Карты
Вклады
Кредиты
Ипотека
Инвестиции
Ещё

Инвестиционный дайджест № 6

С 1 по 18 марта

Картинка баннера

В этом выпуске:

  • Новости: «убийственная» геополитика, сроки восстановления добычи у Норникеля, ралли акций российских нефтяников

  • Тренды: в США принят новый пакет помощи экономике, ФРС вновь старается успокоить рынки, в то время как российский рынок становится привлекательнее

  • Инвестиционные идеи: стальные дивиденды НЛМК

  • Валюта: прогноз по курсу доллара и евро на следующие две недели

Главные новости последних двух недель

  1. «Убийственная» геополитика

    В недавнем интервью Байден недвусмысленно заявил, что считает президента России «киллером». Российский рынок отреагировал на это заявление краткосрочным падением.

    Санкционный фон тоже активизировался. Речь идёт об обвинениях во вмешательстве России в последние президентские выборы США. Пока мы оцениваем эти санкционные риски как сдержанные — формат новых санкций вряд ли выйдет за рамки ограничений для отдельных российских граждан. Такой уровень санкций, скорее всего, не приведёт к существенному ослаблению рубля или снижению на российском рынке.

  2. Восстановление Норникеля в течение 3-4 месяцев

    Норникель продолжает борьбу с затоплением двух своих рудников, на которые приходится существенный объём добываемых компанией рудных металлов. Сейчас компания оценивает, что на нормализацию добычи на затопленных рудниках может уйти порядка 3–4 месяцев.

    По итогам 2021 года этот простой может обойтись Норникелю снижением объёма добычи на 15–20% по основным группам добываемых металлов. Этого достаточно, чтобы оказать заметное давление на финансовые показатели компании, но всё-таки вряд ли приведёт к критическим последствиям. Часть выручки, недополученной из-за простоя рудников, Норникелю в этом году может компенсировать рост цен на металлы. Но всё же в следующий месяц динамика акций Норникеля во многом будет зависеть от успехов ремонтных работ на рудниках.

    В долгосрочной перспективе акции Норникеля сохраняют привлекательность. По заявлениям компании, сейчас рисков потери оборудования или запасов металлов на рудниках нет, значит можно предположить, что в перспективе компания сможет восстановить объём добычи.

  3. Ралли в акциях российских нефтяников

    На прошлой неделе нефтяные цены достигли уровня в 70$. Прохождение этой психологической отметки наконец отразилась в ускорении роста акций российских нефтяных компаний. Так акции Роснефти, Лукойла и Татнефти продемонстрировали активный рост до 10%. После такого активного рывка нефтяным ценам и акциям российских нефтяников может потребоваться временная передышка — рост акций может приостановиться.

    В такой ситуации, когда акции нефтяников будут копить силы для возобновления роста, хорошей альтернативой могут стать металлурги. Например: НЛМК, Северсталь или ММК. Эти компании могут извлечь выгоду из высоких цен на сталь, сравнительно слабого курса рубля и предложить высокую дивидендную доходность.

Тренды рынка

  1. Новый пакет помощи экономике США готов

    В США принят новый пакет стимулирующих мер для американской экономики совокупным объёмом почти 1,9 трлн $. Одной из стимулирующих мер будет выплата 1400 $ всем нуждающимся и продление действия надбавок к пособиям по безработице.

    Можно предположить, что существенную часть этих денег граждане США снова используют для размещения в акциях. Приток этих средств на рынок окажет поддержку рыночному росту, особенно в наиболее популярных у американского инвестора бумагах — например, акциях технологических компаний.

  2. Технологические компании во власти доходностей UST

    В то же время мы видим, что весь growth-сегмент рынка, куда входит и подавляющее большинство IT-компаний, показывает достаточно высокую волатильность. На этом фоне и с учётом усиления инфляционных опасений растут доходности американских UST — ценных бумаг казначейства США. В такой ситуации акции роста почти всегда дешевеют. При снижении инфляционных опасений доходности UST, наоборот, снижаются, а growth-акции растут.

    Growth-сегмент — акции компаний, чей бизнес сравнительно молодой, все ещё находится в стадии активного роста и показывает достаточно высокую волатильность.

    Последние заявления главы ФРС в прошлую среду указывают, что американский регулятор будет придерживаться мягкой политики, в то время как отношение к инфляционным рискам останется сдержанным. Фондовые рынки с оптимизмом восприняли мягкость ФРС, хотя рост доходностей UST продолжился. Мы считаем, что инфляция со временем всё-таки ускорится, а мировая экономика и спрос будут восстанавливаться. Тогда центробанки через 1–2 года могут вернуться к повышению ставок.

    Все эти процессы могут оказывать серьёзное давление на growth-акции. В такой ситуации наибольшую устойчивость и привлекательность сохранят технологические гиганты в лице Microsoft, Google, Apple, Amazon, Facebook и других.

  3. Российский рынок становится привлекательнее на фоне опасений инфляции

    Ускорение инфляции, которого сейчас опасаются многие инвесторы, и восстановление мировой экономики являются мощными фактором поддержки в пользу компаний стоимости, на балансе которых есть реальные активы: машины, оборудование, здания, материальные запасы и прочее. Рост российского рынка, который мы наблюдали на прошлой неделе, имеет хорошие шансы на своё продолжение.

    Инвесторы будут всё чаще задумываться об инструментах защиты своих вложений от инфляционных рисков, и многие российские активы могут отлично справиться с такой задачей.

Инвестиционные идеи

НЛМК: стальные дивиденды формируют потенциал для роста

Бизнес получает активную поддержку от роста цен на сталь. Высокие цены на рынке стали сохраняются за счёт активной поддержки стального спроса из Китая и в целом со стороны восстанавливающейся от пандемии мировой экономики.

Экспортные продажи составляют существенную часть выручки НЛМК. Текущие экспортные цены российских металлургов продолжают рост, что с учётом сравнительно слабого курса рубля будет усиливать финансовые показатели НЛМК.

НЛМК увеличивает объём акций в свободном обращении, что может привести к увеличению веса компании в индексе MSCI Russia при его пересмотре в конце весны 2021 года. Увеличение веса компании в индексе приведёт к притоку капиталов индексных фондов в акции компании, что также может поддержать их рост.

Все эти факторы и сильные экспортные позиции могут позволить НЛМК выплатить в этом году весьма высокие дивиденды — на уровне до 13%, что опять же усиливает интерес инвесторов к этим акциям.

Прогноз по валютам на ближайшие две недели

Доллар сформировал резкий отскок от нижней границы коридора 72,70—76,60 рублей и движется в область 75—76,50 рублей за доллар, где может находиться в ближайшие дни.

Евро завершило активную фазу снижения на отметке 86,50 рубля за евро и в следующие две недели может продолжить движение к сопротивлению 89,20—91 рубля.

Пара EUR/USD торгуется ниже важного уровня 1,2000 и сохраняет импульс для снижения до 1,1600–1,1800. Диапазон торгов в ближайшие две недели мы оцениваем как 1,1600–1,2150.

Начать инвестировать легко

Акции ・ RUB

Северсталь

Северсталь

Среднегодовая доходность

+ 16,40%

Акции ・ RUB

Татнефть

Татнефть

Среднегодовая доходность

+ 10,70%

Акции ・ RUR

ММК

Логотип ММК

Среднегодовая доходность

+ 20,70%

Акции ・ USD

НЛМК

Логотип НЛМК

Среднегодовая доходность

+ 21,80%

Акции ・ USD

Роснефть

Логотип Роснефть

Среднегодовая доходность

+ 11,90%

Акции ・ USD

Лукойл

Лукойл

Среднегодовая доходность

+ 17,30%

Акции ・ USD

Microsoft Сorporation

Логотип Microsoft Сorporation

Среднегодовая доходность

+ 34,70%

Акции в USD

Google

Логотип Google

Среднегодовая доходность

+ 22,50%

Акции в USD

Apple

Логотип Apple

Среднегодовая доходность

+ 36,30%

Акции в USD

Amazon

Логотип Amazon

Среднегодовая доходность

+ 20,60%

Акции в USD

Facebook

Логотип Facebook

Среднегодовая доходность

+ 41,50%

Покупайте понравившиеся акции и облигации

Для этого откройте бесплатный брокерский счет
  • Получайте доход от сделок, дивиденды и купоны
  • Выгодно обменивайте валюту по курсу биржи
  • Изучайте бесплатные инвестидеи и обзоры экспертов

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией