Индекс МосБиржи остаётся выше 2500 пунктов на фоне ослабления рубля. В лидерах — акции золотодобытчиков. Инфляция ускоряется — ждём рост ключевой ставки.

Тенденции

• •

  В среду на рынке акций была волатильная сессия с массой локальных волн роста и снижения. Объёмы торгов постепенно уменьшаются, треть из них приходится на Сбербанк и Т-Технологии. К закрытию вечерних торгов Индекс МосБиржи вырос на 0,7%, до 2535 п.

• •

  Поддержку рынку акций оказало ослабление рубля. Курс CNY/RUB вырос на 1,6% и вернулся к отметке 14 руб. Это позитивно для акций экспортёров и сырьевых компаний, чей вес в индексе сейчас составляет 63%.

• •

  Недельная инфляция в РФ выросла на 0,48%. Пять недель она держится выше +0,3%, что очень много. По итогам 2024 года инфляция приблизится к 10%, против октябрьского прогноза ЦБ 8–8,5%. Рост потребительских цен в ноябре (+1,43%) был максимальным для этого месяца за последние годы. Всё это располагает к повышению ключевой ставки 20 декабря до 23–25%.

• •

  Вчера крайне слабая статистика по инфляции не вызвала негативной реакции на рынке. Но на наш взгляд, фактор неизбежного ужесточения ДКП в следующую пятницу ограничит подъём Индекса МосБиржи. Ближайший уровень сопротивления сместился в район 2580–2600 п., снизу область поддержки — на 2425–2460 п.

• •

  ЦБ опубликовал результаты макроэкономического опроса аналитиков. Прогноз среднего уровня ключевой ставки вырос с октябрьских 18 до 21,3%. В 2025 году эксперты ждут инфляцию на уровне 6%, рост ВВП на 1,5%, курс USD/RUB — 102 руб.

• •

  Минфин РФ разместил флоатер ОФЗ 29027 на 1 трлн руб. — ожидаемо, и не повлияло на цены облигаций на вторичном рынке. Таким образом ведомство полностью выполнило план на 2024 год.

• •

  Продолжается ралли замещающих облигаций (ЗО). После замещения на прошлой неделе суверенных евробондов РФ мы увидели не навес предложения, а, наоборот, повышенный спрос. Доходности к погашению снизились до 8,3–9,2% годовых, что привело к росту цен и всех корпоративных ЗО. Чем ниже упадут доходности валютных облигаций, тем больше таких бумаг будут размещать российские экспортёры.

Сектора

• •

  Лучше рынка всю неделю выглядят акции золотодобывающего сектора: Полюс (+1,8%), ЮГК (+1,5%) и Селигдар (+2,5%), — из-за роста унции золота выше $2700. Сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на перспективы драгметалла. Из акций выделяем Полюс.

• •

  Правительство РФ снизило пошлину на экспорт минеральных удобрений. Теперь она составит не более 7% в зависимости от курса рубля (было не более 10%). Влияние на акции сектора умеренно позитивное, так как пошлина действует лишь до конца этого года.

Акции в фокусе

• •

  Самолет (+2,5%). Акции регулярно попадают в топ-5 по обороту и интересны активным трейдерам. Вчера они обновили исторические минимумы, но на фоне сильной перепроданности к концу сессии отскочили. Сегодня компания проведёт День инвестора (Big Day 2024).

• •

  Новабев Групп (-2,1%). Акции закрылись на минимальном уровне в этом году и были в лидерах снижения среди ликвидных бумаг. В ближайшее время на котировки будут давить ожидания, что в январе появится навес предложения после начала торгов акциями из дополнительного выпуска.

• •

  Совкомфлот (-3,1%). Показан худший результат в Индексе МосБиржи. Инвесторы негативно отреагировали на сообщение Bloomberg о возможном ужесточении санкций США и ЕС в отношении российского танкерного флота. В ближайшее время бумаги могут выглядеть хуже рынка.

События сегодня

• •

  Последний день перед дивидендной отсечкой:

– Полюс (1301,75 руб., 8,6%)

– Европлан (50 руб., 8,4%).

Индекс риска — 5 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции