📉 Длинные ОФЗ не растут, а только медленно сползают вниз,

📉 Длинные ОФЗ не растут, а только медленно сползают вниз, наконец-то и корпораты подхватили эти настроения.

С начала апреля ничего не растет. Рынок зажало меж двух огней - с одной стороны ставка планомерно снижается, медленно, но уверенно, это супер позитивный факт.

Но экономика уже перешла в отрицательный рост, а инфляция вновь показывает зубы.

Это говорит о фактически неразрешимых проблемах для ЦБ - ускорение снижения ставки гарантированно приведет к окончательной потере контроля над инфляцией.

Остаётся вариант крайне медленного снижения, но никакой мягкой посадки нам не светит.

В текущих условиях дальние ОФЗ несут крайне высокий процентый риск.

Думаю, не стоит сейчас полностью уходить в длину и игнорировать относительно надёжных корпоратов со сроком погашения до 1 года с высокой текущей купонной доходностью.

Такие бумаги менее перекуплены относительно хайповых 2-3летних бумаг.

В действительности, мы не знаем, какая ставка нас ждёт на горизонте 2-3 лет.

В довесок, прилагаю график ставки Нацбанка в Казахстане, картина очень показательна. Там тоже очень радовались, когда ставку начали снижать.

$OFZ-PD 26250 $RBM6 $GKSMBOP11 $RU000A0JWYJ0