Рекордный спрос на длинные ОФЗ

Рынки • 13 февраля в 07:40

Минфин разместил бумаги на 225 млрд рублей

ОФЗ 26233

ОФЗ 26248

Каждую неделю по средам Минфин занимает деньги на внутреннем рынке — продаёт ОФЗ на аукционах. 12 февраля ведомство предложило инвесторам длинные облигации с постоянным купоном.

Рекорд по объёму размещений

В среду, 12 февраля, Минфин выставил на аукцион два выпуска длинных ОФЗ-ПД: 26233 и 26248.

Выпуск ОФЗ 26233 с погашением в июле 2035 года был размещён в максимальном объёме 50 млрд руб. при спросе 154 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 16,9%. Выручка от аукциона — 25 млрд руб.

Выпуск ОФЗ 26248 с погашением в мае 2040 года был размещён в объёме 175 млрд руб. при спросе 192 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 17,12%. Выручка от аукциона — 138 млрд руб.

За пять аукционных дней Минфин разместил ОФЗ на 400 млрд руб. План размещений на I квартал 2025 года составляет 1 трлн руб. Предполагается, что на длинные бумаги сроком более 10 лет будет приходиться 700 млрд руб.

Что означают итоги аукциона для рынка облигаций

Спрос на длинные ОФЗ оказался максимальным за период 2023–2025 годов. Крупные госбанки готовы покупать длинные бумаги. Это можно расценить как сигнал — крупнейшие инвесторы на этом рынке верят, что пик по ставке позади и в обозримом будущем ставки будут снижаться.

В сочетании с позитивными геополитическими новостями это может быть сигнал к покупке длинных и средних облигаций с фиксированным купоном. Но имеет смысл дождаться заседания ЦБ в пятницу, чтобы лучше понять настрой ЦБ.

Сейчас консенсус предполагает, что в пятницу ключевая ставка останется на уровне 21%. Интерес представляет сигнал на следующее заседание и обновлённый среднесрочный прогноз на 2025–2026 годы.

Также стоит обратить внимание на скачок котировок после 20 декабря 2024 года. Первый импульс роста был спекулятивным и избыточным. После этого котировки скорректировались к более справедливым значениям. Не исключено, что сейчас ситуация будет развиваться похожим образом.