Топ-5 глобальных трендов на 2025 год

Россия — часть мировой экономики, и события извне заметно на неё влияют. Выделим глобальные тренды, которые очевидны уже сейчас, и которые останутся актуальными весь следующий год.

1. Новый протекционизм

Приход Трампа к власти в США с высокой вероятностью приведёт к серии новых торговых войн: взаимному повышению пошлин с ЕС и Китаем, искусственному занижению валютных курсов. Такое уже происходило в 2016–2020 годах.

Что это значит

ЕС и Китай будут активнее искать рынки сбыта за пределами США, в том числе в России, в том числе в обход санкций. Это поможет удешевить импорт, может привести к негласному смягчению или даже отмене части ограничений.

Что делать

Присмотритесь к акциям российских компаний, которые торгуют импортными товарами. Они могут косвенно выиграть от политики Китая, направленной на замещение спроса из США. Например, Ozon и Fix Price.

2. Застой в ценах на нефть

На конец декабря нефть разных марок, включая российскую Urals, держится около $70 за баррель. Это на 15–20% дешевле высоких уровней мая 2024 года и близко к 3-летним минимумам, то есть рынок как бы откатился к декабрю 2021 года.

Однако в масштабах целого десятилетия реальная цена нефти (с поправкой на долларовую инфляцию) всего лишь вернулась на привычные для себя уровни. Столько баррель в среднем и стоил в период с 2015 по 2024 год.

Что это значит

Нефть, основной источник валюты в России, влияет на рыночную стоимость рубля и акций многих компаний. Поскольку цена на нефть сейчас близка к равновесной за много лет, то широкого потенциала ни для её роста, ни для снижения нет.

Что делать

Диверсифицируйтесь. Не стоит увлекаться валютой или только сырьевыми секторами. В 2025 году равновероятно можно заработать на росте внутреннего рынка, акциях экспортёров, облигациях в рублях, долларах, юанях.

3. Рост денежной массы

Инфляция — это мировая проблема. Многие развивающиеся страны в последние пару лет столкнулись с затяжным падением доходов от экспорта, ослаблением местных валют и ростом внутренних цен.

Правительства таких стран в ответ были вынуждены наращивать бюджеты и, как следствие, эмиссию денег. В России уже более 2 лет подряд количество рублей в экономике растёт на 17–25% против прежних 10–15% ежегодно.

Что это значит

Высокая инфляция пока сохранится, и высокие ставки в экономике лишь отчасти могут сдержать этот рост. Долгосрочно рынок найдёт равновесие, но в течение одного 2025 года «лишние деньги» из экономики никуда не исчезнут.

Что делать

Пока ставки высоки — пользуйтесь этим. ОФЗ и корпоративные бонды с двузначной доходностью, облигации с привязкой к инфляции, фонды денежного рынка позволяют защититься от роста цен.

4. Дефицит на рынке труда

Безработица в стране снижается уже несколько лет и второй год находится на рекордно низких уровнях. В октябре показатель безработицы в России обновил исторический минимум, снизившись до 2,3%. В ближайшее время ситуация вряд ли изменится.

Снижение притока мигрантов и старение населения — это большой тренд, и не только в нашей стране. Он приводит к угасанию одних отраслей, где требуется много рабочих рук, и росту других, где процессы можно автоматизировать.

Что это значит

Лучше всего к дефициту на рынке труда адаптированы компании из новых (цифровых) секторов, и прежде всего поставщики технологий, которые помогают другим предприятиям снижать численность персонала.

Что делать

Инвестируйте в IT-сектор. На Мосбирже торгуется немало компаний, тесно связанных с IT-услугами или финтехом: T-Технологии, Яндекс, Группа Позитив, Астра, Софтлайн и, конечно, Хэдхантер — кадровый IT-гигант.

5. Перегрев недвижимости

Во всём мире спрос и цены на недвижимость за последние 5 лет пережили бурный подъём и теперь балансируют на достигнутых вершинах. По данным ЦБ РФ, стоимость метра в новостройках в 1,5 раза превышает рыночную (вторичную).

Высокие цены на жильё держатся во многом за счёт соглашений между застройщиками и банками, которые финансируют стройку. Но уже есть признаки разворота: впервые за много лет девелоперы начали давать скидки до 33%.

Что это значит

Строительный рынок цикличен, у него есть фазы перегрева и охлаждения. Бывают годы, когда девелоперы активно скупают участки, строят и поднимают цены, а есть периоды распродаж старых запасов и неликвидных квартир со скидками.

Что делать

Покупка жилой недвижимости — нет. Инвестирование в коммерческую (например, через ЗПИФ) — более интересный вариант. Акции строителей — пока наблюдать. Впрочем, Самолет, ПИК, Эталон уже сильно подешевели и в конце 2025 года в сценарии существенного снижения ставок могут вырасти.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции