Худший день для рынка акций за четыре года. Что дальше?

Павел Гаврилов

В четверг, 16 июля, Индекс МосБиржи упал на 5,4% — это худший день с октября 2022 года. Индекс закрыл вечернюю сессию на уровне 1991 пункт, опустившись ниже отметки 2000 также впервые с 2022 года. От мартовского пика рынок акций потерял уже почти 33%. Самое время посмотреть на технические индикаторы — а они на значениях, которые за 26 лет истории индекса встречались крайне редко!

Что показывают индикаторы

📍 Дневной RSI 14 — 22,1. Ниже 30 — перепроданность, ниже 20 — экстремальная зона. За всю историю индекса (6603 торговых дня с 2000 года) RSI был ниже текущего значения лишь 32 раза — это полпроцента случаев. На дне 22 июня он опускался до 18,8 — одиннадцатое самое низкое значение за всё время. Рекорд по снижению RSI — 12,5 в ковидную панику марта 2020 года, рядом январь кризисного 2008 года (17,2) и август 2011 года (18,0).

Для сравнения: на минимумах июня 2024 и апреля 2025 года было 20,8 и 21,2 — нынешний провал близок к ним, а до недавнего отскока и вовсе значение было ниже.

📍 Недельный RSI — 13,0. Это абсолютный минимум за всю историю индекса — ниже, чем в октябре 2008 (13,2) и феврале 2022 года (15,2).

📍 Другие индикаторы также подтверждают перепроданность.

• •

  Стохастик (14,3,3) — %K на 5,7 при зоне перепроданности ниже 20.

• •

  Williams %R — -99,7 из возможных -100: цена буквально на дне двухнедельного диапазона.

• •

  Закрытие вечерней сессии прошло на 45 пунктов ниже нижней полосы Боллинджера — такое бывает менее чем в 5% сессий.

• •

  От 200-дневной средней индекс оторвался вниз на 24,8% — похожее случалось только в кризисы 2008, 2020 и 2022 годов.

❗️ Техническая перепроданность — не кнопка «покупать»: в 2008 году индикаторы висели в экстремальных зонах неделями. Но исторически такие сочетания значений возникали вблизи точек, где вероятность отскока резко возрастала.

Возможно, это ещё не дно

Сегодня — последний день перед дивидендными гэпами сразу нескольких тяжеловесов индекса. В субботу индекс механически потеряет часть пунктов — без всякой связи с настроениями рынка.

По нашим расчётам, если гэп Сбербанка, ДОМ.РФ, ВТБ и Ростелекома был бы прямо сейчас, то он отнял бы около 2,5–2,8% или около 50–60 пунктов самого индекса. Если сессия 17 июля пройдёт спокойно, то дивидендные гэпы технически опустят Индекс МосБиржи ниже 1950 пунктов.

К концу месяца дивиденды компаний начнут поступать на счета инвесторов, и часть из этих средств может быть инвестирована обратно в акции. Наши расчёты указывают на сумму, меньше, чем в прошлые годы, но это важный фактор поддержки для рынка.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

По совокупности индикаторов рынок перепродан так, как бывало лишь несколько раз за 26 лет, а недельный RSI и вовсе переписал исторический минимум. Гарантий разворота теханализ не даёт, но соотношение риска и потенциала для покупателя сейчас выглядит заметно интереснее, чем несколько месяцев назад. Учитывая природу снижения, инвестором нужно оставаться избирательными при выборе акций и диверсифицировать портфель облигациями или фондами денежного рынка.