Аналитика • 9 апреля 2025

Сбербанк отчитался за март. Прибыль продолжает расти

По итогам прошлого месяца прибыль банка увеличилась на 6,8%

Сбербанк а...

+0,27%

Сбербанк

+0,25%

Сбербанк отчитался по российским правилам бухгалтерского учёта (РПБУ) за март 2025 года.

Главные результаты марта

•
Чистый процентный доход: 238,9 млрд руб. (+14,9% год к году)
•
Чистый комиссионный доход: 61,3 млрд руб. (+0,3% г/г)
•
Чистая прибыль: 137,2 млрд руб. (+6,8% г/г)

Чистые процентные доходы за 3 месяца 2025 года выросли на 15,0% год к году, до 711,6 млрд руб. за счёт увеличения объема работающих активов. Рост чистых процентных доходов в марте составил 14,9% г/г.

Чистые комиссионные доходы за З месяца увеличились на 1,9% г/г, до 168,9 млрд руб. В марте рост составил 0,3% г/г.

Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, за 3 месяца 2025 года снизились на 68,5% год к году и составили 64,8 млрд руб. В марте этот показатель был равен 21,2 млрд руб., существенное влияние на размер созданных резервов оказало укрепление рубля.

Операционные расходы выросли за З месяца на 14,3% год к году, до 237,8 млрд руб. В марте операционные расходы достигли 91,0 млрд руб. и увеличились на 18,8% г/г. Отношение расходов к доходам составило 29,2%.

Чистая прибыль за 3 месяца 2025 года выросла на 11,1% г/г, до 404,5 млрд руб. при рентабельности капитала в 22,6%. В марте банк заработал 137,2 млрд руб. чистой прибыли (+6,8% г/г), рентабельность капитала составила 21,5%.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Кредитный портфель увеличился в марте за счёт спроса крупных клиентов банка, что компенсировало его снижение в первые два месяца года. Ключевые показатели продолжают увеличиваться. При этом мы видим сокращение темпов роста прибыли в последние месяцы.

Ожидаем, что при выплате 50% от чистой прибыли за весь 2025 год дивиденды могут составить 37–38,5 руб. За первые три месяца года накоплено 9,4 руб. на акцию.

В начале основной торговой сессии акции реагируют ростом и опережают по динамике рынок. Прошедшее снижение из-за ухудшения внешнего фона можно использовать для усреднения или входа в позицию.

Сбербанк. Важное о компании

•
Сбербанк — крупнейший российский банк с долей государства 50%. На него приходится свыше трети активов всего банковского сектора.
•
Обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка — самые популярные бумаги у частных инвесторов. Их доля в «Народном портфеле» МосБиржи по итогам марта 2025 года составила 37,9%.
•
Утверждена стратегия развития до 2026 года. Ожидается рост кредитного портфеля в среднем на 10% в год при чистой процентной марже выше 5,5%. Цель по рентабельности капитала — рекордные для банка 22%.
•
Согласно дивидендной политике, банк направляет на выплаты акционерам 50% чистой прибыли по МСФО. За 2023 год выплаты составили 33,3 руб. на акцию.
•
Сбербанк отличается высоким значением ROE. Этот показатель позволяет инвесторам оценить, насколько эффективно компания использует собственный капитал.
•
Таргет аналитиков Альфа-Банка по обыкновенным акциям Сбербанка на 12 месяцев — 365 руб. Взгляд позитивный.

Альфа-Инвестиции