🕊️ «Миркоины»: Что брать в портфель под завершение

🕊️ «Миркоины»: Что брать в портфель под завершение конфликта? Разбор в цифрах

9 мая мы услышали самую прямую фразу за всё время: «Я думаю, что дело идёт к завершению. Мирный договор должен быть рассчитан на длительную историческую перспективу — это должна быть окончательная точка». Фон для рынка просто железобетонный: трехдневное перемирие (9–11 мая) при посредничестве Трампа и масштабный обмен пленными «1000 на 1000».

Рынок всегда живет ожиданиями. Кто ждет 100% официальных бумаг с печатями, тот будет заходить в активы уже после их роста на 30–40%. Разбираю конкретные бумаги-бенефициары (только факты и мультипликаторы).

🏦 $SBER — Фундамент мирного портфеля

Цифры: Цена ~319 ₽, капитализация ~6,9 трлн ₽. P/E по МСФО 2025 — 4,03х. Прогнозный P/E на конец 2026 — 3,6х, P/B — 0,75х.

Почему брать: Прибыль в 1 кв. 2026 выросла на 16,6% г/г. Дивидендная доходность ~11,7% (стабильно в топ-5 по рынку). При ROE выше 20% оцениваться в 3,6 годовых прибылей — это аномально дешево! Мир ускорит снижение ключевой ставки ЦБ, кредитование взлетит, а мультипликаторы неизбежно переоценятся.

✈️ $AFLT — Двойной триггер

Цифры: Цена ~47 ₽, капитализация ~197 млрд ₽. P/E — 1,87х, EV/EBITDA — 2,89х, ND/EBITDA — 2,11. Выручка за 2025 год: 902 млрд (+5,3% г/г). Чистая прибыль: 105,5 млрд (+91,8% г/г), EBITDA — 255 млрд руб.

Почему брать: Мир означает возврат на маржинальные европейские маршруты и снятие санкций на поставку авиазапчастей. Оценивать растущую компанию с P/E ниже 2х — ненормально. Но есть риск: 1 кв. 2026 убыточен по РСБУ, а свободный денежный поток (FCF) пока отрицательный.

📊 $SPBE — Взрывная бинарная ставка

Цифры: Цена ~200 ₽ (диапазон за 52 недели: 171–300 ₽). Чистая прибыль по МСФО 2025 — 0,63 млрд руб. Комиссионные доходы выросли на 75,5%. Объем торгов в феврале 2026 — 183,8 млрд руб. (рост в 4 раза г/г!).

Почему брать: Суть кейса — биржа заблокирована в иностранных бумагах. Снятие санкций приведет к разблокировке активов клиентов и кратному росту комиссионных. Это ставка формата «всё или ничего».

🏢 $SMLT $AFKS— Ипотека и ставка

$LSRG — самая консервативная ставка. Цена ~641 руб., аналитики прогнозируют дивиденд 78 руб. (~12.2% доходности) — но за 2024 год компания дивиденды не платила, так что это именно прогноз, не гарантия. Умеренный долг, стабильный бизнес. Риск: основатель Молчанов попал под санкции ЕС — следим за корпоративным управлением. $ETLN — средний риск с операционным разгоном: ввод жилья в Q1 2026 вырос в 3 раза г/г до 237 тыс. кв. м, портфель разрешений — 1.6 млн кв. м. В феврале провели SPO на 18.4 млрд руб. на снижение долга. Процентные расходы по-прежнему давят, Q1 2026 убыточен по РСБУ — следим. $SMLT — максимальный апсайд, максимальный риск. Долг — 749 млрд (+17% г/г), ND/EBITDA — 2.98х, FCF — минус 168.5 млрд в 2025. Просили господдержку у правительства. При снижении ставки к 8–10% долговая нагрузка из критической становится управляемой — но это горизонт 2027 года и спекуляция, не инвестиция.

ПИК (~537 ₽): Самый устойчивый девелопер, переживший пик ставки без допэмиссий, но бумаги под офертой по 551 рублю.

Логика проста: Мир → ЦБ снижает ставку → ипотека дешевеет → рынок возвращается к объемам 2022–2023 годов.

Система (~12 ₽): Холдинг торгуется с огромным дисконтом к дочкам. Выручка Cosmos Hotel Group +20% (OIBDA +27%). Главная проблема АФК — огромный долг (ND/EBITDA = 4х).

🪓 $SGZH — Лотерейный билет

Цифры: Цена ~0,92 ₽. Убыток за 2025 год — 88,4 млрд руб. (рост в 4 раза). P/E отрицательный.

Почему брать: Возврат на рынок Европы + дешевые кредиты. Но это спекуляция, а не инвестиция. Апсайд кратный, но и риск банкротства реальный.

💡 Моя логика: Сбер - база (работают и без мира). Аэрофлот, СПБ Биржа и Система - ставки на триггер. Сегежа - на сдачу для любителей риска.

👇 Понравился разбор? Это только начало. Жми кнопку «Подписаться», чтобы не пропустить этот пост и забирать профит вместе со мной! 🤝