В центре внимания — заседание Банка России. Инвесторы и аналитики ожидают повышения ключевой ставки. Вопрос лишь в размере шага.

Тенденции

• •

  Рынок акций не смог продолжить подъём из-за укрепления рубля и слабой динамики сырьевых товаров.

• •

  Оборот в акциях Индекса МосБиржи упал до 51 млрд руб. Пониженная активность перед решением ЦБ РФ — это обычное явление.

• •

  Область сопротивления в Индексе МосБиржи — на уровне 3050–3065 п. При её пробое наверх цели сместятся к 3130 п.

• •

  Сегодня главное событие — заседание ЦБ РФ. Большинство аналитиков ждут увеличение ключевой ставки с 16 до 18%. Это частично уже заложено в цены акций и облигаций. Однако последняя статистика о снижении индикатора бизнес-климата и промпроизводства намекает на охлаждение экономики РФ — и увеличивает шансы на меньшее повышение ключевой ставки. При подъёме до 17% акции и облигации получили бы локальный импульс к росту.

• •

  Рубль продолжает укрепляться. Пара CNY/RUB опускалась к 11,7 руб., а курс доллара снизился до 85,4 руб. Главный фактор, на наш взгляд, — сложности с расчётами за импорт, которые снижают спрос на валюту.

Акции в фокусе

• •

  Qiwi (+10%). Четвёртую сессию подряд акции закрываются на верхней планке, прибавив в сумме 80%. Корпоративных новостей, оправдывающих настолько сильный рост, не было. Риски коррекции высокие.

• •

  Банк Санкт-Петербург (+3,9%). Акции обновили исторические максимумы. Одобрен байбэк 20 млн акций до конца января 2025 года. Это 4,5% капитала или 7,7 млрд руб. (среднедневной оборот за 12 сессий). 18 сентября пройдёт собрание акционеров по дивидендам за I полугодие: ждём доходность чуть более 5%.

• •

  Яндекс (-0,3%). Акции падали до уровня 4070 руб., который был перед июньской приостановкой торгов. Этот рубеж выступил точкой разворота. Бумаги интересны для покупки на средне- и долгосрочном горизонте.

• •

  ММК (+1,2%). Вышел неплохой отчёт за II квартал. Компания объявила дивиденды 2,494 руб. (4,6%) за I полугодие — в рамках ожиданий. Выплачивается весь свободный денежный поток (FCF). По итогам 2024 года прогнозируем ещё две выплаты (за 9 месяцев и итоговые годовые) с доходностью около 5%. Умеренно позитивный взгляд на акции.

• •

  Газпром нефть (+0,8%). Вышел отчёт за полугодие, доходы компании стабильны. Если на дивиденды распределят 75% чистой прибыли, как в 2023 году, то компания заработала уже 52 руб. на акцию (7,3%). Но повышенный коэффициент выплат под вопросом: FCF всего 34 руб. Компания может позволить дивиденды больше FCF, ведь материнский Газпром заинтересован в средствах. Суммарная дивидендная доходность за 2024 год может превысить 14–15%.

События сегодня

• •

  В 13:30 мск объявят итоги заседания ЦБ. В 15:00 будет пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной.

• •

  Юнипро опубликует финансовые результаты по РСБУ за II квартал 2024 года.

• •

  Акции Делимобиля входят в сектор Рынка инноваций и инвестиций (РИИ) Мосбиржи. К ним будет применяться налоговая льгота: инвестор освобождается от НДФЛ, если продержит акции более года.

Индекс риска — 4 балла из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции