«Одна стратегия — две инвест-идеи.

В инвестициях я придерживаюсь умеренно-агрессивного подхода. Хотя в сравнении с теми, кто торгует «с плечами» или активно шортит, стратегия может выглядеть и консервативной. Вот две идеи, в которые я сейчас инвестирую сам (конечно, в разумных долях):

«Интер РАО - консервативная идея.

Target: 2x / +100% (Цена + Дивиденды) Горизонт: Долгосрок/ возможная переоценка - ориентировочно конец 2028. Ликвидация позиции лесенкой при сильной эйфории.

Для меня Интер РАО — это классический Value Investing (инвестирование в фундаментально недооцененные активы). Бумага торгуется с существенным дисконтом к своей фундаментальной стоимости. В консервативной части портфеля я привык к сдержанным прогнозам, но здесь вижу большой потенциал, который , вероятно, раскроется на дистанции. Это чистая инвестиция, а не краткосрочный трейдинг.

Суть идеи: Я ставлю на фундаментальную недооценку. Компания накопила огромную «денежную подушку», которая рано или поздно будет распределена или эффективно инвестирована (склоняюсь пока ко 2му). Моя цель — Total Return (совокупный доход) в два раза за счет роста котировок и стабильного потока дивидендов.

Управление рисками: Я не использую Stop-loss (приказы на ограничение убытков). Если рынок накроет паника и цена пойдет вниз без реального ЧП внутри компании, я буду использовать просадку для усреднения позиции. Моя главная защита — это не выход по стопам, а широкая диверсификация всего портфеля.

Ключевые риски:

1. Фискальный риск : Увеличение налоговой нагрузки, которое может «съесть» часть прибыли.

2. Инфраструктурный риск : Угрозы физическим объектам (БПЛА), что актуально для любого индустриального гиганта сейчас.

Итог: Спокойное накопление качественного актива. Жду удвоения капитала на горизонте нескольких лет за счет переоценки и дивов.

СПБ БИРЖА - агрессивная идея. Target: +100% → +200% Горизонт : 2027–2028

Я рассматриваю СПБ Биржу как ставку на восстановление). Сейчас мультипликаторы адекватные: без перегрева, но и без «мусорного» дисконта. В отличие от того же «Новатэка», здесь нет риска физического уничтожения активов — сценарий «Усть-Луги» тут невозможен.

Тут 2 идеи:

1. Торговля квазикриптоактивами.

Я жду, что государство прижмет крипторынок и заставит абсолютное большинство платить налоги. Мосбиржа как бенефициар для этого слишком неповоротлива, а вот СПБ — идеальный бенефициар. Как только они станут легальным хабом для цифровых активов, это будет ракета. Я жду удвоения только на этом .

1. Ставка как на «Миркоин» (+200% суммарно). Для меня эта бумага — proxy (доверенный инструмент) на мир. Я ориентируюсь на перемирие в середине 2028-го (хоть предсказать это, конечно, невероятно сложно), но инсайдеры могут начать закупать гораздо раньше. В отличие от тяжелого сырьевого сектора, СПБ Биржа и спекулятивно отыграет геополитический позитив как «миркоин».

Моя тактика: Я не гадаю, где дно. Если случится жесткая распродажа без потери смысла идеи, я не паникую, а жду разворота и докупаю чуть выше уровней поддержек.

Итог: Жду +100% на релизе крипто-кейса и итоговые +200%, если оба драйвера сработают одновременно.

И конечно, это не ИИР*! Тут как со здоровьем — никакой врач так не заинтересован в вашем благополучии, как вы сами!

Как бедная страна уровня Африки стала второй экономикой мира: стратегия Дэна Сяопина и сила исторической инерции.

Как и обещал ранее, моя рублика - история экономики.

В конце 1970-х Китай был одной из самых бедных стран мира. Более 80% населения жили в крайней бедности, а ВВП на душу населения находился на уровне многих стран Африки к югу от Сахары.

По качеству жизни — доступу к товарам, жилью, инфраструктуре — Китай серьёзно уступал не только Западу, но и ряду стран Латинской Америки и Восточной Азии. После эпохи Мао Цзэдун государство было политически централизованным и управляемым. Но жизнь обычного человека оставалась очень тяжёлой и крайне бедной. И именно в этот момент ключевую роль начинает играть Дэн Сяопин — человек, который предложил не лозунг, а стратегию.

Главная заслуга Дэна — деидеологизация экономики. Его знаменитая фраза: «Неважно, какого цвета кошка, лишь бы она ловила мышей».

Дэн не разрушил систему. Он снял ключевые тормоза:

🟢Реформа сельского хозяйства. Крестьянам разрешили оставлять излишки. Производство выросло быстро. 🟢Экспериментальные зоны. Сначала локальные реформы — затем масштабирование успешных моделей. 🟢Открытие для капитала и технологий. Интеграция в мировую экономику. 🟢Смена приоритета. Рост стал важнее немедленного равенства. 🟢«фискальный федерализм». Региональным властям разрешили оставлять часть налоговых доходов себе. Провинции начали соревноваться друг с другом за инвестиции, создавая лучшие условия для бизнеса.

Это Не «менталитет». Не удача. А продуманная Стратегия.

Это был расчётливый, поэтапный переход:

дешёвый труд → индустриализация → экспорт → накопление капитала → технологический переход.

История — это инерция Реформы конца 1970-х не дали мгновенного «чуда»:

Сельское хозяйство выросло быстро.

Индустриальный рывок — через десятилетие.

Технологический скачок — ещё позже. $FXCN

Глобальное влияние — спустя 30–40 лет.

История инерционна. Дэн запустил процесс, который продолжал работать десятилетиями. Это такой тяжёлый поезд: разогнать сложно, остановить — ещё сложнее.

Да, современный Китай неоднороден. Есть богатые прибрежные регионы и более бедные внутренние провинции. В некоторых регионах вам бы не захотелось строить жизнь. Но важно: развитая часть — это огромные территории с сотнями миллионов людей, а не один мегаполис; даже менее успешные регионы сегодня, почти везде живут несопоставимо лучше, чем в 1970-х; базовый уровень жизни вырос повсеместно. Это системный подъём, пусть и неравномерный.

В последние годы Китай по ряду направлений частично отошёл от изначальной логики максимальной либерализации рынка. Усилилась роль государства в технологическом секторе, вырос контроль над крупным бизнесом, увеличился акцент на внутренней устойчивости. Это уже не тот же курс, что в 1980–1990-х.

Но инерция реформ настолько сильна, что экономика продолжает опираться на созданную тогда инфраструктуру, промышленную базу, экспортные цепочки, человеческий капитал. Именно это и есть сила стратегического рывка.

Главный вывод: Китайский рост — это не случайность и не культурная аномалия.

История редко меняется резко. Она меняет направление — и затем движется по новой траектории годами. И то, что было запущено при Дэн Сяопине, продолжает формировать Китай XXI века.

Если вам интересны такого рода статьи по истории экономики — можно разобрать ещё один пример: как реформы Александр II сделали Россию одной из самых быстроразвивающихся крупных держав конца XIX века.

Иногда достаточно задать направление — и история начинает двигаться сама. Китай сегодня - 2рая экономика мира, с большой вероятностью стать и первой. ( $CNYRUBF - рез. валюта вместо $EUR000SMALL $USD000SMALL или $GLDRUB_TOM ?). Понимание важнейших процессов, которые привели её к успеху важно как для инвестиций, так и для понимания многих гуманитарных наук, а ещё и для понимания того, куда идёт человечество.

Мои прошлые размышления о различиях вызвали известную долю споров.

Сравнивать компании разных сфер я считаю вполне уместным. Фондовый Рынок у нас не настолько большой. А метод сравнения самый доступный и простой научный метод.

Я тут не оригинален - их недавно поставил в один ряд Максим Орловский. Их роднит общая специфика: известная туманность перспектив и масштабные обороты при значительных долгах и отсутствии уверенности в стабильной прибыли. Справедливости ради, МГКЛ дорожит репутацией и активно идет на диалог, что выгодно отличает их. Однако положение обеих структур остается хрупким: если на пути встретится камень — велосипед рискует рухнуть с дамбы. Я удерживаю оба актива в портфелях (в приемливых для меня долях), сознавая, что риск здесь экстремален*.

1. Многие инвесторы руководствуются лишь поверхностной логикой: дескать, ломбарды будут востребованы всегда.

2)Но есть и второй уровень — отчетность. Еще несколько месяцев назад и у "ЕвроТранса" было много позитива: объемы, дивиденды, выкуп!... Глядя на отчеты трехмесячной давности, обе компании казались выдающимися. Сейчас только мгкл.

3)Третий уровень — глубокий анализ. У Максима Орловского эти эмитенты проверку не проходят. У ряда других топ экспертов — проходят, но с существенной оговоркой: как мегарисковые активы, на соответствующую долю. И лишь в глазах любителей они выглядят инструментами, в которые можно входить "на всю котлету" или с плечами. Разницу чувствуете?

В глубоком анализе принципиально соотношение риска и потенциальной доходности. Или насколько отчет правдив? Но это сложнее всего. Но если искать в этом анализе что-то попроще, то во главе угла стоит прибыль — именно нынешняя и будущая. Не обороты, не объемы и не сверхтехнологии, а банальная чистая прибыль. И, что не менее важно, реальные права акционера на эту самую прибыль.

В евротрансе хрупкость, во многом (или частично?) реализовалась. Реализуется ли в мгкл? Или обороты постепенно превратятся в потоки прибыли при сокращении уровня долгов? (План роста оборотов мне не так интересен, без сильного плана выхода на эту траекторию)

Не иир.

Итоги недели:

Под конец недели рухнули металлы. $SLVRUB серебро вообще рухнуло в обрыв.

Тут причин много - Агрессивные криптаны во всем мире, не знающие страха пришли на классический рынрк, увидели большой рост, и берут такие берут огромные плечи, что представить сложно. Но вот теперь на выходных им надо обязательно посетить психологов, чтобы те объяснили, что ценность жизни не только в деньгах, квартире, машине итд.

💥Фактор Уорша» и ФРС: Выдвижение Трампом Кевина Уорша, известного «ястребиными» взглядами на инфляцию, на пост главы ФРС укрепило доллар. Высокие ставки делают золото менее привлекательным. Правда Трампу он нравится тем, что предлагает уже пару месяцев снижать ставку (видимо сильно хочет пост).

💥 Огромная перекупленность, высокие складские запасы и спад в строительной отрасли. - это также факторы коррекции.

Но глобально основная причина роста - Трэш Трампа. И эта причина не ушла. В целом его идеи мне понятны, "час выйду все порешаю/урегулирую". Однако, упрощение причин проблем в мире не помогает их решить. Все проблемы 10 и 100 летий не решить за 4 года. Можно , конечно, решить важные. Но...

Как говорит народная мудрость - поспешишь людей насмешишь.

Сильно падают золотодобытщики :