Карты
Вклады
Кредиты
Ипотека
Инвестиции
Ещё

Инвестиционный дайджест

10 декабря – 24 декабря 2020

Картинка баннера

В этом выпуске

  • Мутация вируса «пробила» рынки на эмоции

  • В США снова нашли след «русских хакеров»

  • Трамп в последние недели президентства решает судьбу новых стимулов для экономики США

  • Газпром нацелился на повышение своей привлекательности для инвесторов

  • За чем следить инвесторам в 2021

⚡ ️Главные новости

  1. Администрация нового президента США Байдена продолжает выступать с достаточно жёсткими заявлениями о своих намерениях ввести новые санкции в отношении России. Причиной стало подозрение в хакерских атаках на США. Этот фактор уже повлёк за собой ослабление рубля к 75 рублям за доллар. Санкционная тема в отношении России может продолжиться и в начале следующего года. 20 января 2021 будет проведена инаугурация Байдена, после чего часть санкционных угроз со стороны Штатов может быть воплощена в жизнь.

  2. На прошлой неделе американским политикам все же удалось прийти к компромиссу. Долгожданный новый пакет стимулирующих мер для экономики США объёмом в 900 млрд долларов был согласован. Осталось только лишь подпись президента. Однако Трамп не спешит с подписанием данного пакета и требует внесения изменений. Рынки в перспективе ближайших двух месяцев могут извлечь выгоду из этого промедления. С одной стороны, итоговый объём пакета может быть увеличен. С другой стороны, январь 2021 может стать более удачным моментом для подписания этого пакета и, соответственно, поддержки рынков. Так как инвесторы в меньшей степени будут отвлекаться на негативный фон, связанный с коронавирусом.

  3. Газпром провёл встречу менеджмента с инвесторами и в очередной раз подтвердил приверженность своей дивидендной политике. А также отметил сохраняющееся отставание своих акций от роста ценовой конъюнктуры на газовом рынке. В настоящий момент перспективы акций Газпрома выглядят оптимистично. Основными факторами в пользу их роста остаются повышение цен на газ, стратегическое развитие Газпрома на европейском рынке, в том числе за счёт возобновления строительства газопровода «Северный поток-2», и возможная модернизация самого бизнеса, например, за счёт продажи непрофильных активов. Также можно предположить, что Газпром будет усиленно работать над повышением своей капитализации для инвесторов, что может привести к значительному росту акций компании.

🔥 Тренды рынка

Новости о появлении нового штамма коронавируса в Великобритании и некоторых других странах взволновали рынки на прошлой неделе. Инвесторы опасаются, что мутировавший вирус станет ещё более заразным и остановит процесс восстановления мировой экономики.

В то же время стоит обратить внимание на два важных фактора: 1. Наличие мутации коронавируса не является сюрпризом. Появление новых свойств вируса и увеличение скорости его распространения замечали в течение всего года. 2. Инвесторы не получили достоверной информации о том, что новый штамм болезни обладает более высоким уровнем смертности. Более того, наиболее крупные производители вакцин поспешили заявить о том, что их препараты смогут предоставить защиту и от мутировавшего вируса.

В результате первоначальная реакция рынков на новости о мутации ковида в Великобритании могла быть излишне эмоциональной. Нервозность инвесторов на фоне новостей о британской мутации ковида привела к достаточно сдержанному снижению рынков. Эти снижения достаточно быстро выкупались. Например, американские фондовые площадки так и остаются вблизи исторических максимумов. Что касается российских рынков, то их снижение в моменте было более активным. На негативный вирусный фон наложилось и усиление санкционной риторики в отношении России.

Тем не менее говорить о завершении фазы роста российского рынка всё ещё рано. Рынки быстро восстановились и вернулись в зону роста за счёт сохранения повышенного спроса на российские акции стоимости (компании из реального сектора). Их перспективы на следующий год выглядят достаточно сильно — с учётом ожидаемого восстановления мировой экономики.

💰 Инвестиционные идеи

  1. Выше мы уже говорили, что администрация нового президента США Байдена продолжает выступать с жёсткими заявлениями по поводу санкций в отношении России, которые повлекли за собой ослабление курса рубля. В начале следующего года американские политики могут перейти от слов к делу — в связи с инаугурацией Байдена 20 января 2021. Мы не ожидаем ни реализации жёстких санкционных сценариев в отношении России в начале следующего года, ни сильного падения курса рубля: например к уровню 85-90 рублей за доллар. Но в случае новых санкций в 1-м квартале 2021 года курс российской валюты, скорее всего, будет реагировать сдержанным ослаблением. При наличии таких рисков можно обратить внимание на компании российского рынка, которые продолжат выигрывать от ослабления курса российской валюты за счёт значительной доли валютной выручки в своих бизнесах. Например, перспективы роста привилегированных акций Сургутнефтегаза, акций Северстали и Фосагро могут значительно усиливаться в периоды «санкционной» турбулентности.

  2. Российские металлургические компании в лице Северстали, ММК, Норникеля и НМЛК остаются одной из самых перспективных идей российского рынка. Средняя оценка их дивидендной доходности сейчас находится на очень высоких уровнях — почти 15%. Акции некоторых металлургических компаний обладают потенциалом для значительного роста. Например, компания НЛМК остаётся одной из самых привлекательных на данный момент дивидендных историй российского рынка. Микс из сравнительно слабого курса рубля и сохранения повышенной ценовой конъюнктуры на стальном рынке может позволить компании существенно увеличить свободный денежный поток, что положительно скажется на выплачиваемых компанией дивидендах. С другой стороны, в НЛМК уже сейчас увеличивает объём своих акций в свободном обращении, что также может привести к увеличению её веса в индексе MSCI Russia при его пересмотре в конце весны 2021 года. Увеличение веса компании приведёт к соответствующему притоку капиталов индексных фондов в акции компании, что может оказать поддержку их росту в перспективе 2021 года.

  3. За какими компаниями стоит следить в 2021 Mail.ru — «жемчужина» российского рынка высоких технологий в следующем году может повторить успех роста Яндекса в 2020. В фокусе внимания развитие совместного партнёрства со Сбербанком и активный рост игрового сегмента бизнеса. Газпром — модернизация модели управления бизнесом для повышения капитализации компании. Российские металлурги: Северсталь, ММК, НЛМК, Норникель — остаются сильнейшей дивидендной историей российского рынка с потенциалом для дальнейшего роста. X5 Retail Group — цифровая трансформация бизнеса и бум онлайн-торговли в продовольственном сегменте страны. Ростелеком и МТС — курс на развитие цифровых и облачных бизнесов, а также активная подготовка к эре 5G. Интер РАО — возможное использование накопленных денежных средств в рамках участия в крупнейших энергетических проектах. Изменение во внутренней политике компании с целью повышения капитализации компании. Сургутнефтегаз остаётся одним из наиболее эффективных инструментов защиты от ослабления рубля и возможных колебаний нефтяных цен. «Денежная подушка» и дивиденды Сургутнефтегаза имеют шансы продолжить свой рост. Сбербанк. Активное развитие экосистемы цифровых бизнесов Сбербанка — мощный драйвер роста капитализации компании на ближайшие годы.

Акции ・ RUR

Сбербанк

Логотип Сбербанк

Среднегодовая доходность

+ 21,72 %

Акции ・ RUR

X5 Retail Group

Логотип X5 Retail Group

Среднегодовая доходность

+ 8,72 %

Акции в RUR

Газпром

Логотип Газпром

Среднегодовая доходность

+ 8,93 %

Акции ・ RUR

МТС

Логотип МТС

Дивидендная доходность

+ 8,9 %

Акции ・ RUR

ММК

Логотип ММК

Дивидендная доходность

+ 24,9 %

Акции ・ RUR

Сургутнефтегаз прив.

Логотип Сургутнефтегаз

Среднегодовая доходность

- 1,29 %

Открытие бесплатного брокерского счёта

Он нужен для инвестиций в акции, облигации и валюту

Логотип Альфа-Банка

Открыть в интернет-банке

Для клиентов Альфа-Банка

Логотип Госуслуги"

Открыть через Госуслуги

Доступно всем

Иконка щита

Мы гарантируем безопасность и сохранность ваших данных


Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией