ВТБ снизил прибыль во II квартале на 33,6%

Банк ВТБ опубликовал финансовые результаты за I полугодие и II квартал 2026 года по МСФО:

Главное за I полугодие:

• •

  Чистые процентные доходы: рост в 2,8 раза, до 405,6 млрд руб.

• •

  Чистая прибыль: -19,8%, 225,2 млрд руб.

• •

  Возврат на капитал (ROE): 16,1% против 20,7% годом ранее.

Прогноз основных финансовых показателям на год не изменился. Ранее банк прогнозировал чистую прибыль в размере 600–650 млрд руб., ближе к нижней границе диапазона.

Главное за II квартал:

Чистые процентные доходы выросли во II квартале к прошлому году в 2,2 раза, до 208,8 млрд руб. Чистая процентная маржа (NIM) увеличилась на 140 б.п., с 1,2% во II квартале 2025 года до 2,6% во II квартале 2026 года. В то же время к I кварталу 2026 года чистые процентные доходы выросли на 6%, а чистая процентная маржа — на 10 б.п.

Чистые комиссионные доходы выросли ко II кварталу 2025 года на 31,3%, до 95,7 млрд руб., а к I кварталу 2026 года — на 19%. Рост комиссионных доходов произошёл за счёт форексных транзакций и обслуживанию трансграничных платежей.

Прочие операционные доходы, в основном представленные доходами от ценных бумаг, снизились к прошлому году на 73%, до 16,9 млрд руб.

Расходы на создание резервов увеличились к прошлому году на 27,9%, до 66,5 млрд руб., к прошлому кварталу — на 17%. Стоимость риска (CoR) выросла с 0,8% во II квартале 2025 года и 0,9% в I квартале 2026 до 1,0% во II квартале 2026.

Расходы на содержание персонала и административные расходы выросли к прошлому году на 11,6%, до 143,6 млрд руб.

Чистая прибыль упала относительно II квартала 2025 года на 33,6%, до 92,6 млрд руб., относительно I квартала 2026 года снижение составило 30%. Возврат на капитал (ROE) во II квартале был равен 13,0% против 20,5% во II квартале 2025 и 19,2% в I квартале 2026 года.

Совокупный кредитный портфель с начала года вырос на 4,5% и на 30 июля 2016 года составил 25,6 трлн руб. За II квартал рост достиг 1,9%. В соответствии со стратегией банка, направленной на увеличение корпоративного кредитования, доля кредитов физлицам снизилась с 30% на 31 декабря 2025 года до 27%.

Норматив Н20.0 на 1 июля 2026 года составил 10,7% при минимально допустимом значении 10,0%.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Опубликованные результаты нейтральные, на уровне ожиданий. Показатели основного банковского бизнеса, комиссионные и процентные доходы, стабильны, снижение чистой прибыли на 34% во II квартале по большей части было вызвано падением прочих операционных доходов, в том числе прибыли от ценных бумаг. Годовой прогноз прибыли (600–650 млрд руб.) подтверждён.

В среднесрочной перспективе ключевыми факторами для акций банка остаются сделка с RWB (управляет маркетплейсом Wildberries и оператором наружной рекламы Russ) и планируемая допэмиссия в размере до 49% акционерного капитала по цене 87 руб. за акцию. В начале следующего года банк представит стратегию на 2027–2029 годы, которая будет включать эффект от сотрудничества с Wildberries. От параметров сделки с RWB также будут зависеть нормативы капитала ВТБ. Пока достаточность капитала остаётся низкой, что может ограничить распределение дивидендов в ближайшие годы.

В связи с неопределённостью относительно сделки взгляд на акции ВТБ острожный, наши фавориты в банковском секторе — Сбербанк, ДОМ.РФ и Т-Технологии.