пресс релиза.

Инфляция замедляется, экономика растёт умеренными темпами, кредитование ускорилось, а безработица на исторических минимумах. Всё как в учебнике. Почти.

Но рынок на это решение ответил падением. Индекс МосБиржи остановился на отметке 2400 пунктов, потеряв 1,2%. Сработало старое правило - "покупай на слухах, продавай на фактах." Ожидания снижения были заложены в цены заранее, а шаг оказался меньше, чем некоторые надеялись. Вопреки прогнозам аналитиков и участников рынка, никто из них не рассматривал сценарий снижения на 0,25 п.п., все ждали 0,5 п.п. Теперь рынок переваривает реальность.

Силнее всего реагируют

Совкомбанк - снижение в моменте 4,5% Т- банк, Норникель, Северсталь и Русал - снижение по 3% в моменте.

Почему снизили, но не так сильно, как хотели?*

Причина - инфляционные риски. Инфляционные ожидания населения и бизнеса снизились, но остаются на повышенном уровне. При этом бюджетная политика на трёхлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем ожидалось ранее. А это значит, что ЦБ придётся держать ставку выше, чтобы компенсировать бюджетные расходы.

В самом тексте пресс-релиза есть важная фраза:

Сохранение первичного структурного дефицита бюджета до 2029 года может потребовать более жесткой ДКП, чем в базовом сценарии. Проще говоря, если бюджет продолжит тратить, ставка не упадёт так быстро, как всем хочется.

Что дальше?

Следующее заседание - 24 июля. ЦБ дал понять, что снижение будет зависеть от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий.

Ключевая фраза из пресс-релиза: «Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях». То есть никаких обязательств. Каждый шаг - в зависимости от ситуации.

Рынок упал. Ожидания не совпали с реальностью.

Что думаете по этому поводу? Ваша реакция, ваши ожидания?

$T $CHMF $SVCB $GMKN $RUAL