Новости • 24 октября 2025

ВТБ отчитался за 9 месяцев 2025 года

Чистая прибыль банка составила 366,8 млрд руб.

ВТБ

+0,11%

В пятницу, 24 октября, банк ВТБ опубликовал финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года по МСФО.

Итоги 9 месяцев 2025 года

•
Чистые процентные доходы: 267,9 млрд руб. (-36,5% г/г)
•
Чистые комиссионные доходы: 226,2 млрд руб. (+21,2% г/г)
•
Чистая прибыль акционеров: 366,8 млрд руб. (+1,6% г/г)
•
Рентабельность капитала (ROE): 18,6%
•
Стоимость риска (COR): 0,9%
•
Норматив Н20.0: 10%
•
Норматив Н20.1: 6,4%

В деталях

🔹 Чистые процентные доходы банка в III квартале составили 121,1 млрд руб., прибавив 29% квартал к кварталу (кв/кв) и сократившись на 9,6% год к году (г/г).

🔹 Чистая процентная маржа (NIM) в III квартале расширилась до 1,5% против 1,8% годом ранее. Этому способствовало снижение ключевой ставки.

🔹 Чистые комиссионные доходы в III квартале составили 80,6 млрд руб., увеличившись на 11% кв/кв и 8,6% г/г.

🔹 Расходы на создание резервов составили 11,4 млрд руб. в III квартале и 121,2 млрд руб. по итогам 9 месяцев. Стоимость риска составила 1,1% за квартал и 0,9% с начала года.

🔹 Чистая прибыль в III квартале составила 100 млрд руб., сократившись на 28% кв/кв и увеличившись на 2,1% г/г. Возврат на капитал (ROE) в III квартале составил 14,5%.

🔹 Нормативы достаточности капитала банка находятся на уровнях, превышающих регуляторные минимумы. По состоянию на 1 октября 2025 года:

•
норматив Н20.0 (общий) составил 10%,
•
норматив Н20.1 (базовый) составил 6,4%,
•
норматив Н20.2 (основной) составил 8,1%.

🔹 По состоянию на 31 августа 2025 года объём совокупного кредитного портфеля до вычета резервов составил 23,9 трлн руб., увеличившись на 0,1% за квартал и на 0,8% с начала года.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Прибыль банка в III квартале оказалась выше наших ожиданий и консенсуса аналитиков. Позитивный сюрприз — признание отложенного налогового актива 14,6 млрд руб. Сильные результаты повышают шансы на исполнение гайденса по прибыли на 2025 год в размере 500 млрд руб.

Процентная маржа банка выросла на фоне снижения ключевой ставки, подтверждая тезис, что банк является одним из ключевых выгодоприобретателей смягчения денежно-кредитной политики.

Достаточность капитала после допэмиссии превышает нормативные уровни, но запас по-прежнему небольшой, что сохраняет риски для исполнения дивидендных планов менеджмента. Сегодня возможна умеренно-позитивная реакция акций на отчёт, но существенного опережения рыночной динамики в краткосрочной перспективе не ждём.

ВТБ. Важное о компании 👇

•
ВТБ — второй по размеру активов банк России. Доля государства в капитале — 61,8%. Банк имеет обыкновенные (6,6 млрд) и привилегированные акции первого (21,4 трлн) и второго (3,1 трлн) типов. На бирже торгуются только обыкновенные акции.
•
Банк является бенефициаром снижения ключевой ставки. Чем больше снизится ставка, тем выше будет прибыль ВТБ. Менеджмент ждёт прибыль в 2025 году на уровне около 500 млрд руб., в 2026 году — 650 млрд руб. До 50% от прибыли банк намерен направить на дивиденды, в зависимости от уровня достаточности капитала.
•
В 2026 году ВТБ может провести конвертацию привилегированных акций в обычные. Точные параметры конвертации пока неизвестны. Итоговое количество обыкновенных акций после конвертации не должно превысить 17 млрд штук.
•
Акции ВТБ с начала года с учётом дивидендов принесли инвесторам 12,6% против снижения Индекса МосБиржи брутто на 4,5%.

Альфа-Инвестиции