Карты
Вклады
Кредиты
Ипотека
Инвестиции
Ещё

Ещё больше сюрпризов для инвесторов

Картинка баннера

Во второй половине сентября рынкам не удаётся вернуться к стабильному росту, но и масштабы снижения остаются весьма ограниченными. За двухнедельный период по состоянию на 30 сентября мировой индекс MSCI World снизился на 1,8%. С одной стороны, рынки находятся под давлением вирусных опасений — эпидемиологическая обстановка продолжает ухудшаться во многих странах. С другой стороны, рынки пребывают в постоянном поиске основ для возобновления роста — в фокусе внимания инвесторов находится новый пакет стимулирующих мер для американской экономики.

На наш взгляд, рыночная ситуация остаётся непростой, однако всё ещё очень далека от событий весны этого года. Ультрамягкая политика мировых центробанков, а также продолжение роста активности покупателей являются главными положительными отличиями, характеризующими рынок. Когда уровень страха на рынке возрастает, грамотный инвестор не должен забывать о том, что цены многих активов становятся более привлекательными для покупки, а переоценённые бумаги возвращаются к справедливым уровням.

В октябре направление движения рынков может меняться так же быстро, как и в сентябре. Инвесторам стоит готовиться к новым предвыборным коллизиям в США и изменениям в экономической повестке. Вирусные опасения также периодически могут брать верх над рациональной оценкой ситуации. В то же время эти факторы рыночной неопределённости открывают ещё больше возможностей для реализации обдуманных инвестиционных решений.

Америка. Надежды на компромисс по экономическим стимулам

За вторую половину сентября американские фондовые площадки побывали на минимумах с июля, после чего осторожный оптимизм начал возвращаться к инвесторам. За двухнедельный период по состоянию на 30 сентября американский индекс S&P500 находится в плюсе на 0,2%, в то время как технологический сектор снова растёт — индекс NASDAQ за аналогичный период вырос на 1,5%.

В последнюю неделю сентября участники рынка получили позитивный сигнал — процесс согласования мер поддержки американской экономики сдвинулся с мертвой точки. По заявлениям представителей демократической партии, уже в первых числах октября может пройти голосование по новому пакету экономической помощи. По мнению демократов, объёмы мер поддержки должны составить $2,2 трлн. Последние предложения со стороны республиканцев определяли сумму в $500 млрд. Ранее всё указывало на то, что представления демократов и республиканцев о необходимом размере помощи существенно разнятся, однако текущие переговоры показывают, что готовность сторон к компромиссным решениям возросла. На наш взгляд, в случае согласования срединного варианта пакета стимулов, например, на $1 трлн, рынки могут получить основу для возобновления роста. В случае, если республиканцы пойдут на большие уступки, и размер экономической помощи приблизится к $2 трлн, рынки может ожидать новая волна повсеместного роста.

Пока нет конкретики по стимулирующим мерам, привлекательными для вложений могут оставаться компании, чей потенциал роста имеет больше фундаментальных оснований. Например, недавняя покупка Microsoft компании-разработчика видеоигр ZeniMax Media позволяет Microsoft сделать ставку на один из самых быстрорастущих сегментов рынка и укрепить защитные позиции своего бизнеса в условиях сохраняющихся вирусных рисков. Своё присутствие в игровой индустрии усиливает и такой гигант как Amazon — с помощью запуска нового игрового сервиса Luna на основе облачных технологий. Не менее интересен спор между разработчиком игр Epic Games и Apple из-за комиссий в играх на мобильных платформах. В случае победы Epic Games на рынке возникнет прецедент, за счёт которого добиться снижения или отмены комиссий смогут и другие игровые разработчики. Такой прецедент может стать фактором в пользу роста игрового сегмента в целом и таких компаний, как Activision Blizzard и Electronic Arts.

Европа. Европейский Центробанк идет по пути США, но вирусный фактор остаётся препятствием

Во второй половине сентября европейским рынкам не удалось продолжить рост, индекс Eurostoxx 600 за две недели снизился на 3,2% по состоянию на 30 сентября.

Европейский Центробанк указывает, что он, как и американский монетарный регулятор, готов проявлять больше терпимости к возможному превышению инфляции уровня в 2%. Это говорит о том, что экономику продолжат стимулировать денежными вливаниями. Однако участники рынка опасаются, что Европейскому союзу может в очередной раз не хватить единства в реализации целей. Не менее важным негативным фактором для Европы остаётся и сложная эпидемиологическая обстановка — в некоторых странах рост заболеваемости ускоряется, вводятся точечные ограничительные меры.

В то же время мы продолжаем считать европейские активы реального сектора хорошим инструментом для ставки на восстановление мировой экономики в случае значительного ослабления вирусных рисков в перспективе.

Товарные рынки. Коррекция добралась до металлов

Во второй половине сентября товарным рынкам, в том числе и металлам, не удалось воздержаться от снижения. Золото, никель, палладий и другие металлы (как драгоценные, так и базовые) за двухнедельный период потеряли 3-4%. На наш взгляд, на стороне поддержки товарного сегмента остаётся покупательский спрос. Если рынкам удастся найти опору для возобновления роста, металлы достаточно быстро отыграют сентябрьское снижение.

Нефтяные цены во второй половине сентября демонстрируют боковое движение — стоимость Brent около 41-42,5$. Нефтяной рынок ожидает выхода мировой экономики на более уверенную траекторию восстановления.

Россия. Борьба экосистем на фоне непростой геополитической обстановки

За вторую половину сентября индекс МосБиржи снизился на 2,2%, долларовый индекс РТС упал на 5,2% по состоянию на 30 сентября. К тревожному геополитическому фону России прибавился конфликт в Нагорном Карабахе. Курс российского рубля в конце сентября достигал уровней 80 рублей за доллар и выше 93 рублей за евро.

Тем не менее большинство опасений в отношении санкционных рисков остаются рыночными страхами — наиболее жесткие санкции Запада пока существуют только на бумаге и всё ещё далеки от реализации. Отсутствие конкретных санкционных действий в отношении России позволило курсу российского рубля укрепиться до 77,6 рублей за доллар по состоянию на 30 сентября.

Если не брать в расчет геополитику, то во второй половине сентября на российском рынке произошло два позитивных события. Во-первых, подтвердились слухи о покупке Яндексом Тинькофф Банка. Во-вторых, Сбербанк презентовал новый бренд «Сбер», под которым объединится большинство небанковских сервисов компании в партнерстве с Mail.ru. На наш взгляд, оба этих события указывают на то, что на российском рынке формируютcя две масштабные экосистемы (Яндекса и Сбербанка), которые будут конкурировать между собой. В этих условиях мы видим потенциал роста в акциях компаний, которые тем или иным образом будут вовлечены в эту конкуренцию. К таким можно отнести, например, акции Mail.ru, которые имеют шансы повторить рост Яндекса в 2020 году, а также акции АФК Системы — компания владеет онлайн-ритейлером Ozon.ru. Создание Сбербанком полноценной экосистемы формирует существенный потенциал для роста акций компании в перспективе 1-2 лет.

Начать инвестировать легко

Акции в USD

Apple

Логотип Apple

Среднегодовая доходность

+ 21,3 %

Акции в RUR

Сбербанк

Логотип Сбербанка

Среднегодовая доходность

+ 24,3 %

Акции в USD

Google

Логотип Google

Среднегодовая доходность

+ 20,5 %

Акции в USD

Amazon

Логотип Amazon

Среднегодовая доходность

+ 41 %

Акции в RUR

Газпром

Логотип Газпром

Среднегодовая доходность

+ 10,3 %

Акции в USD

McDonalds

Логотип McDonalds

Среднегодовая доходность

+ 16,4 %

Акции в USD

Netflix

Логотип Netflix

Среднегодовая доходность

+ 40,2 %

Акции в USD

Tesla

Логотип Tesla

Среднегодовая доходность

+ 27,5 %

Акции в USD

Facebook

Логотип Facebook

Среднегодовая доходность

+ 21,8 %

Акции в RUR

Роснефть

Логотип Роснефть

Среднегодовая доходность

+ 10 %

Акции в RUR

Яндекс

Логотип Яндекс

Среднегодовая доходность

+ 23,3 %

Покупайте понравившиеся акции и облигации

Для этого откройте бесплатный брокерский счет
  • Получайте доход от сделок, дивиденды и купоны
  • Выгодно обменивайте валюту по курсу биржи
  • Изучайте бесплатные инвестидеи и обзоры экспертов

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией