В среду, 10 декабря, Сбербанк провёл День инвестора 2025. Рассказываем о ключевых итогах, ориентирах и комментариях менеджмента.

Главные заявления

🔹 Дивиденды. Председатель правления Сбербанка Герман Греф заявил, что банк сохраняет план по выплате дивидендов в 2026 году в размере 50% от прибыли за 2025 год.

Также были подтверждены ключевые финансовые ориентиры на 2026 год:

• •

  Рентабельность капитала (ROE) — 22%

• •

  Достаточность капитала (Н20.0) — 13,3%

🔹 Прогнозы. Сбербанк ожидает, что в 2026 году:

• •

  Экономика России будет расти умеренными темпами — около 1%.

• •

  Инфляция приблизится к целевым уровням регулятора.

• •

  Возможно смягчение денежно-кредитной политики, ключевая ставка в конце 2026 года составит 12%.

• •

  Кредитование будет восстанавливаться с темпами роста 9–11% в год.

Менеджмент также отметил, что структура кредитного портфеля банка сейчас слабо чувствительна к колебаниям ключевой ставки, а чистая процентная маржа в 2026 году ожидается на уровне 5,9%.

Ключевыми задачами на ближайшую перспективу Герман Греф назвал выход из фазы охлаждения экономики и запуск инвестиционных проектов, которые должны задать траекторию развития страны на несколько лет вперёд.

Также было объявлено, что в 2026 году Сбербанк представит обновлённую стратегию развития.

🔹 Развитие масштабной экосистемы. Сбербанк Онлайн сегодня используют 44 млн человек ежедневно и 85 млн — ежемесячно, что подчёркивает роль банка как одного из ключевых цифровых сервисов страны. Компания продолжает активно инвестировать в технологии, прежде всего — в искусственный интеллект. На презентации был показан новый банкомат с ИИ-ассистентом, который способен решать широкий круг задач, выходящих далеко за пределы привычного снятия наличных. По оценке банка, совокупный эффект от внедрения ИИ во все направления бизнеса к 2026 году может достичь 550 млрд руб.

Комментарий аналитиков Альфа-Инвестиций

Финансовые результаты и ориентиры, представленные Сбербанком, подтверждают стабильность бизнес-модели, высокую устойчивость капитала и предсказуемость дивидендной политики даже в условиях замедления экономики и жёсткой денежно-кредитной политики. Банк сохраняет комфортные уровни рентабельности и контролирует риски, что формирует прочный фундамент инвестиционного кейса.

Сбербанк в очередной раз подтвердил, что давно перерос статус классического финансового института. Сочетание технологического потенциала экосистемы с надёжностью традиционного банкинга формирует сбалансированный и устойчивый профиль акций компании.

Наш взгляд на бумаги эмитента — умеренно позитивный. Акции Сбербанка входят в список наших фаворитов на 2025–2026 годы.

Альфа-Инвестиции