Алексей Девятов

Аналитики Альфа-Инвестиций представили инвестиционную стратегию на II квартал 2026 года: прогнозы для российской экономики и отдельных отраслей, актуальные тренды и наиболее привлекательные активы. Рассказываем о компаниях, которые могут распределить самые высокие дивиденды в предстоящий летний сезон.

Для российских инвесторов одним из важных критериев при выборе акций является дивидендная доходность. Процентные ставки остаются высокими, и в таких условиях дивидендные выплаты можно выгодно реинвестировать.

Во II квартале начинается высокий дивидендный сезон: эмитенты будут проводить выплаты за 2025 год. Наше внимание сфокусировано на компаниях с сильным бизнесом, понятными драйверами роста и потенциалом восстановления котировок после дивидендного гэпа.

Мы разделили акции с высокими дивидендами на две группы в зависимости от ожидаемой динамики котировок.

Высокие дивиденды и позитивный взгляд на акции

• •

  Транснефть ап. Выплаты по итогам 2025 года могут быть выше 180 руб. на акцию, доходность — более 13%. Поскольку бизнес компании слабо зависит от колебаний валютного и нефтяного рынка, финансовые результаты стабильны и позволяют ежегодно выплачивать высокие дивиденды.

• •

  Сбербанк. У компании сильные позиции в банковской сфере, при этом дивиденды растут вместе с чистой прибылью. По нашей оценке, выплата за 2025 год составит 37,6 руб. на акцию, доходность — около 12%.

• •

  ВТБ. Чистая прибыль за 2025 год достигла 502 млрд руб., из которых от 25 до 50% планируется направить на дивиденды. Дивидендная доходность будет двузначной даже при выплате ближе к нижней границе диапазона.

• •

  ДОМ.РФ. Менеджмент намерен выплатить 246,9 руб. на акцию, доходность — в районе 11%. Компания увеличивает прибыль и сохраняет высокую рентабельность капитала. К 2030 году ДОМ.РФ планирует увеличить активы на 60%, до 10,3 трлн руб., при ROE выше 20% на протяжении всего периода.

• •

  Хэдхантер распределяет дивиденды дважды в год. Планируемые выплаты за II полугодие 2025 года дают доходность около 8%. Суммарная дивидендная доходность за год превышает 14% — один из лучших показателей на российском рынке акций.

Высокие дивиденды и нейтральный взгляд на акции

• •

  МТС. Выплаты, вероятно, составят 35 руб., что соответствует доходности выше 15%. С учётом крупного долга не ждём, что акции будут опережать рынок. Менеджмент прорабатывает параметры новой дивидендной политики на следующие годы, не исключаем снижения будущих выплат.

• •

  МосБиржа. Совет директоров рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 19,57 руб. на акцию, доходность — около 11%. Текущая оценка акций выглядит справедливой. Прибыль компании находится под давлением из-за снижения процентных доходов и роста операционных затрат.

• •

  Интер РАО распределяет 25% чистой прибыли на дивиденды, выплаты за 2025 год могут составить 0,32 руб. на акцию — 10% доходности. Не ждём существенного роста акций: компания не стремится улучшать дивидендную политику, при этом прибыль в 2026 году вряд ли вырастет из-за сокращения финансовых доходов.

• •

  Банк Санкт-Петербург. Совет директоров рекомендовал финальный дивиденд за 2025 год в размере 26,23 руб. на обыкновенную акцию, доходность — 7,8%. Но прибыль банка сокращается на фоне снижения ключевой ставки ЦБ.

• •

  Циан намерен выплатить 50 руб. на акцию в III квартале 2026 года, доходность — около 8%. Взгляд на бумаги компании нейтральный: оценка остаётся высокой относительно средних мультипликаторов на рынке.

• •

  НМТП может выплатить годовые дивиденды с доходностью выше 11%. Финансовое положение компании крепкое, но драйверов для значительной переоценки акций не видим.

• •

  Фикс Прайс. Совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 0,11 руб. на акцию, что предполагает доходность 16%. Бизнес компании замедлился: выручка растёт слабо по сравнению с другими представителями потребительского сектора, трафик покупателей и вовсе стагнирует.

Альфа-Инвестиции