КартыВкладыКредитыИпотекаИнвестицииAlfa OnlyСамозанятостьAlfa StudentsЕщё
Рынки

Какой курс рубля ждать в мае

Оцениваем перспективы российской валюты на ближайший месяц и даём прогноз.

27 апреля в 06:56

Поделиться

Рассказываем, какие факторы будут влиять на рубль в мае 2024 года, и оцениваем, как может измениться курс.

Динамика

В апреле рубль продолжил показывать невысокую амплитуду колебаний относительно ключевых мировых валют. Торговый коридор по доллару уложился в 3,5%-й диапазон.

Денежно-кредитные условия в течение месяца оставались жёсткими, а сырьевой индекс Bloomberg Commodity вырос на 3,5%. Всё это оказало поддержку национальной валюте, ведь причин для выраженной девальвации не было. В моменте курс доллара поднимался выше 94 руб., но достаточно быстро опустился.

Как и на протяжении I квартала, в апреле внутридневная волатильность рубля была пониженной. Более того, она продолжила сокращаться. Причина в репатриации и обязательной продаже валютной выручки.

Среднедневные колебания пары USD/RUB в апреле достигли нового минимума — 0,67%. В последний раз такое было в декабре 2019 года. В январе – октябре 2023 года, когда валютный контроль ещё не работал, среднее значение было в два раза выше (1,37%).

Среднедневные колебания курса рубля
Итоговые значения курсов доллара, евро и юаня к концу апреля оказались в рамках наших прогнозных значений.

Ключевые драйверы

  • Важным фактором стабилизации курса остаётся обязательная продажа валютной выручки крупными экспортёрами. Этот механизм был запущен в ноябре 2023 года на полгода. Однако он может быть продлён до конца 2024 или сразу до апреля 2025 года. Это сохранит пониженную волатильность курса рубля. Сейчас экспортёры должны зачислять на счета в российские банки не менее 80% валюты и продавать не менее 90% от этой суммы.

    Продажа валютной выручки

  • Чувствительность курса рубля к колебаниям нефтяных цен остаётся невысокой, хотя этот фактор на дистанции является одним из ключевых. Цены на нефть остаются на комфортных уровнях. В апреле средняя цена барреля Brent выросла с мартовских $84,9 до $89,1 (+4,9% м/м). Рост стоимости Brent компенсирует снижение добычи в рамках сделки ОПЕК+ в ближайшие месяцы. При этом львиная доля выручки поступает на валютный рынок с лагом 1–2 месяца. Учитывая, что сырьевые цены в марте-апреле были относительно комфортными, причин для слабости рубля сейчас нет.

  • Рублю оказывает поддержку жёсткая ДКП Банка России. Регулятор ужесточил риторику на апрельском заседании. Ждём сохранения высокой реальной процентной ставки в ближайшие месяцы, что обеспечит привлекательность рубля по сравнению с валютами других стран.

  • Фактор высоких ставок также ограничивает кредитование в экономике, в том числе для покупки импортных товаров. В результате спрос на валюту снижается.

  • 6 мая Минфин объявит, сколько будет продаваться валюты в следующий месяц. Существенного увеличения с текущих объёмов (0,6 млрд руб.) не ожидаем. Наоборот, за счёт выросших цен на нефть ЦБ РФ в рамках бюджетного правила и других анонсированных операций в мае может перейти к ежедневным символическим покупкам. Но эти объёмы вряд ли окажут значимое влияние на курс.

Какие цели на май

По рублю на май у аналитиков Альфа-Инвестиций снова преимущественно нейтральные ожидания. В первую очередь, из-за работы механизма по обязательной продаже валютной выручки, снижающего волатильность. Амплитуда колебаний останется низкой. К концу месяца можно ожидать следующие курсы:

  • Доллар — USD/RUB. Диапазон 90–92

  • Юань — CNY/RUB. Диапазон 12,4–12,7

  • Евро — EUR/RUB. Диапазон 96,2–98,5.

Другие прогнозы на 2024 год

В апреле Министерство экономического развития опубликовало прогноз на 2024–2026 годы. Среднегодовой курс доллара в 2024 ожидается на уровне 94,7 руб. К текущему моменту среднее значение 90,9. Чтобы показатель поднялся до 94,7, в мае – декабре курс доллара должен в среднем быть на уровне 96,5.

Согласно консенсус-прогнозу аналитиков от Cbonds, на конец II квартала курс доллара ожидается на уровне 93,2 руб., юаня — на 12,9 руб. На конец 2024 года доллар ждут на уровне 96 руб., юань — на 13,3 руб.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции


Поделиться

Как заработать на бирже?

Делимся идеями в Telegram-канале

Картинка внутри узкого виджета

Стать инвестором легко

Как начать инвестировать

Иконка Шага 1

Заполните заявку онлайн

Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым тарифом «Инвестор»

Иконка Шага 2

Установите приложение

Или пользуйтесь Альфа-Инвестициями Онлайн в любимом браузере

Иконка Шага 3

Получите документы

А вместе с ними можем привезти бесплатную Альфа-Карту

Откройте брокерский счёт

Укажите точно как в паспорте

Мы гарантируем безопасность и сохранность ваших данных

Нажимая «Продолжить», я соглашаюсь с условиями, договором, даю согласие, разрешаю сделать запрос в бюро кредитных историй.

Во что инвестировать

🤓 Что такое акции и как на них можно заработать?

Акция — это часть компании, которую может купить каждый. Она дорожает, когда бизнес компании растёт, но может и дешеветь, если у компании проблемы. Когда компания получает прибыль, акционерам выплачивают дивиденды. Если удачно вложиться, можно увеличить свой капитал на десятки процентов.

🤓 Что такое облигации и как на них заработать?

Облигации — это долговые обязательства, на которых можно заработать. Их выпускают компании или государства, которые обязуются вернуть стоимость бумаг в срок, а до тех пор регулярно платят проценты по долгу — купоны. Инвесторы могут покупать и продавать облигации на бирже. Их цена может меняться, но купонная выплата приносит гарантированный доход.

БПИФ ・ RUB

Золото

Логотип

Доходность за 3 месяца

+ 30%

БПИФ ・ RUB

Управляемые Российские Акции

Логотип

Доходность за 3 месяца

+ 8%

БПИФ ・ RUB

Денежный рынок

Логотип

Доходность за 3 месяца

+ 1,7%

БПИФ ・ RUB

Управляемые облигации

Логотип

Доходность за 3 месяца

+ 0,8%

🤓 Что такое фонды и как на них заработать?

Биржевой фонд — это готовый набор ценных бумаг. Инвестиционные компании собирают большой портфель привлекательных активов (фонд), делят его на доли (паи) и продают их на бирже инвесторам. Купить пай проще и выгоднее, чем собрать аналогичный портфель самому. Когда активы в фонде дорожают, дорожают и его паи, и инвесторы получают доход.

🤓 Почему стоит покупать валюту на бирже?

На бирже самый выгодный курс валюты. Банки и обменные пункты закладывают в курс обмена свою комиссию и «запас» на случай изменения курса. На бирже каждый может покупать и продавать валюту без посредников по тому курсу, который есть на рынке прямо сейчас.


Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией