Мечел снизил добычу угля в два раза

Дмитрий Пучкарёв

Мечел опубликовал операционные результаты за III квартал 2025 года.

• •

  Добыча угля: 1,3 млн тонн (-16% квартал к кварталу)

• •

  Продажи угля: 747 тыс. тонн (+18% кв/кв)

• •

  Производство чугуна: 690 тыс. тонн (на уровне II квартала)

• •

  Производство стали: 784 тыс. тонн (-3% кв/кв)

Подробнее

Отгрузки концентрата коксующегося угля в III квартале увеличились на 18% кв/кв за счёт роста производства на подразделениях «Южного Кузбасса». Снижение продаж PCI на 54% и антрацита на 100% кв/кв вызвано сокращением производства этих низкорентабельных в сегодняшних реалиях видов угля.

Рост реализации энергетического угля на 37% в сравнении с предыдущим кварталом зафиксирован в связи с увеличением продаж с якутской производственной площадки в преддверии отопительного сезона.

Поставки железорудного концентрата Коршуновского ГОКа уменьшились на 14% кв/кв и увеличились на 32% за 9 месяцев 2025 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в соответствии с объёмом производства.

Несмотря на неблагоприятную динамику рынков, объём реализации кокса и коксохимической продукции вырос на 3%.

Объёмы выпуска чугуна и стали не претерпели существенных изменений относительно II квартала. В целом, предприятия металлургического сегмента бизнеса Мечела в отчётном периоде работали в рамках утверждённых производственных программ.

Общее замедление активности в строительном комплексе и обусловленное этим сокращение объёма потребления металлопродукции привело к снижению на 7% объёмов реализации сортового проката.

Рост показателя продаж плоского проката на 15% по сравнению с предыдущим кварталом объясняется наращиванием объёмов производства на ЧМК после ремонтной кампании, проведённой в первой половине текущего года.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Мечел представил слабые результаты. Добыча угля за квартал упала ещё на 16% после падения на 28% во II квартале. В годовом сопоставлении добыча снизилась более чем в два раза. Объёмы реализации угля выросли кв/кв, однако стоит учитывать, что во II квартале были рекордно низкие продажи. В III квартале относительно прошлого года показатель упал на 18%.

Компания находится в тяжёлом положении из-за низких цен на уголь, крепкого рубля, высокой долговой нагрузки. Мы не ожидаем, что Мечел опубликует финансовые результаты за III квартал, но по операционным данным понятно, что финансовые метрики будут крайне слабыми. Осторожный взгляд на акции Мечела. Инвестиции в бумаги сопряжены с высокими рисками.