Рынок акций пытается удержаться от снижения, но риски всё ещё высоки. На Индекс МосБиржи давит падение облигаций, которые становятся всё более привлекательными по сравнению с акциями.

Тенденции

• •

  В четверг была волатильная сессия. Индекс МосБиржи падал почти на 1%, но к концу дня часть просадки выкупили, закрытие прошло на уровне 3430 п.

• •

  Наибольшая активность среди голубых фишек по-прежнему в Газпроме (-3,3%) из-за отказа от дивидендов. Отскок на высоком объёме прошёл в Норникеле (+2,7%) — также не будет финальных дивидендов, но это было ожидаемо. После выхода решения импульс роста мог быть обеспечен закрытием коротких позиций.

• •

  Негатив для акций — фактор высоких ставок. Цены облигаций вчера продолжили падать, а их доходности к погашению — расти. Индекс ОФЗ снижается 5 сессий подряд, обновляя минимумы с 2022 года. Вся кривая доходности поднялась выше 14,3%.

• •

  Высокие ставки особенно влияют на акции второго эшелона, которые в среднем по мультипликаторам оценены дороже наиболее ликвидных бумаг. Поэтому вчера произошло опережающее падение Индекса компаний средней и малой капитализации.

• •

  Высок риск спуска Индекса МосБиржи к нижней границе растущего тренда на уровне 3390 п., несмотря на нейтральный внешний фон.

  

Акции в фокусе

• •

  РУСАЛ (+2,6%). Акции выглядели лучше рынка после продления долгосрочного контракта с трейдером Glencore на поставки алюминия на 2025 год. В 2023 году Glencore закупил у РУСАЛа металла на $1 млрд.

• •

  ВК (+1,5%). Вышли операционные результаты за I квартал. Выручка выросла на 24% в годовом выражении — до 33,8 млрд руб. Это близко к консенсус-прогнозу.

• •

  Роснефть (-0,6%), Башнефть-ао (-0,3%), -ап (-0,7%). Возможно, рекомендации по размеру дивидендов появятся уже сегодня. По Роснефти ждём 29 руб. (4,8%), по Башнефти дивиденды должны быть рекордными — около 250 руб.

• •

  Газпром (-3,3%). Акции падают 5 сессий подряд. После отмены дивидендов котировки опустились на 23 руб. (-14,7%). Это больше, чем был самый оптимистичный прогноз размера выплат (16 руб.). Сильная просадка связана с риском отказа от выплат и в следующем году. Возможны локальные отскоки акций, но они вряд ли будут сильными.

• •

  Группа Элемент. Объявлен ценовой диапазон в рамках IPO: 223,6–248,4 руб. за 1 тысячу акций (90–100 млрд руб. за компанию). Первичное размещение пройдёт на СПБ Бирже под тикером ELMT. Подробности здесь.

События сегодня

• •

  Закрываются дивидендные реестры следующих компаний:

– НЛМК (25,43 руб., доходность 10%)

– КуйбышевАзот (15 руб., доходность 2,4% по АО и 2,3% по АП)

– Таттелеком (0,04887 руб., доходность 4,5%).

– Росбанк (2,9 руб., доходность 2,4%)

– ЧКПЗ (437 руб., доходность 1,4%).

• •

  Совкомфлот, Европлан и Сегежа опубликуют финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 года.

• •

  День инвестора Группы Позитив. Детали здесь.

• •

  Заседание совета директоров по вопросу дивидендов у Группы Астра, ЮГК (Южуралзолото), Европейской электротехники и КГК.

• •

  Пресс-конференция ЦБ РФ по обзору финансовой стабильности (14:30 мск).

Индекс риска — 5 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции