Каждую неделю по средам Минфин занимает деньги на внутреннем рынке — продаёт ОФЗ на аукционах. 26 февраля ведомство предложило инвесторам длинные и средние облигации с постоянным купоном.

Высокий спрос сохраняется

В среду, 26 февраля, Минфин вновь выставил на аукцион два выпуска ОФЗ-ПД: 26225 и 26248.

Выпуск ОФЗ 26225 с погашением в мае 2034 года был размещён в объёме 50 млрд руб. при спросе 84,5 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 15,98%. Выручка от аукциона — 31,3 млрд руб.

Выпуск ОФЗ 26248 с погашением в мае 2040 года был размещён в объёме 142,4 млрд руб. при спросе 239,8 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 16,5%. Выручка от аукциона — 117,1 млрд руб.

За семь аукционных дней Минфин разместил ОФЗ на 792 млрд руб. План размещений на I квартал 2025 года составляет 1 трлн руб. Предполагается, что на длинные бумаги сроком более 10 лет будет приходиться 700 млрд руб.

Что означают итоги аукциона для рынка облигаций

За три последних аукционных дня Минфин разместил ОФЗ на 618 млрд руб., из которых 90% приходится на длинные бумаги сроком более 10 лет.

Судя по высокому спросу на ОФЗ, крупные госбанки считают доходность справедливой и верят, что пик по ключевой ставке уже достигнут. Однако это не гарантия того, что в ближайшее время ключевая ставка будет снижена. К тому же данные по инфляции пока не дают существенного повода для оптимизма: прирост цен вновь составил более 0,2% за неделю. Цены на ОФЗ после аукциона снизились.

Доходности ОФЗ-ПД

На рынке сложились следующие доходности:

• •

  ОФЗ-ПД 26234 — YTM 20% — погашение 16.07.2025

• •

  ОФЗ-ПД 26207 — YTM 17,7% — погашение 03.02.2027

• •

  ОФЗ-ПД 26236 — YTM 16,8% — погашение 17.05.2028

• •

  ОФЗ-ПД 26241 — YTM 16% — погашение 17.11.2032

• •

  ОФЗ-ПД 26233 — YTM 15,7% — погашение 18.07.2035

• •

  ОФЗ-ПД 26243 — YTM 15,9% — погашение 19.05.2038

• •

  ОФЗ-ПД 26248 — YTM 16,6% — погашение 16.05.2040

• •

  ОФЗ-ПД 26238 — YTM 15,3% — погашение 15.05.2041.

Игорь Галактионов, старший инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции

---