77 млрд выручки и рекордная маржинальность: НМТП раскрыл результаты 2025 года.

Вчера компания НМТП представила отчет по МСФО за 2025 год, и он вышел в рамках ожиданий. Выручка выросла на 7,5% до 77 млрд рублей, OIBDA — на 9,3% при рекордной рентабельности в 68,8%. Чистая прибыль достигла 40,6 млрд рублей. Рост обеспечен увеличением грузооборота и оптимизацией расходов. Финансовые доходы выросли почти на 50%, а процентные расходы снизились. Правда, курсовые разницы сыграли против компании, сформировав убыток в 3 млрд рублей, но это не испортило итоговую картину. Финансовое положение остается образцовым: чистый долг с учетом аренды всего 0,30х к EBITDA, а без учета аренды он и вовсе отрицательный. Свободный денежный поток вырос на 36%.

С учетом опубликованной отчетности мы ожидаем дивиденды по итогам 2025 года в размере 1,05–1,10 рублей на акцию, что предполагает текущую дивидендную доходность коло 12,5% к текущим. При этом стоит отметить, что компания активно инвестирует в развитие — капзатраты составили 21 млрд рублей, а будущие обязательства — 46 млрд рублей в рамках концессионного соглашения по строительству новых причалов, что в перспективе увеличит перевалочные мощности. Свободный денежный поток с запасом перекрывает дивидендные выплаты.

Основной риск в моменте на наш взгляд — это атаки БПЛА, способные вызывать временные перебои в работе. Но исключая это – НМТП сохраняет статус надежного дивидендного актива с высокой рентабельностью и минимальной долговой нагрузкой. С учетом опубликованной отчетности наш таргет по акциям НМТП остается без изменения — 10,5 рублей за акцию на горизонте года. А посмотреть таргеты по другим акциям и прогноз дивидендов можно как всегда в нашем телеграм канале в боте помощник инвестора.

Держите акции НМТП в своем портфеле? $NMTP