Игорь Галактионов

С увеличением капитала должна расти не только цифра на счёте, но и качество жизни. Решить эту задачу поможет портфель, который ежемесячно приносит дополнительную «зарплату» в виде процентных платежей. Вот пример такого портфеля.

В январе 2024 года аналитики Альфа-Инвестиций запустили портфель облигаций с ежемесячными выплатами.

Портфель сформировали для капитала в 3 млн руб., но его можно повторить с любой суммой. Для этого нужно пропорционально уменьшить или увеличить количество бумаг.

Параметры портфеля на 1 мая 2026 года

• •

  3 млн руб. было инвестировано при формировании портфеля 26 января 2024 года.

• •

  2,98 млн руб. составляет оценка портфеля на 1 мая 2026 года.

• •

  797 тыс. руб. после налогов было получено в виде купонов за 27 месяцев инвестирования (в среднем 30,6 тыс. руб. в месяц).

• •

  29,9% (13,2% годовых) до налогов составила доходность портфеля. Если бы все купоны были реинвестированы, доход составил бы 36,8% (16,25% годовых).

После ребалансировки:

• •

  Ежемесячный доход составляет** 31,2 тыс. руб. в месяц (12,8% в год)** за вычетом НДФЛ по ставке 13%.

• •

  Расчётная переоценка к погашению: +753 тыс. руб. (25,3% от капитала).

• •

  Индикативная доходность портфеля к погашению составляет 15,5%.

Облигации в портфеле

• ОФЗ 26230 (RU000A100EF5) — 500 шт.

• ОФЗ 26233 (RU000A101F94) — 631 шт.

• ОФЗ 26240 (RU000A103BR0) — 551 шт.

• ОФЗ 26243 (RU000A106E90) — 393 шт.

• ОФЗ 26244 (RU000A1074G2) — 343 шт.

• ОФЗ 26247 (RU000A108EF8) — 314 шт.

• ДелЛиз1Р2 (RU000A10B0J3) — 104 шт.

• РЖД 1Р-40R (RU000A10B115) — 200 шт.

• ИнтЛиз1Р11 (RU000A10B4A4) — 133 шт.

• СэтлГрБ2P4 (RU000A10B8M0) — 102 шт.

• Селигдар3Р (RU000A10B933) — 162 шт.

• БалтЛизП16 (RU000A10BJX9) — 100 шт.

• ГТЛК 2P-9 (RU000A10C6F7) — 58 шт.

• Брус 2Р04 (RU000A10C8F3) — 100 шт.

Купить облигации в приложении Альфа-Инвестиции можно в разделе «Рынки» (искать по названию выпуска или коду ISIN).

Ход ребалансировки

• •

  Купонный доход за вычетом НДФЛ с момента прошлой ребалансировки составил 60,3 тыс. руб.

• •

  Оценка портфеля за вычетом НКД с момента прошлой ребалансировки выросла на 3,4 тыс. руб. в рамках обычной волатильности котировок. При этом доходность длинных ОФЗ в целом остаётся на прежнем уровне, что оставляет потенциал для роста.

• •

  Для сравнения эффективности портфеля с аналогами мы публикуем полную доходность, которую принёс портфель с момента формирования. В том числе предполагая, что купоны не выводятся со счёта, а реинвестируются. Для оценки этой величины мы убрали корректировку на налоги, чтобы значение было сопоставимо с другими ставками.

Таким образом, по состоянию на 1 мая 2026 года доход по портфелю составил:

• •

  26% (11,5% годовых) — чистый доход после выплаты НДФЛ с купонов по ставке 13%;

• •

  29,9% (13,2% годовых) —- доходность до вычета НДФЛ с купонов;

• •

  36,8% (16,3% годовых) — доходность портфеля, если бы все купоны реинвестировались, а не выводились со счёта.

• •

  В ходе ребалансировки мы сократили долю короткого выпуска СэтлГрБ2P4 и увеличили долю длинных ОФЗ по комфортным ценам.

• •

  После ребалансировки эффективная доходность к погашению (YTM) портфеля составляет 15,5%. Средневзвешенная дюрация — на уровне четырёх лет. Ежемесячный платёж немного снизился: с 32,5 до 31,2 тыс. руб.

• •

  Из-за того, что купонный период не делится на целое количество месяцев, месяц выплаты купоны постепенно может смещаться. Выпуск 26230, по которому раньше купоны приходили в к апреле и октябре, теперь платит в последний день марта и сентября. Тем не менее, в наших таблицах мы по-прежнему относим выплату к апрелю и октябрю, поскольку разница в один день несущественна.

• •

  Структура портфеля выглядит так:

Следующий пересмотр портфеля запланирован на конец мая.

А ваши облигации приносят вам хорошую «зарплату»? Расскажите, как вы выбираете интересные выпуски. Оставлять комментарии можно в приложении Альфа-Инвестиции.