Защитная стратегия — парные идеи, что стоит знать инвесторам

Рыночно-нейтральные стратегии — это тип торговых стратегий на бирже, нацеленных на получение прибыли вне зависимости от того, в каком направлении движется рынок.

К таким стратегиям относят арбитраж, торговля волатильностью, парные идеи и другие. Остановимся на парных идеях, расскажем об их сути и возможностях.

Что такое парные идеи

Эта стратегия направлена на одновременное открытие длинных (лонг) и коротких (шорт) позиций, для чего может потребовать использование маржинального кредитования.

Свою популярность парные идеи получили в середине XX века, но они остаются актуальными и в наше время, особенно в период высокой неопределённости на рынке. Так инвесторы могут зарабатывать вне зависимости от направления рынка.

Как это работает

Парные идеи — это стратегия трейдинга, основанная на торговле двумя ценными бумагами, которые имеют исторически сильную корреляцию. Трейдеры ищут моменты, когда корреляция этих активов нарушается, чтобы купить один недооценённый актив и продать другой — переоценённый.

Корреляция — статистическая взаимосвязь двух или более активов. Проще говоря, показатель описывает закономерности, показывая, насколько активы схожи по поведению.

Пример. Акции нефтяных компаний в большинстве случае коррелируют с ценами на нефть. Но их цена меняется по-разному: у кого-то быстрее, у других — наоборот. Парную идею можно найти в двух акциях: лидера роста, чьи бумаги нужно взять в шорт как переоценённые, и аутсайдера — в лонг.

На что обратить внимание при поиске парных идей:

• •

  Сильную взаимосвязь и высокую корреляцию двух бумаг.

• •

  Акции могут быть как из одного сектора, так и из разных.

• •

  Использовать как фундаментальный, так и технический анализ — проверить, как бумаги вели себя в прошлом.

• •

  Идея может заключается в аномальной или несправедливой ситуации на рынке, например, когда явный перспективный лидер отстаёт от растущего аутсайдера Взаимосвязь в поиске триггеров к росту/падению — новости, дивиденды, соотношение обыкновенных акций и привилегированных и так далее.

• •

  Корреляция может быть отрицательной: один актив падает, пока другой растёт — это тоже возможность для парной идей.

Суть парного трейдинга заключается в том, что убыток от одной позиции перекроется прибылью от другой. То есть, если позиция лонг окажется в плюсе, то она перевесит убыток по шорту и наоборот.

Выводы для инвесторов

• •

  Парные идеи — одна из стратегий защиты капитала на рынке с высокой неопределённостью, состоящая из покупки одного и продажи другого актива.

• •

  Главный параметр при выборе бумаг — исторически высокая корреляция активов.

• •

  Сама идея может строиться как на статистических данных — когда разрушаются взаимосвязи или происходят аномалии, так и на конкретных фундаментальных или технических причинах.

• •

  Идеи можно искать в одном или разных секторах.

• •

  Прибыль от одного из двух инструментов должна покрывать убыток от противоположного.

Альфа-Инвестиции