При любом состоянии рынка есть компании с высоким потенциалом: их бизнес эффективен и активно растёт. Собрали бумаги, которые подойдут для долгосрочных инвестиций.

Что значит акции роста

Все компании можно условно разделить на зрелые и растущие. Первые уже занимают крупную долю рынка со стабильным денежным потоком и, как правило, предсказуемыми выплатами дивидендов. Вторые — ещё в стадии расширения.

При этом не стоит путать растущие акции, которые временно оказались в тренде, и компании роста, чьи показатели постоянно улучшаются.

Акции роста вполне могут снижаться из-за изменений ожиданий инвесторов, но поскольку их бизнес растёт, то на длинном горизонте они чаще всего обгоняют рынок.

Акции роста в России

Фондовый рынок России пока молодой, но и на нём есть примеры компаний, акции которых выросли в десятки раз. Так, Аэрофлот с конца 1990-х подорожал более чем в 60 раз, а Полюс с начала нулевых — в 20 раз.

Все эти годы сопоставимо рос и бизнес этих компаний. Так, если в 2010-е Аэрофлот получал прибыль в размере 5–7 руб. на акцию, то сейчас речь идёт о 50 руб. Полюс в те далёкие времена зарабатывал 30 руб. на акцию (с поправкой на сплит), сегодня — 2291 руб.

Чтобы разглядеть будущих гигантов, нужно смотреть на рост бизнеса, прежде всего, чистой прибыли на акцию (EPS), чтобы убрать эффект допэмиссий и байбеков, дополнив её другими метриками, например, рентабельностью.

Какие компании растут

Из тех, кто уже отчитался за 2024 год, лидеры по росту чистой прибыли на акцию (в среднем за пять лет) — Хэдхантер (+55% ежегодно) и Акрон (+46% в год). При этом пик роста был ранее 2024 года, поэтому в моменте они выглядят скромно.

Если смотреть компании, которые стабильно сохраняют высокие темпы роста EPS (с наименьшим разбросом по годам), то это, прежде всего, Яндекс (38% в год), Банк Санкт-Петербург (37%), МосБиржа (около 26%) и Т-Технологии (22,6% в год).

Если брать лидеров роста именно предыдущего года (зачастую из-за низкой базы 2023 года), то в этот список попадают РУСАЛ (почти в 12 раз), Аэрофлот (почти в шесть раз) и Полюс (+102%, оправданно, но на фоне подорожания золота).

Какие акции роста выбрать

Как правило, изменение стоимости акций следует за динамикой прибыли, поэтому к моменту выхода отчётности рыночная цена уже отражает рост бизнеса за все предыдущие годы. Поэтому мы добавили ещё несколько критериев:

1. Компании есть куда расти (есть незанятые ниши на рынке)

2. Рентабельность капитала (ROE) выше, чем у конкурентов

3. Компания инвестирует в своё развитие, направляя часть выручки на капитальные расходы (CAPEX)

Этим критериям соответствуют более десятка бумаг, у некоторых из которых также есть позитивные оценки аналитиков (по консенсусу) на ближайший год. Они перспективны и на средней, и на длинной дистанции:

• •

  ИКС 5

• •

  Т-Технологии

• •

  Хэдхантер

• •

  Ренессанс страхование

• •

  Аренадата

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции