Каршеринг Руссия 001Р-02

Делимобиль продолжает делиться купонами

Компания последовательно выполняет свои долговые обязательства и в текущих реалиях это хорошо.

По финансам компания пока не тянет на покупку акций, но вот облигации выглядят вполне уверенно. выпуск $RU000A10CCG7 на год вполне интересен.

Чтобы выполнить программу на 2026 года компании предстоит погасить в октябре $RU000A109TG2 на 3,5 млрд. При этом уже 5,5 млрд погашено с начала года.

Далее : ▫️ 2027 - 6 млрд ▫️ 2028 - 2 млрд

Первичка на 3-ю неделю мая.

Не писал про первичку в этом месяце, потому-что интересных размещений практически не было и вот наконец неделя, где как минимум 3 эмитента размещаются в интересных доходностях. Как раз у меня реализуется идеи в Делимобиле, где он гасит выпуск 00Р-02 и освобождается 300 000р. кэша, которые я закину во флоатеры с доходностью в районе 20% и новые размещения. Итак, давайте оценим и проставим рейтинг от 0 до10:

Атомэнергопром - ААА для консервативных инвесторов и фондов с гигантскими обьемами, выпуск на 25млрд., есть совсем небольшая премия к g-спрэду в размере 2%, лично я такое пропускаю, ставлю 5️⃣.

Ульяновская область - это лучшее размещение на следующей неделе, муниципалы довольно надежны, при этом бонус к g-спрэду порядка 4%,по текущему купону, скорей всего опустят ниже, но все равно это интересно, выплаты каждый месяц, эффективная доходность почти 17% и 3 года до погашения неплохой фикс доходности. Из минусов только амортизация на 18 купон. Буду участвовать в первичке и это 9️⃣.

Республика Саха (Якутия) - аналог Атомэнергопрома по доходности, но здесь еще амортизация, не интересно, премия минимальна. 5️⃣

Южноуральский ЛЦ - не инвестиционный BB рейтинг, всего 250 млн. размещение, высокий купон 23,5% каждые 30 дней, оферта через 2 года. На последней отчетности icr был в районе 1,3, долг к капиталу x5, я бы сказал, что компания пока на плаву и размещение относительно условий в рынке, но в такое не инвестирую. Если вы агрессивный инвестор, то на полгода, год можно закинуть в портфель или даже поучаствовать в первичке - 5️⃣.

Полипласт - 17,75% каждые 30 дней выплаты на честные 3 года, при этом инвестиционный рейтинг, если бы у меня меня не было валютного Полипласта в портфеле, то обязательно бы поучаствовал в размещении, если сильно не укатают купон, то возможен апсайд. Касательно финансовой стабильности компании, у которой огромное количество долгов, судя по последней отчетности - растет она быстрее чем занимает, все траты покрываются ростом ebitda, поэтому здесь вопросов у меня нет, продолжаю держать бонды компании. 8️⃣

Брусника - честные 21,25% на 3 года с выплатами каждый месяц, вполне рыночное размещение, даже с небольшой премией, учитывая последнюю отчетность эмитента. Еще зимой были не очень приятные движения с выводом средств из компании мажоритариями, однако судя по последней отчетности, главные акционеры держат под контролем ситуацию, средства перестали выводить, ну и финансовые показатели прилично улучшились. Возможно это связано с последним поездом льготной ипотеки в первом квартале, надо смотреть отчетность за q2, но пока компания выглядит относительно устойчиво, учитывая высокую ставку и падение спроса в недвижимости. 7️⃣

Мегафон - 13,5%, не интересно. 2️⃣

ГТЛК - 16,25% на 4 года с выплатами каждые 30 дней. Размещение немного жадное, возможно пытаются подкупить длинной бонда, однако здесь амортизация. В любом случае этот выпуск в рынке, но не особенно интересно. 5️⃣

Рольф - 19,5% с выплатами каждые 30 дней на честные 2 года, однозначно буду участвовать, скорей всего будет апсайд на первичке. 8️⃣

Главное чтобы все это добро не укатали в пол, в любом случае, интересных размещений много, всем желаю хорошей недели и высоких доходностей на рынке! @YZYfin

⚡️Каршеринг Руссия - АКРА по рейтингу BBB+ сняло статус "под наблюдением", прогноз остаётся негативным

Решил по иис продать облигации, которые брал как идею держать до погашения несколько месяцев

❌ Whoosh выпуск 2 RU000A106HB4 - 0,92% за 52 дня = 6,46% годовых

Покупка 951,8 + НКД 13,25 Продажа 960,6 + НКД 28,77 Комиссия 2,86р + 2,88р

Итого: 981,37 - 965,05 - 5,74 ‎ = 10,58р за 52 дня = 7,70% годовых.

❌ ТГК-14 выпуск 001Р-01 RU000A106H6J2

Покупка 982,8 + НКД 4,99 Продажа 989,9 + НКД 23,4 Комиссия 2,95р + 2,97р

Итого: 1013,30 - 987,79 - 5,92 ‎ = 19,59р за 52 дня = 13,92% годовых.

❌ Делимобиль 001Р-02 RU000A106А86

Покупка 957,4 + НКД 28,53 Продажа 981,1 + НКД 13,57 Купон 31,66 Комиссия 2,87р + 2,94р

Итого: 994,67 - 985,93 + 31,66 - 5,81 ‎ = 34,59р за 52 дня = 24,63% годовых.

Без комиссий было бы 11,87%, 18,13% и 28,76% соответственно

Итог такой - эксперимент интересный, но надо было до конца держать, комиссии на такой короткой дистанции съедают большую часть прибыли. Если так ещё экспериментировать, то с облигациями со сроком погашения от 6 месяцев

Прикупил немного облиг Делимобиля под погашение в начале и середине мая. Доходность 33% и 38% к погашению выглядит интересно.

💼 Итоги января

Сегодня коротко, так как обзор облигационного портфеля был недавно. ✔️ Рубль продолжил крепчать (по ЦБ РФ 77.8->75.73), но в пятницу вечером на торгах ослаб. Что помогло портфелю в январе закрыться в плюсе (+0.51%). ✔️ Заявил на оферту Самолёт RU000A107RZ0, через 1 неделю жду Эталон RU000A105VU7. ✔️ Пока всё удачно складывается в Делимобиле RU000A106A86, чуть подрезал Евротранс RU000A1061K1 По Делимобилю, если будет новое размещение, ещё докуплю немного старый выпуск под погашение (до момента, пока доходность выше 30% к майскому погашению).

💼 В посте про итоге декабря-начала января по облигациям писал про Делимобиль. Что держу, но не докупаю, жду каких-то подтверждений о том, что компания не собирается уходить в дефолт. Кажется, мы его получили: Совет директоров «Делимобиля» одобрил открытие с 20 января 2026 года кредитной линии на сумму не более 1,1 млрд руб. от одной из компаний Винченцо Трани, мажоритарного акционера и генерального директора ПАО «Каршеринг Руссия» – ООО «Микро Капитал Руссия».

Докупил на этом RU000A106A86 Переложился из более надежного, но менее доходного АБЗ-1 RU000A1070X5