Инвестиционная стратегия на 2024 год

В 2024 году ожидается много важных событий, которые могут существенно повлиять на настроения инвесторов как на глобальном, так и на локальном рынках. В стратегии аналитики Альфа-Инвестиций делятся взглядами на развитие российской экономики и ее отдельных отраслей, а также выделяют наиболее привлекательные классы активов и актуальные тренды на 2024 год.

Основные тренды 2024 года

• •

  2024 год пройдет под знаком президентских выборов в России и США, которые могут создать дополнительную волатильность на глобальных фондовых рынках.

• •

  Основное внимание в 2024 году будет направлено на денежно-кредитную политику крупнейших мировых ЦБ. ФРС, ЕЦБ и Банк России приступят к снижению ставок во II–III кварталах 2024 года.

• •

  Геополитическая напряженность между США и Китаем, санкционное давление на Россию и рецессионные риски в развитых странах по-прежнему остаются на повестке дня и продолжат оказывать влияние на настроения инвесторов в течение 2024 года.

Акции

Российская экономика в 2024 году продолжит восстановление, что окажет положительное влияние на рынок акций. В фокусе нашего внимания будут дивидендные истории, редомициляция российских компаний и новые публичные размещения (IPO) на бирже.

Облигации

В 2024 году Банк России перейдет от ужесточения к смягчению денежно-кредитной политики, и, по нашим оценкам, ставки во втором полугодии пойдут вниз. Соответственно, в следующем году нашим фаворитом выступают облигации. Причем в первом полугодии лучше сфокусироваться на флоатерах, а во втором — переложиться в облигации с фиксированным купоном с более длинной дюрацией.

Товарные рынки

Рынок нефти в 2024 году останется дефицитным благодаря сокращениям производства нефти странами-участницами ОПЕК+ и продолжающемуся росту спроса на нефть. Согласно нашим прогнозам, средняя цена на нефть Brent составит $85 за барр., а дисконт Urals к Brent — $8–10 за барр. Цены на золото в I квартале сохранят тенденцию к росту до $2100 за тройскую унцию и выше, но далее могут перейти к снижению на фоне ожидаемого снижения ставки ФРС.

Рубль

В 2024 году мы не ожидаем значительного ослабления рубля по отношению к доллару США. Обязательная продажа валютной выручки экспортерами, высокие процентные ставки и ослабление доллара США на глобальном рынке смогут удержать курс рубля в среднем диапазоне 90–95 руб. на горизонте следующих 12 месяцев.

Рынок недвижимости

На рынке недвижимости РФ в 2024 году будут наблюдаться разнонаправленные движения. Ужесточение условий по программе льготной ипотеки окажет негативное влияние на рынок жилой недвижимости. Однако на рынке коммерческой недвижимости мы выделяем сегмент складской недвижимости как одно из перспективных направлений на горизонте следующих нескольких лет.

Полная стратегия на 2024 год доступна в приложенном файле.