Р
РЖД 001Б-08
Доходность
—
Цена
96,4%
Сектор
Промышленность
Описание
Открытое акционерное общество "Российские железные дороги" входит в мировую тройку лидеров железнодорожных компаний. Учредителем и единственным акционером ОАО "РЖД" является Российская Федерация. Миссия компании заключается в эффективном развитии конкурентоспособного на российском и мировом рынках транспортного бизнеса, ядром которого является эффективное выполнение задач национального железнодорожного перевозчика грузов и пассажиров и владельца железнодорожной инфраструктуры общего пользования. Главные цели деятельности общества – обеспечение потребностей государства, юридических и физических лиц в железнодорожных перевозках, работах и услугах, оказываемых железнодорожным транспортом, а также извлечение прибыли.
История торгов
Информация о купоне
Номинал
1 000 000 ₽
Дата выплаты купона
12.06.2026
Дата оферты
—
Дата погашения
01.01.2100
РЖД 001Б-08: Обсуждения
РЖД: финансовая яма, заваленная облигациями
Глядя на финансовые показатели РЖД, понимаешь: компания, являющаяся кровеносной системой страны, стремительно превращается в финансового инвалида. Прибыль по МСФО за 2025 год рухнула в 22 раза — до 2,3 млрд рублей. По итогам девяти месяцев 2025 года монополия и вовсе зафиксировала чистый убыток по РСБУ в размере 4,2 млрд рублей. При этом чистый долг раздулся до 3,5 трлн рублей к концу первого квартала 2026 года, а соотношение долга к EBITDA вплотную приблизилось к критической отметке 3,4х. Кассовый разрыв и угроза дефолта вынуждают руководство идти на отчаянные меры.
Пытаясь заткнуть финансовые дыры, РЖД устроили грандиозную распродажу непрофильных активов, однако реальность оказалась суровой. Рижский вокзал, памятник архитектуры, выставляется на торги за 4 млрд рублей, но первый аукцион провалился из-за полного отсутствия заявок — сейчас объявлена повторная попытка. Башня Moscow Towers в Москва-Сити, купленная РЖД в конце 2024 года примерно за 193 млрд рублей, выставлена на продажу за 280,8 млрд, однако эксперты рынка единодушны: найти покупателя на такой актив целиком за эти деньги практически невозможно. В итоге монополия оказалась в ловушке: долги душат, а избавиться от непрофильных активов не выходит.
На этом фоне РЖД продолжают наращивать долговую пирамиду. В настоящее время в обращении находятся облигации, евробонды и замещающие облигации компании общим объемом 1,65 трлн рублей, 500 млн евро, 650 млн швейцарских франков и 627 млн фунтов стерлингов. Только с начала 2026 года монополия успела разместить выпуск на 4 млрд юаней, а также привлечь краткосрочные кредиты на 40 млрд рублей под плавающую ставку.
Ставка по новым заимствованиям привязана к ключевой ставке ЦБ, что делает обслуживание долга неподъемным в текущих условиях. Общая сумма долговых обязательств компании, по разным оценкам, уже превышает 4 трлн рублей. Риск того, что РЖД окажется не в состоянии своевременно обслуживать или погашать растущие обязательства, становится всё более реальным с каждым новым размещением.$RUZDZO281R $RUZDBO33R $RUZDBO38R $RZHD08-001P $RZHD24-BO-001P
🪙 РЖД и небоскрёб.
РЖД не удалось продать офисную часть небоскреба Moscow Towers в «Москва-Сити». На участие в аукционе не было подано ни одной заявки, поэтому он был признан несостоявшимся. В рамках процедуры РЖД планировали найти покупателя на недвижимость площадью 242,5 тыс. кв. м. Из них 206 тыс. кв. м составляют офисы, 15,8 тыс. кв. м — апартаменты, остальное — кладовые помещения и машино-места. Стартовая цена актива оценивалась в 280,8 млрд руб. Печально. Правда не понятно зачем им в офисном здании апаратаменты на 15,8 тыс кв метров. Неужели топ менеджеры планировали там жить за счёт компании? Или этот для командировочных работяг из РЖД, чтобы за гостиницы не платить?)
В январе 2026 года РЖД сообщила о планах уволить 6 тысяч работников центрального офиса. Причина — тяжёлое положение, в котором оказалась государственная компания. Её долги превысили 3,3 триллиона рублей. Объёмы погрузки снизились на 5,6% — худший показатель с 2009 года. При этом небоскрёб в Москве-Сити, приобретали за 193 миллиарда рублей. Но продают то за 280... Но не продали.
При этом высшее руководство компании не испытывает финансовых трудностей. Размеры «золотых парашютов» для топ-менеджеров в десятки раз превышают годовой доход обычного железнодорожника.
Какие суммы получают руководители РЖД? Согласно отчётности компании, в 2025 году члены правления РЖД получили суммарное вознаграждение в 2,4 миллиарда рублей. В среднем на одного топ-менеджера приходится около 200 миллионов рублей в год — это в 270 раз больше средней зарплаты обычного железнодорожника (около 60 тысяч рублей в месяц).
При этом чистая прибыль РЖД за 2025 год сократилась на 40% по сравнению с предыдущим годом.
Официальная позиция компании: вознаграждение топ-менеджеров привязано к результатам работы. Когда показатели ухудшаются, бонусы уменьшаются. Однако в отчётах за 2025 год указано, что премиальная часть в доходах руководства выросла на 12%.
В РЖД это связывают с «успешной реализацией стратегических проектов» и «поддержанием стабильности в сложных экономических условиях». Какие именно проекты имеются в виду, не уточняется.
У РЖД есть 52 выпуска облигаций + остальные долги. Облигации в основном размещены под 14-19 %. Даже если взять средний процент 15, то за год компания отдаёт 495 млрд рублей только на обслуживание долга. Примерно как 2-2,5 офисных помещения в Москва-Сити. Эффективные менеджеры. Видимо за эти успехи топы и получают по 200 млн в год.
Почему то вспомнилось шубохранилище г. Якунина ( бывшего главы РЖД), но это совсем другая история.
📊 Акции vs облигации — вечная битва инвесторов На рынке постоянно идёт спор: Что лучше? Акции или облигации? Но правда в том, что многое зависит не только от компании или доходности, а от ключевой ставки и состояния экономики. 📉 Когда интереснее акции: Акции обычно становятся особенно привлекательными при низкой ключевой ставке. Почему? Деньги становятся “дешёвыми” Компании могут: — брать более выгодные кредиты — активнее развиваться — быстрее наращивать прибыль Это позитивно влияет на стоимость бизнеса и котировки акций. Инвесторы начинают искать доходность Когда ставки по вкладам и облигациям низкие: — капитал начинает уходить в рынок акций — растёт интерес к рисковым активам — инвесторы готовы покупать “историю роста” В такие периоды акции часто показывают сильную динамику. 📈 Когда интереснее облигации: Высокая ключевая ставка меняет ситуацию. Облигации начинают выглядеть намного привлекательнее. Можно зафиксировать высокую доходность При высоких ставках рынок предлагает: — повышенные купоны — хорошие доходности к погашению — возможность зафиксировать процент на годы вперёд Особенно это важно для консервативного инвестора. Риск часто ниже, чем у акций Если акция может: — сильно упасть — долго восстанавливаться — зависеть от настроения рынка То облигация чаще даёт: — понятный денежный поток — прогнозируемые выплаты — более стабильный сценарий ❗Главная ошибка инвесторов Многие пытаются найти “лучший” инструмент навсегда. Но рынок цикличен. Есть периоды: — силы акций — силы облигаций И задача инвестора — понимать, в какой фазе находится рынок. Что происходит сейчас При высоких ставках облигации становятся серьёзным конкурентом акциям. Инвестор начинает задавать себе вопрос: “Зачем брать высокий риск в акциях, если можно получить достойную доходность в облигациях?” И это абсолютно логичный вопрос. Но акции тоже важны Несмотря на привлекательность облигаций: — именно акции чаще дают максимальный рост капитала на длинной дистанции — именно бизнес создаёт реальную переоценку стоимости — именно акции лучше защищают капитал при долгом горизонте 📌 Итог Акции и облигации — не враги. Это инструменты для разных фаз рынка и разных задач инвестора. Низкие ставки: ➡️ рынок чаще любит акции Высокие ставки: ➡️ облигации начинают выглядеть особенно интересно Грамотный инвестор не воюет между инструментами. Он понимает, когда каждый из них работает лучше. Не дайте кактусу засохнуть — подписывайтесь и ставьте ❤️. Всем профита и зелёных портфелей! 💚$SBER $GAZP $ROSN $RZHD08-001P $FGGKBO2P04
Лидеры Альфа-Рейтинга
Как начать инвестировать
Заполните заявку онлайн
Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым
Установите приложение
Получите документы
© 2001-2026. АО «Альфа-Банк», официальный сайт. Генеральная лицензия Банка России № 1326 от 16 января 2015 г. АО «Альфа-Банк» является участником системы обязательного страхования вкладов. Информация о процентных ставках по договорам банковского вклада с физическими лицами. Центр раскрытия корпоративной информации. Раскрытие информации профессионального участника рынка ценных бумаг. Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится Банк. Ул. Каланчевская, 27, Москва, 107078. АО «Альфа‑Банк» является оператором по обработке персональных данных. Подробная информация о принимаемых мерах при обработке персональных данных отражена в Политике в отношении обработки персональных данных. АО «Альфа‑Банк» использует файлы «cookie» для улучшения пользовательского опыта на веб-сайте, в том числе с использованием метрических программ Альфа‑Метрика, Яндекс.Метрика. Вы можете ограничить их использование в своём браузере. На информационном ресурсе применяются рекомендательные технологии.