Росстат 29 октября опубликовал блок макростатистики, в котором аналитики отмечают разнонаправленную динамику: спрос охлаждается, безработица увеличилась, а ВВП растёт.

Главное

✅ Оборот розничной торговли в сентябре вырос на 1,8% год к году (г/г) против 2,8% в августе.

✅ Уровень безработицы немного повысился — с 2,1% в августе до 2,2% в сентябре, а рост зарплат замедлился до 12,2% г/г после 16,0% в июле.

📌 Мнение аналитиков Альфа-Банка

Замедление розничной торговли оказалось сильнее наших ожиданий. На первый взгляд, данные Росстата говорят об охлаждении рынка труда и спроса, но детальный анализ этого не подтверждает.

Рост безработицы связан не с увеличением числа безработных — оно остаётся на уровне 1,6 млн человек — а с сокращением рабочей силы, занятых людей в стране стало чуть меньше.

Рост розничных продаж не столько затормозил, сколько вернулся к нормальным значениям после августовского всплеска, вызванного увеличением спроса на непродовольственные товары.

Тем временем темпы роста ВВП в сентябре ускорились до 0,9% г/г по сравнению с 0,4% в июле – августе. Оптовая торговля выросла на 2,0% г/г в сентябре после летнего спада на 5,1–5,3% г/г.

Из-за замедления роста потребления и зарплат на рынке могут возникнуть более оптимистичные ожидания насчёт снижения ключевой ставки, но мы считаем, что пока сигналов охлаждения экономики недостаточно для пересмотра прогнозов, учитывая планируемое повышение НДС.

Альфа-Инвестиции, на основе материала КИБ Альфа-Банка