Как быстро Европа восполнит запасы газа

Игорь Галактионов

К 1 апреля 2026 года Европа подошла с одним из самых низких значений заполненности подземных хранилищ газа (ПХГ). Он составил всего 27,7% против 41% в среднем за предыдущие пять лет. Разбираемся, как быстро европейские страны смогут восстановить запасы.

С 1 апреля по 25 мая Европе удалось восполнить хранилища с 27,7% до 38,2%. Европейские страны измеряют объём газа в терраватах в час (Twh) — количестве электронергии, которую можно получить при его сжигании. В этих единицах запасы в Европе были восполнены с 314,2 до 432,5 Twh.

На графике ниже указаны актуальные уровни запасов, а также средние за периоды 2021–2025 годы (стандартный эталонный период — предыдущие 5 лет.), а также за 2017–2021 годы — период до отказа от российского газа и кратного роста импорта СПГ.

Невооружённым глазом видно, что темпы роста запасов в апреле–мае несколько отстают от средних. И цифры это подтверждают: с 1 апреля Европа накопила 118,3 Twh против средних 125,3 Twh в 2021–2025 и 160,5 Twh в 2017–2021 годы. В среднем газовые компании ЕС закачивают в хранилища всего 4,3 Twh в день.

Причина проста — после 2021 года Европа нарастила импорт СПГ до 50% от всех поставок. Из-за ближневосточного конфликта 20% мировых поставок СПГ (почти весь СПГ из Катара) оказались вне рынка. Большая часть этого газа шла в Китай по долгосрочным контрактам, поэтому стране приходится компенсировать газ из других источников. Одним из таких источников является тот же СПГ, но приобретаемый на спот-рынке — рынке «здесь и сейчас», на котором предпочитает покупать Евросоюз. Таким образом, дефицит отражается и на ЕС.

Крупнейшим поставщиком на спот-рынке являются американские компании, которые могут прямо в море разворачивать свои танкеры туда, где им больше заплатят. Обычно Китай выходит на спот-рынок летом, когда из-за жары растёт потребление электроэнергии для кондиционеров и холодильников. Тогда конкуренция за свободные грузы резко обостряется, и европейский (TTF), и азиатский (JKM Plats) ценовые газовые бенчмарки подскакивают.

В числе наиболее пострадавших остаются бедные азиатские страны, которые не могут платить такую высокую цену и сокращают потребление. Европейские потребители тоже страдают — но уже из-за счетов на электроэнергию. Впрочем, с 2021 года после отказа от российского газа региону всё же пришлось сократить потребление и импорт газа.

Пока Европа наращивала импорт СПГ, Китай наращивал импорт трубопроводного газа по Силе Сибири. В том числе поэтому страна избегала крупных закупок на спот-рынке газа в апреле–мае, что ограничило рост цен на газ.

Однако впереди высокий сезон с точки зрения спроса, а Ормузский пролив остаётся закрытым. Это держит рынок в большом напряжении.

Что будет с ценами на газ

Перспектива цен целиком зависит от двух важных факторов:

• •

  Сроков открытия Ормузского пролива

• •

  Спроса на СПГ в Азии в летний период

Первый фактор гораздо важнее, поскольку открытие пролива может принести большое облегчение на рынок и ослабить давление на цены. Согласно последним новостям, шансы на этот сценарий в июне довольно высоки, но точка в переговорах пока не поставлена. Всё зависит от того, удастся ли Ирану и США прийти к компромиссу по вопросам иранской ядерной программы и дальнейшего режима судоходства через Ормузский пролив.

Что касается спроса в Азии, синоптики обещают аномально жаркое лето. По данным NOAA на середину мая 2026 года, температура поверхности Тихого океана в ключевом экваториальном районе уже выше нормы и продолжает расти. Американские синоптики официально объявили статус El Niño Watch (Эль-Ниньо Вотч) — предупреждение о высокой вероятности тёплой фаза климатического цикла. Подробнее об этом мы уже писали в специальном материале: Эль-Ниньо 2026: как погодные риски влияют на рынки.

Таким образом, есть потенциал высокого спроса на фоне ограниченного предложения, а риски для цен на газ в ЕС достаточно высоки, а низкие темпы восполнения запасов только увеличивают их.

Как на этом заработать

На Московской Бирже торгуются фьючерсы на европейский газ с кодом TTF. Это удобный инструмент, чтобы зарабатывать на скачках газовых цен.

Параметры инструмента

• •

  Торговый код — TTF

• •

  Базисный актив — природный газ, европейский рынок

• •

  Валюта цены контракта — евро

• •

  Лот — 1 мегаватт

• •

  Периодичность исполнения — раз в месяц

При торговле фьючерсами на газ стоит быть аккуратным — они очень волатильны сами по себе и к тому же зависят от курса EUR/RUB. Нужно тщательно выбирать точку входа и защищать позицию стоп-лоссом.

Акции российских производителей газа, Газпрома и НОВАТЭКа, также могут выиграть от высоких цен. У Газпрома поставки в ЕС сейчас занимают очень небольшую долю в продажах, но он может улучшить свои позиции в целом за счёт дефицита СПГ. Рыночная конъюнктура располагает к тому, чтобы договор о строительстве газопровода «Сила Сибири — 2» в Китай, был согласован.

НОВАТЭК может выиграть напрямую от высоких цен реализации СПГ в ЕС. ЕС намерен отказаться от СПГ из России в 2027 году, но до конца 2026 года местные потребители будут покупать его в максимально возможных объёмах. По итогам I квартала импорт российского СПГ достиг исторического максимума в 6,5 млрд кубометров.