Потребительский сектор: прогноз до конца года

Доходы населения увеличиваются — и это выгодно для тех ретейлеров, кто может повышать цены для компенсации инфляционных издержек. Аналитики Альфа-Банка оценили ситуацию в потребительском секторе и назвали акции, которые способны расти быстрее остальных.

Потребители активны, ретейлеры в выигрыше

Потребительскую активность по-прежнему поддерживают жёсткий рынок труда и динамичный рост доходов населения. Индекс потребительских настроений в апреле вернулся к уровням середины 2024 года. В 2025 году безработица останется низкой, и аналитики ожидают роста зарплат на 12% год к году (г/г), а реальных располагаемых доходов — на 4% г/г.

Рынок продовольственной розницы с начала 2025 года растёт опережающими темпами. По мнению аналитиков, рост составит 16% г/г в I полугодии и 14% г/г по итогам всего 2025 года. Так как доходы населения растут, ретейлеры могут перекладывать в цены растущие издержки (среднегодовая продовольственная инфляция в 2025 году составит до 11%). Больше всех выиграют от этого крупнейшие компании, которые продолжат наращивать долю рынка.

В непродовольственных сегментах, по мнению аналитиков, рост существенно замедлится. Если в 2024 году рынок прибавил 16% г/г, то в 2025 году ожидается рост на 11%. Однако результаты компаний будут разными, в зависимости от ценового сегмента и типа товаров. Сильно замедлится рост продаж дорогостоящих товаров: в этом сегменте формируется отложенный спрос из-за надежд на возвращение зарубежных брендов и сокращения кредитных возможностей.

Фавориты: стратегически — ИКС 5, спекулятивно — Магнит

✅ИКС 5 остаётся стратегическим фаворитом у аналитиков Альфа-Банка благодаря сильной операционной динамике бизнеса, высокому уровню корпоративного управления и прогнозируемым дивидендам. Акции компании скорректировались с пиковых значений конца марта. «Тактически мы считаем целесообразным покупку или наращивание позиций в бумагах ИКС 5 под дивидендные выплаты (с доходностью 35% до конца 2025 года) и высокий сезон по марже EBITDA (II–III квартал)», — отмечают аналитики.

📍Целевой ориентир аналитиков Альфа-Банка на 12 месяцев — 4200 руб., рекомендация — «Выше рынка».

✅Магнит, по мнению экспертов, даёт «возможность для bottom fishing» — покупки «на дне» в расчёте на будущий подъём котировок. На акции компании с начала года давят негативные корпоративные новости и выросшая конкуренция со стороны Х5. Магнит отличается низкой прозрачностью и предсказуемостью. Однако, полагают аналитики, любые положительные новости (или их ожидания) могут спровоцировать резкий рост стоимости акций. При развороте ДКП бумаги Магнита также могут расти быстрее рынка.

📍Целевой ориентир аналитиков Альфа-Банка на 12 месяцев — 6550 руб., рекомендация — «Выше рынка».

✅Акции НоваБев отстали от рынка на фоне слабых результатов за 2024 год и снижения дивидендов. Однако сейчас рейтинг бумаг аналитики Альфа-Банка повысили до «Выше рынка» — по их мнению, в 2025 году компания может несколько улучшить маржинальность и генерировать сильный денежный поток.

📍Целевой ориентир аналитиков Альфа-Банка на 12 месяцев — 600 руб., рекомендация — «Выше рынка».

Альфа-Инвестиции