ГМК Норникель увеличит инвестиции до 240 млрд рублей в 2026 году

Совет директоров ГМК Норникель утвердил инвестиционную программу на 2026 год в объёме 240 млрд руб., следует из материалов компании. Уровень капзатрат окажется выше ожидаемых вложений в 2025 году, которые оцениваются в 215 млрд руб.

Главное

✔ Рост инвестиций может оказать давление на свободный денежный поток компании в 2026 году.

✔ Основной фокус вложений — экология, социальные обязательства, надёжность активов и импортозамещение оборудования.

✔ Консервативные прогнозы по рынку металлов оставляют потенциал для роста финансовых показателей и акций компании.

🔍 Мнение аналитиков Альфа-Банка

Компания продолжит реализацию стратегических инициатив, включая выполнение экологических и социальных обязательств, повышение надёжности производственных фондов и реконфигурацию мощностей. Отдельное внимание в инвестпрограмме будет уделено обновлению горного оборудования в рамках политики импортозамещения.

Ранее менеджмент указывал, что валютная составляющая капзатрат в 2025 году составляла около 5%, при этом прогноз формировался исходя из курса 91,5 руб. за доллар. Более высокий объём инвестиций в 2026 году может оказать давление на свободный денежный поток компании. Доходность по скорректированному свободному денежному потоку на прогнозный период оценивается на уровне около 7%.

В то же время при рыночной переоценке активов аналогичный показатель может достигать 15%, что указывает на потенциал роста стоимости компании при благоприятной конъюнктуре на рынке металлов. Стоимость цветных и драгоценных металлов поддерживают ожидания снижения процентных ставок в США и ослабления доллара.

Альфа-Инвестиции, на основе материала КИБ Альфа-Банка