ЦБ рассказал о трендах на рынке ЦФА

Банк России опубликовал ежемесячный обзор рисков финансовых рынков за апрель и рассказал о трендах на рынке ЦФА за месяц и в I квартале 2025 года.

За I квартал 2025 года объём рынка ЦФА в обращении вырос более чем на 6% и достиг 293,5 млрд руб.

Эмитенты финансового сектора сохраняют доминирующую роль

Всего в апреле компании разместили 139 выпусков общим объёмом 92,4 млрд руб., при этом 85% из них пришлось на крупных представителей банковского сектора. Кроме того, почти 86% от общего объёма разместили эмитенты с высоким уровнем кредитоспособности (с рейтингами ААА и АА+).

При этом объём размещённых в I квартале 2025 г. выпусков ЦФА сократился на 35,9% (по сравнению с предыдущим кварталом) и составил 142,7 млрд руб., что говорит о значительном снижении активности в сегменте ЦФА. Вероятно, это вызвано тем, что эмитенты ждут снижения ставок для новых размещений.

Интерес инвесторов к ЦФА растёт

Количество зарегистрированных пользователей платформ ЦФА в I квартале 2025 года выросло на 20%, до 334,7 тыс. человек. При этом произошёл количество активных пользователей среди физических лиц значительно выросло — более чем на 50%, до 56,3 тыс. клиентов.

Преобладают короткие выпуски с фиксированным купоном

В апреле, как и раньше, эмитенты размещали ЦФА в основном для привлечения краткосрочного финансирования. Так, более 92% от общего количества выпусков ЦФА в апреле было размещено на срок до одного года.

Более 94% от общего количества выпусков приходится на выпуски с фиксированными ставками, что отражает заинтересованность инвесторов в фиксации высоких процентных ставок.

В структуре общего объёма выпусков ЦФА в обращении по способу выплаты дохода в апреле 12,45% пришлось на инструменты с регулярным купоном, а на инструменты с выплатами при погашении — более 86%.

Таким образом, хотя в I квартале 2025 года темп роста замедлился на фоне высоких ставок и ожиданий инвесторов начала цикла снижения ключевой ставки, рынок ЦФА продолжает развиваться. Это подтверждает и увеличение количества зарегистрированных пользователей платформ ЦФА, в том числе физических лиц, которые хотят зафиксировать привлекательные ставки.

Самыми популярными для выпуска остаются ЦФА сроком до одного года с фиксированными ставками и выплатами при погашении от представителей банковского сектора с кредитными рейтингами ААА и АА+.

Альфа-Инвестиции