Дарья Фёдорова

Высокая дивидендная доходность — важный аспект привлекательности акций в глазах российских инвесторов. Но гораздо важнее, какими будут следующие дивиденды. Разбираем нынешних лидеров по дивидендной доходности — смогут ли они совершить такие же выплаты в 2026 году.

В 2025 году 5 эмитентов обеспечили акционерам дивидендную доходность выше 15%: ЭсЭфАй (в случае утверждения решения о выплате на собрании акционеров 14 декабря), ВТБ, ИКС 5, МТС и Сургутнефтегаз (привилегированные акции).

ЭсЭфАй

Абсолютный лидер дивидендной доходности 2025 года. 21 ноября совет директоров рекомендовал выплатить 902 руб. на акцию, распределив таким образом деньги от продажи Европлана. Собрание акционеров для утверждения этого решения пройдёт 14 декабря, дата закрытия реестра для получения дивидендов — 25 декабря. По текущей цене акции дивиденд 902 руб. даёт дивидендную доходность 50%.

Кроме того, 83,5 руб. на акцию уже было выплачено ранее по итогам 2024 года, реестр закрылся 9 июня и доходность перед этим составила 5,7%.

Дивиденд в 902 руб. на акцию, предложенный по результатам 9 месяцев, носит разовый характер. Повторение высоких выплат в следующем году возможно лишь в случае продажи 49% доли ЭсЭфАй в Страховом доме ВСК, но подтверждения таких планов пока не было.

ВТБ

В 2025 году банк выплатил первый дивиденд с 2021 года с неожиданно высокой для банка доходностью — 27%. Менеджмент банка обещает сделать выплату дивидендов регулярной, однако их размер в 2026 году будет зависеть от многих факторов, в том числе:

• •

  достаточности капитала

• •

  выполнения прогноза прибыли 500 млрд руб. по итогам 2025 года при факте за 10 месяцев 407,2 млрд руб.

• •

  условий конвертации привилегированных акций, которая запланирована на следующий год.

С учётом этих факторов мы ожидаем, что дивиденды составят от 25 до 50% от прибыли. Наиболее вероятен диапазон 25–40%, что предполагает дивидендную доходность 12–19%.

Важным фактором для ВТБ остаётся продолжение снижения ключевой ставки ЦБ — это необходимо для восстановления процентных доходов. Процентная маржа ВТБ достигла минимума в I квартале 2025 года — 0,7%, со II квартала наметилось восстановление, и к октябрю показатель достиг 1,8%.

ИКС 5

Компания выплатила в 2025 году спецдивиденд в размере 648 руб. из нераспределённой прибыли прошлых лет после редомициляции. Доходность составила 18,9%.

Кроме того, 13 ноября совет директоров ИКС 5 рекомендовал выплатить ещё 368 руб. на акцию, что по текущей цене эквивалентно 12,5%. Этот дивиденд будет уже относиться к 2026 году: реестр закроется 6 января.

После выплаты показатель Чистый долг/EBITDA вырастет до 1,4х. Этот уровень долга соответствует новой дивидендной политике, согласно которой размер дивиденда определяется исходя из объёма свободного денежного потока при долговой нагрузке в диапазоне 1,2х–1,4х по показателю Чистый долг/EBITDA. Периодичность выплат — дважды в год, по результатам 9 месяцев и по итогам года.

Если в IV квартале 2025 и первые три квартала 2026 года основные финансовые показатели (операционный денежный поток, капвложения и EBITDA) ИКС 5 будут на уровне 12 месяцев, закончившихся 30 сентября 2025 года, дивиденд по итогам 9 месяцев 2026 года может быть в диапазоне 84–286 руб. на акцию, что эквивалентно 2,9–9,8% дивидендной доходности.

Таким образом, в 2026 году общая дивидендная доходность ИКС 5 может составить 15,5–22,4%.

Сургутнефтегаз ап

По итогам 2024 года дивидендная доходность составила 16,3%. Компания выплачивает дивиденд по привилегированным акциям в размере 10% от прибыли по РСБУ, которая в значительной степени зависит от переоценки денежных средств на счетах компании (валютной «кубышки»).

В 2025 году рубль укрепился, и Сургутнефтегаз по итогам года может получить убыток. Поэтому дивиденды по привилегированным акциям, вероятно, будут на уровне обыкновенных бумаг, по которым за 2024 год было выплачено 0,9 руб. на акцию. В таком случае дивидендная доходность составит 2,2%. При ослаблении рубля возможен следующий высокий дивиденд по привилегированным акциям — но только летом 2027 года.

МТС

Дивидендная политика на 2024–2026 год предусматривает выплату 35 руб. на акцию ежегодно. Такой дивиденд был выплачен в этом и прошлом годах. При текущей цене доходность в 2026 году составит 16,2%.

Ещё 5 акций в 2025 году выплатили разовые дивиденды с доходностью 13–15%:

Циан выплатит 104 руб. на акцию акционерам, включенным в реестр по состоянию на 12 декабря, дивидендная доходность составила 14%. Это спецдивиденд после редомициляции. На 2026 год Циан анонсировал выплату в размере 50 руб. на акцию или 8,7% по текущей цене.

Акционеры ОГК-2 одобрили дивиденды за 2024 год в октябре 2025 года в размере 0,0598167 руб. на акцию или 17,9% по текущей цене. Это первый дивиденд ОГК-2 с 2023 года, и перспективы дальнейших выплат пока неясны.

МосБиржа по итогам 2024 года выплатила 26,11 руб. на акцию или 75% от чистой прибыли, дивидендная доходность — 14,5% по текущей цене. Согласно дивидендной политике, МосБиржа выплачивает не менее 50% от чистой прибыли, при выплате учитываются потребности в капитале. По итогам 9 месяцев 2025 года чистая прибыль биржи снизилась на 27% к прошлому году — вероятно, дивиденд так же упадёт.

Транснефть выплатила по итогам 2024 года 198,25 руб. на привилегированную акцию, дивидендная доходность по текущей цене — 14,7%. По результатам 2025 года дивиденды ожидаются в размере 180–200 руб. на акцию, доходность составит 13,3–14,9%.

Высокие квартальные дивиденды также платят Евротранс и Займер.

Евротранс в течение 2025 года выплатил 31,77 руб. на акцию, обеспечив акционерам доходность 25%. Эти выплаты включают итоговые дивиденды за 2024 год и промежуточные за 2025 год. Дивидендная политика Евротранса предполагает выплату не менее 40% чистой прибыли, но не менее 25 руб. на акцию (доходность 18,2% по текущей цене). Реестр для выплаты очередного дивиденда в размере 9,17 руб. на акцию закроется 14 января 2026 года.

Займер в 2025 году уже выплатил 28,95 руб. на акцию, ещё 6,88 руб. будет выплачено акционерам по состоянию на 25 декабря 2025 года. Всего выплаты составят 35,83 руб. на акцию с дивидендной доходностью 24%.

Ещё удобнее в приложении

В приложении Альфа-Инвестиций для инвесторов есть стратегия «Дивидендные акции». Она подходит тем, кто хочет не только заработать на росте акций, но и регулярно получать дивиденды. В основе стратегии — акции крупнейших российских компаний с прогнозируемыми дивидендными выплатами. Доход от дивидендов можно выводить со счёта в любое удобное время.