Sector_it_ru
Автор- ИТ руководитель с опытом работы более 30 лет, из них 6 лет в брокерских компаниях. Сам инвестирует с 2019 года. https://t.me/sector_it_ru
24
Постов
Скоро вы сможете подписаться на автора
📊 ГК «Элемент» $ELMT — смотрим результаты по МСФО за 2025 год
💰 ФИНАНСЫ ▪️ Выручка — 38,6 млрд ₽ (−12% г/г) ▪️ EBITDA — 4,9 млрд ₽ (−55% г/г), маржа 13% vs 25% ▪️ Чистый убыток — 2,3 млрд ₽ ▪️ Долг/EBITDA — 2,7× vs 0,9× годом ранее ▪️ Ставка по долгу — 9,2% при ключевой 21% ▪️ 57% долга — льготное финансирование по 1–7,6%
📉 ПОЧЕМУ УПАЛИ ПОКАЗАТЕЛИ Три удара одновременно: ① Промышленные клиенты (автопром, авиастроение, ж/д, сельхозтехника) срезали инвестпрограммы → ЭКБ-сегмент (66% выручки) рухнул на 29% ② Покупатели распродавали складские запасы, не размещая новых заказов ③ Разовые бухгалтерские списания на 5,7 млрд ₽ — обесценение НИОКР и оборудования. Денег не ушло, но прибыль убило ⚠️ Из 24,5 млрд ₽ на счетах — 15,5 млрд заблокировано по условиям субсидий. Свободный кэш ~9 млрд.
📈 СЕГМЕНТЫ И ТЕХНОЛОГИИ 🔴 ЭКБ −29% — просел, но остаётся основой бизнеса 🟢 Точное машиностроение +122% — звезда года. Первые в России кластерные системы ПХО/ПХТ (65 нм) с неоднородностью <2% — мировой уровень 🟢 Блоки и модули +33% — новая фабрика в ОЭЗ «Алабушево» запускается в Q2 2026, 60% мощностей уже законтрактовано Также куплены доли в четырёх компаниях: робототехника и лазерные установки — выход в новые ниши.
🚀 ВЗГЛЯД ВПЕРЁД Главный катализатор — рынок умных счётчиков: 25 млрд ₽ сегодня → 179 млрд ₽ к 2030 году «Элемент» уже законтрактовал 1 млн МКУ и планирует 35 млн МСХ к 2027-му. За три года в развитие вложено 60 млрд ₽, ещё 29 млрд ₽ — в обязательствах.
🏦 СБЕР ВМЕСТО АФК «СИСТЕМЫ» В январе 2026 АФК «Система» продала 37,4% структурам Сбера. Итог: Ростех + Сбер ≈ 79% у двух госструктур. ✅ Плюс — Сбер стратегический покупатель электроники, может давать живые заказы и дешёвое финансирование ⚠️ Риск — при 79% госакционеров мотивация держать компанию публичной снижается. До порога принудительного выкупа (95%) ещё ~16%, но добровольный делистинг в горизонте 2–3 лет исключать нельзя $ELMT
🔐 Разбираем отчет Positive (POSI) за 2025 год
1️⃣ Важные цифры 📦 Отгрузки — 33,6 млрд руб. (+40% г/г) — гайденс выполнен 💰 Выручка — 30,9 млрд руб. (+26% г/г) 📊 EBITDA — 12,3 млрд руб. (+90% г/г) 📈 Чистая прибыль — 7,3 млрд руб. (+99% г/г) 🔄 NIC — +2,7 млрд руб. (был −2,7 млрд в 2024) 🏦 Net Debt/EBITDA — 1,66× (был 2,97× в 2024)
2️⃣ Удалось ли побороть негативные тенденции 2024 года? Да — по всем пяти целям. ✅ Прозрачный прогноз продаж, личная ответственность продавцов ✅ Штат сокращён: 2 605 vs 3 160 человек ✅ Расходы урезаны: −65% маркетинг, −41% business support ✅ Доля фиксированных ставок по долгу выросла с 27% до 45% ✅ NIC вернулся в плюс → дивиденды возобновлены
3️⃣ Облигации: есть ли риски? На балансе 19,8 млрд руб. в облигациях. Процентные расходы выросли до 4,1 млрд руб. (×3 к 2024-му). В 2026–2027 предстоит рефинансировать крупную часть долга — при высокой ставке это давит на NIC и дивиденды. Стабилизаторы: операционный денежный поток — 6,6 млрд руб., покрывает обслуживание долга. Net Debt/EBITDA = 1,66× — ковенанты в норме.
4️⃣ Дивиденды СД рекомендовал: 2 млрд руб. / 28,08 руб. на акцию Размер скромный, но важен сигнал: менеджмент обещал вернуться к выплатам при положительном NIC — слово сдержал. Если расходы останутся на том же уровне, а отгрузки вырастут на 35%+ — дивидендная база в 2026-м должна существенно вырасти.
5️⃣ Что ждать в 2026-м? За рост 📈 ▪️ ИБ-рынок РФ к 2030-му — 968 млрд руб. (CAGR 21%), POSI охватывает лишь ~10% топ-4000 компаний ▪️ Запрет зарубежного ПО на КИИ — принудительный спрос вне зависимости от ставки ▪️ ЦБ снижает ставку:базовый сценарий до 12% к концу 2026-го Риски ⚠️ ▪️ Часть сделок сдвигается вправо из-за дорогих денег ▪️ Страховые взносы для ИТ с 2026 года: с 7,6% до 15% $POSI
Группа Астра — результаты за 2025 год 🚀 Астра опубликовала аудированную отчётность по МСФО. Разбираем главное.
📊 Ключевые цифры 💼 Выручка — 20,4 млрд ₽ (+18% г/г) 📦 Отгрузки — 21,8 млрд ₽ (+9% г/г) ⚙️ EBITDA — 8,1 млрд ₽ (+23% г/г, рентабельность 40%) 💰 Чистая прибыль — 6,0 млрд ₽ (0% г/г) 🔄 Операционный денежный поток — 5,7 млрд ₽ (+5% г/г) 🏦 Чистый долг / EBITDA — 0,25x (низкая нагрузка)
🔍 Что важно понимать по цифрам Выручка растёт быстрее отгрузок — компания признаёт доходы от ранее заключённых контрактов. Особенно показателен рост сопровождения: +52% г/г до 4,3 млрд ₽, доля в выручке выросла с 16% до 21%. Это рекуррентный доход с контрактами на 1–3 года — качество выручки улучшается. Чистая прибыль не выросла — но причина не в бизнес-проблемах. Рост выручки добавил +3,2 млрд ₽, однако его съели: отмена регресса соцвзносов (-305 млн), завершение льготного кредита (-418 млн), рост ставки налога на прибыль с 0% до 5% (-261 млн) и падение финансовых доходов с 1,3 до 0,7 млрд ₽. Всё это разовые или регуляторные факторы. Денежный поток в норме — операционный FCF 5,7 млрд ₽. Снижение кэша на балансе до 1,25 млрд ₽ объясняется инвестиционным оттоком 4,6 млрд (CAPEX + поглощения), а не операционными проблемами.
💰 Дивиденды за 2025 год Расчётная база по политике (скорр. чистая прибыль минус CAPEX) — 3,9 млрд ₽. Минимальная выплата — около 982 млн ₽. Финальное решение за советом директоров.
📝 Резюме Отчёт в целом позитивный: выручка и EBITDA растут, денежный поток положительный, долговая нагрузка минимальная. Прибыль на акцию при этом стоит на месте второй год подряд — EPS 29,11 ₽ в 2025-м против 29,09 ₽ в 2024-м. 📈 По акциям: главный катализатор — темп снижения ключевой ставки ЦБ. Именно от него зависит, когда IT-бюджеты клиентов разморозятся и отложенный спрос превратится в отгрузки. Акции чувствительны к риторике ЦБ в первую очередь. Скорее история для терпеливых, с горизонтом на 2027 год 📅 💸 По дивидендам: роста ждать не стоит. Дивидендная база снизилась с 4,9 до 3,9 млрд ₽ (-19%) из-за агрессивного CAPEX, который вычитается из расчётной базы. Суммарные выплаты за 2024 год были 2,9 млрд ₽ — за 2025-й минимум по политике около 982 млн ₽. Астра сейчас — история роста, а не дивидендная история 📉 $ASTR
📊 «ИВА» (IVAT) — годовые результаты. Проверяем прогнозы + стратегия до 2030 В марте разбирал IVAT по 9 месяцам. Вышли годовая отчётность и презентация для инвесторов — время сверить.
Что сбылось из мартовских прогнозов
✅ Сезонность работает. Темп снижения за 9 месяцев был −23,5%, годовой результат смягчился до −3,7%. Q4 дал ~62% годовой выручки. ✅ Нейтральность — главный козырь. Портфель вырос до 657 заказчиков. 30% из топ-50 РБК уже клиенты. Те, кто не купит продукт от МТС или Сбера — берут у ИВА. ✅ «Нулевой кеш — цена трансформации». Сбылось буквально: 11 млн руб. на счетах. 1,76 млрд ушло в R&D. Осознанный выбор, но запас ликвидности минимален. ✅ Уход Ивенева и поручительство за Хайтэк. Оба красных флага подтверждены отчётностью. ❌ «300 человек на 16 продуктов». Устарело — команда выросла до 460 человек (+53%), 70% — R&D. Риск распыления снизился, но не исчез.
Что важного добавила презентация для инвесторов
🔴 Налог — то, о чём молчит менеджмент. Ставка для ИТ выросла с 0% до 5% с января 2025. Расходы по налогу: 105 млн против 16 млн годом ранее. В пресс-релизе — ни слова. 🟡 EBITDAC = 1,3 млрд — честная метрика. Менеджмент сам ввёл показатель EBITDA минус капитализированные R&D затраты. Разрыв между EBITDA (2,6 млрд в гайденсе) и EBITDAC (1,3 млрд) — это и есть реальная стоимость трансформации. Запомните эту цифру. 🟡 Маржа EBITDA в гайденсе сожмётся. С текущих 68% до 52–65% в 2026 году. Рост расходов запланирован — рынок, похоже, этого не ждёт. 🟢 Рыночный план 2028 — 10+ млрд выручки по четырём продуктам: IVA One+MCU (4 млрд), IVA Mail (4 млрд), IVA 360 (1 млрд), телефония (1 млрд). IVA Mail как замена MS Exchange — отдельная крупная ставка. Рынок UC к 2028 году — 70+ млрд руб. (CAGR ~16%). 🟢 Экспорт обрёл детали. 6 стран в 2026, 10+ в 2027. Меморандум с UZTelecom, дистрибуция в Малайзии и Вьетнаме. Небольшие деньги (~$8M в 2026–2027), но сеть строится с нуля. 🔴 Цель — капитализация 100 млрд к 2030. Сейчас компания в 8–12 раз дешевле. Математически возможно при P/S ~10x к выручке 2028 года — но только если всё сложится идеально. В российских реалиях это ориентир для команды, не обещание инвесторам.
Итог
Второй акт импортозамещения обрёл конкретные контуры: IVA Mail против Exchange, IVA One против Teams, облако для SMB, экспорт в «дружественные» страны. Стратегия логичная — но 460 человек на 16 продуктов на четырёх рынках одновременно остаётся главным операционным риском. На что смотреть в 2026 году: первые продажи IVA Mail, динамика лицензий в H1, EBITDAC как показатель реальной стоимости роста, уровень дебиторки и резервов. $IVAT
Softline вышел аудит МСФО 2025 — сверяем цифры 🔍 Месяц назад разбирал парадокс Softline на неаудированных данных. Вышел полный аудированный МСФО за 2025 год — время сверить.
✅ Что аудит подтвердил Рост бизнеса не пересмотрен. Оборот 132,1 млрд (+10%), EBITDA 8,2 млрд (+15%), валовая маржа 35,5% — аудиторы цифры не тронули. Трансформация в собственные продукты идёт по плану. 68% валовой прибыли уже генерируют собственные решения при доле в обороте 32%. Облака и ПО растут двузначными темпами — тезис в силе. Снижение ключевой ставки как триггер реализуется. ЦБ прошёл с 21% до 15% к марту 2026-го, цикл продолжается. При каждом шаге вниз на 100 б.п. процентные расходы на 25+ млрд кредитного портфеля падают примерно на 250 млн руб. в год.
🔎 Что аудит уточнил Чистая прибыль. В неаудированных данных фигурировало 13,7 млн руб. Аудированный отчёт зафиксировал 288 млн руб. — итоговые корректировки сыграли в плюс. Сумма всё ещё скромная, но лучше предварительных данных. Долговая нагрузка — чуть хуже предварительных данных. Ранее Чистый долг/EBITDA выглядел на уровне 1,8x. По аудированному МСФО: чистый долг ~17,5 млрд, EBITDA 8,2 млрд — ~2,1x, уже выше таргета менеджмента в 2,0x. Краткосрочный долг вырос с 14 до 25,7 млрд — компания активно рефинансирует портфель. Прекращённая деятельность — новая строка в отчёте. В Q4 2025 менеджмент принял решение закрыть Робовойс (голосовые боты), Сойку и часть проектов промышленного ПО. В аудированном отчёте это оформлено отдельной строкой: убыток 1,56 млрд руб. Плюс обесценение гудвила на 516 млн по одному из промышленных активов. Это разовые статьи, но они объясняют пропасть между операционной прибылью (+87%) и чистой. Операционный денежный поток отрицательный второй год подряд (−1,5 млрд). Торговая дебиторка выросла на 31% — деньги в системе есть, до кассы не добираются. Классика быстрорастущего B2B, но это строка, за которой нужно следить в каждом квартале.
🎯 Итог Стратегический тезис из мартовского поста остаётся в силе: правильные сегменты, правильная трансформация, попутный ветер от снижения ставки. Аудит добавил деталей — картина сложнее, но не хуже по направлению. Главный вопрос на I полугодие 2026-го: нормализуется ли денежный поток и почувствует ли P&L дешевеющий долг? Если да — история начнёт переоцениваться. $SOFL
📊 Selectel - Итоги 2025 Рост +39%, но чистая прибыль просела. Что происходит?
Selectel опубликовал аудированную отчётность по МСФО за 2025 год. Давайте посмотрим как идут дела у облачного провайдера.
📈 Ключевые цифры 💰 Выручка: 18,3 млрд ₽ → +38,8% г/г 📊 EBITDA скорр.: 9,7 млрд ₽ → +38,1% г/г 📐 Маржа EBITDA: 52,9% → стабильно 📉 Чистая прибыль: 3,0 млрд ₽ → −8,0% г/г 💸 Финансовые расходы: 2,7 млрд ₽ → +77% г/г 🏗 CAPEX: 8,0 млрд ₽ → +35% г/г 🏦 Чистый долг: 16,5 млрд ₽ → +26% г/г
🗂 Структура выручки 2025 Приватные облака (серверы) ████████████ 57% → 10,5 млрд Публичные и частные облака ██████░░░░░░ 30% → 5,4 млрд Дата-центры ██░░░░░░░░░░ 8% → 1,5 млрд Прочие услуги █░░░░░░░░░░░ 5% → 1,0 млрд
⚡️ Главный парадокс Выручка +39%, маржа EBITDA выше 50% — а чистая прибыль падает на 8%. Виновник очевиден: финансовые расходы выросли с 1,5 до 2,7 млрд руб. (+77%) — прямое следствие агрессивной долговой программы. Компания строит инфраструктуру на облигациях с купонами 13–23%. В этой логике снижение чистой прибыли — не баг, а фича: деньги осознанно инвестируются в рост. CAPEX за год — ~8,0 млрд руб. Почти весь операционный денежный поток (6,4 млрд) уходит в железо и стройку дата-центров. С 2025 года внедрили покомпонентный учёт серверов — амортизация теперь считается по фактической выработке, это честнее отражает износ оборудования.
🔴 Риски Долговая нагрузка — чистый долг ≈ 16,5 млрд, Чистый долг / EBITDA ≈ 1,7x. В апреле и августе 2026 погашаются облигации на 7,2 млрд. В марте уже разместили новый выпуск на 7,0 млрд под 15% — рефинансирование идёт, но ставка не дешевеет. Процентный риск — 24% долга привязано к ключевой ставке ЦБ. При КС 21% это давит на bottom line. Снижение ставки — прямой и быстрый позитив для прибыли. Ликвидность — краткосрочные обязательства превышают оборотные активы на 9,2 млрд. Структурно это нормально (клиенты платят авансом), но запас невыбранных кредитных линий на 9,5 млрд — обязательный буфер, который компания держит.
🟢 Драйверы Диверсификация клиентской базы — 33 тысячи клиентов к декабрю 2025 (было 27 тыс.), топ-5 дают лишь 17,3% выручки. Для российского B2B IT это редкость — устойчивость к уходу крупных клиентов высокая. M&A работает — интеграция Единая Сеть (Servers.ru / Fozzy.ru) идёт, гудвил 1,3 млрд стабилен, обесценения нет. Тест на обесценение пройден: средний темп роста выручки в прогнозе 29,7% при марже EBITDA 51,6%. Маржа держится — несмотря на рост процентных расходов и CAPEX, операционная рентабельность выше 50% сохраняется второй год подряд. Это подтверждает качество бизнес-модели.
💬 Итог Рост выручки почти на 40% при стабильной марже EBITDA в условиях КС 21% — это сильный результат. Главный риск кейса — не бизнес-модель, а стоимость долга. Акционерный кейс восстановится при снижении ключевой ставки ЦБ: каждые −2 п.п. к КС экономят компании ~80–100 млн руб. процентных расходов в год. Компания пока на IPO не вышла, поэтому рассматриваем только облигации. Сейчас доступен выпуск— облигации RU000A10EEZ9 (купон 15%, погашение Q1 2029) $SELC001P07R
ИТ портфель итоги 1-го квартала 🎯
Три месяца назад я запустил эксперимент — «ИТ-портфель» на 1 000 000 рублей. Сегодня, подвожу первые итоги.📊
🚀 Лидеры и аутсайдеры квартала Лидеры роста: 🥇 Арендата — прибавил более 9% 🥈 Элемент — также в уверенном плюсе 🥉 Позитив и БАЗИС — оба в зелёной зоне, подтверждают спрос на софт и инфраструктуру
Аутсайдеры: 📉 Астра, Софтлайн, Диасофт и IVAT — ушли в минус. Причины разные: от корпоративных событий до отсутствия дивидендных новостей.
📊 Общее состояние портфеля Текущая стоимость акций: 997 799 ₽ Доходность только по акциям: –0,22% (относительно вложенного миллиона) Из‑за разной динамики изначально равные доли (по 12,5%) изменились: сейчас вес позиций варьируется от 13,74% до 11,28%. Детальная разбивка по активам — на скриншоте ниже 👇
💸 Дивиденды и итоговая доходность За квартал на счёт поступили дивиденды от DIAS в размере +7 446 ₽. Дивиденды пока не реинвестированы, они учитываются отдельно. Общая капитализация портфеля (акции + дивиденды):1 005 316,59 ₽ 📈 Общая доходность с учётом дивидендов: +0,53%
🔍 Выводы и инсайты Первый квартал показал, что российский ИТ-сектор остаётся высоковолатильным, но драматического падения как предсказывали некоторые мы не видим: Дивиденды имеют значение. Именно они вывели портфель в плюс. Сейчас рынок ждёт отчётностей за 2025 год. Они станут следующим драйвером для всего сектора.
📅 Что дальше? Эксперимент продолжим, поступившие дивиденды будут реинвестированы, чтобы докупить те компании доля которых опустилась ниже 12,5%. Следующая публикация — в начале июля. Посмотрим, удастся ли портфелю закрепиться в плюсе или коррекция продолжится. Спасибо, что следите за экспериментом. Вопросы и комментарии — в обсуждение 👇$DATA $ELMT $POSI $BAZA $ASTR
🚀 Arenadata – рост, продукты и дивиденды
Разбираем свежий отчёт ПАО «Группа Аренадата» за 2025 год по МСФО и ключевые моменты из презентации «Investor Day 2026». Что нужно знать частному инвестору о российском ИТ-лидере?
Финансовый отчёт 2025: Впечатляющий рост
- •
Выручка выросла на 45.5% до 8,75 млрд рублей. Это говорит о высоком спросе на их решения в условиях цифровизации и импортозамещения.
- •
Чистая прибыль увеличилась на 52.5% до 2,95 млрд рублей. Компания эффективно наращивает прибыль.
- •
Финансовая устойчивость: У Аренадаты отрицательный чистый долг, то есть денежных средств на счетах больше, чем всех долгов. Это надёжная позиция.
Что за продукты у Arenadata?
Аренадата — это разработчик фундаментального софта для работы с данными. Представьте, что крупным банкам, госкорпорациям или телеком-операторам нужно хранить, обрабатывать и анализировать огромные объёмы информации — от клиентских транзакций до данных сенсоров. Именно для этого нужны продукты Аренадаты.
Их решения, такие как аналитические базы данных, системы для управления мастер-данными (чтобы вся информация о клиенте или продукте была единой и непротиворечивой), и технологии для сверхбыстрых вычислений (In-Memory), помогают бизнесу принимать решения на основе данных, соблюдать регуляторные требования и быть независимыми от зарубежного ПО. Это критически важные инструменты для любой современной крупной организации.
Дивиденды: Ожидания и реальность
Компания заявляет о намерении направлять не менее 50% скорректированной чистой прибыли на дивиденды . Исходя из чистой прибыли 2025 года (2,95 млрд рублей) и количества акций (390,8 млн штук), примерный дивиденд на акцию может составить около 3,78 рубля. Однако, фактические выплаты в 2025 году были ниже, чем в 2024 году, что может быть связано с инвестициями в развитие. Важно следить за официальными объявлениями.
Инвестиционный взгляд 🟢Плюсы:
- •
Лидерство на рынке: №1 по широте продуктового портфеля и темпам роста в сегменте аналитических СУБД.
- •
Сильные финансы: Высокий рост выручки и прибыли, отсутствие чистого долга.
🔴Риски:
- •
Дивидендная политика: Фактические выплаты могут отличаться от заявленных из-за инвестиционных потребностей.
- •
Конкуренция: Рынок динамичен, хотя Аренадата занимает сильные позиции. $DATA
Друзья, на нашем ИТ-рынке назревает если не «сделка десятилетия», то года точно. Появилась информация, что 1С ведет переговоры о покупке 10–20% акций Группы Астра (тикер: ASTR). Давайте разберем, почему фокус сейчас именно на Астре.
🎯 Почему вхождение 1С в капитал — это джекпот для Астры?
Если 1С (стандарт де-факто в бизнес-софте) входит в капитал Группы Астра, это не просто инвестиция. Это официальное признание Astra Linux «главной» операционной системой в стране. Вот три ключевых фактора: 🔹 Синергия продуктов: 1С и Астра будут «дружить» на уровне кода. Это значит, что ошибки в работе бухгалтерии на Linux уйдут в прошлое. Для инвестора это означает рост лояльности клиентов и снижение затрат на техподдержку. 🔹 Доступ к рынку: Огромная партнерская сеть 1С (тысячи франчайзи по всей стране) начнет активно предлагать Astra Linux как «родную» и проверенную платформу. Это сулит взрывной рост продаж в сегменте малого и среднего бизнеса. 🔹 Ответ конкурентам: Это мощный ответ на союз «Базальт СПО» и Ростелекома. Астра получает самого сильного союзника на рынке, укрепляя свой статус лидера №1 в России.
🚀 Как это вяжется с планами 1С на IPO в 2026 году? Многие спрашивают: зачем 1С покупать долю в Астре именно сейчас, перед своим выходом на биржу? Ответ прост — наполнение экосистемы.
Для инвесторов на IPO: 1С должна показать, что она не просто «программа для учета», а полноценный ИТ-холдинг, контролирующий всю цепочку — от операционной системы до банковских сервисов (вспомните их долю в банке «Точка»).
Стратегия роста: Покупка доли в публичной и быстрорастущей Астре — это отличный актив на балансе 1С, который повышает общую оценку компании перед размещением.
📊 Что делать частному инвестору с акциями ASTR? Вход 1С в капитал по цене, близкой к рыночной (оценка пакета в 5,5–7 млрд руб.), подтверждает, что текущие котировки Астры (~251 руб.) обоснованы и имеют потенциал роста.
Краткий итог: ✅ Для долгосрочных инвесторов: Это сильный позитив. Альянс с 1С создает фундамент для роста выручки Астры на годы вперед. ✅ Для спекулянтов: Новость уже частично в цене, но официальное подтверждение сделки может дать новый импульс. ✅ Облигации: У Астры сейчас нет активных выпусков (старые погашены), поэтому весь драйвер — в акциях.
$ASTR
📊«Элемент»: что делать частному инвестору?
За последний месяц в «Элементе» случилось сразу два значимых события:
Дочка Сбера «Интегральные Системы» объявила оферту на выкуп акций по 0,146 руб. (премия +4,3% к рынку)
Президента-основателя Иванцова сменил Олег Хазов — выходец из структур Ростеха («Калашников», «Созвездие») А на фоне всего этого — обсуждение создания «Объединённой микроэлектронной корпорации» (ОМК) с бюджетом в 1 трлн руб. (750 млрд — бюджет, 250 млрд — Сбер).
⚖️ Структура собственности сейчас Сбер .......... 41,90% — крупнейший акционер Ростех ........ 41,66% — не продаёт Миноритарии ... ~16,4% — это вы
🎯 Главный вопрос: грозит ли делистинг? Коротко: риск есть, и он не нулевой. Вот почему: ✅ Факторы ЗА делистинг: — Сбер + Ростех контролируют 83,5%. Free float и так крошечный — Если Сбер выкупит всех миноритариев, его доля станет ~58%. Зачем ему публичность? — Проект ОМК может предполагать непубличную структуру (оборонка, секретность) — Новый президент Элемента говорит о «перестройке процессов» — не о развитии IR ❌ Факторы ПРОТИВ делистинга: — Для принудительного выкупа нужно 95% акций. У Сбера нет и не будет (Ростех держит своё) — IPO было совсем недавно (2024 г.), репутационно некрасиво — Публичный статус полезен для оценки компании и привлечения кадров
📋 Три сценария для инвестора 1️⃣ Принять оферту по 0,146 руб.** Гарантированный выход. Да, ниже цены IPO — фиксируете убыток. Зато никакой неопределённости. 2️⃣ Продать на рынке** Если цена подрастёт выше 0,146 руб. на новостях об ОМК. Но ликвидность низкая. 3️⃣ Держать и верить в ОМК** Если триллионный проект реализуется — «Элемент» станет его ядром. Но горизонт 5–10 лет, дивидендов не ждите, ликвидность может стать околонулевой.
💡 Моё резюме: Ситуация нетипичная. Компания объективно стоит на пороге масштабных событий. Но для частного инвестора ключевой вопрос: **готовы ли вы заморозить деньги на 5+ лет в низколиквидной бумаге с непрозрачным корпоративным управлением? $ELMT
© 2001-2026. АО «Альфа-Банк», официальный сайт. Генеральная лицензия Банка России № 1326 от 16 января 2015 г. АО «Альфа-Банк» является участником системы обязательного страхования вкладов. Информация о процентных ставках по договорам банковского вклада с физическими лицами. Центр раскрытия корпоративной информации. Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится Банк. Ул. Каланчевская, 27, Москва, 107078. АО «Альфа-Банк» является оператором по обработке персональных данных, информация об обработке персональных данных и сведения о реализуемых требованиях к защите персональных данных отражены в Политике в отношении обработки персональных данных. АО «Альфа-Банк» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования веб-сайтом. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, пожалуйста, ограничьте их использование в своём браузере.