Парная идея: акции ИКС 5 и Магнита

Акции ИКС 5 с начала 2025 года снова торгуются на бирже и выглядят привлекательнее, чем бумаги прямого конкурента — Магнита. Разберём парную идею: как заработать, когда котировки этих акций движутся в разных направлениях.

Торговый план

• •

  Покупка ИКС 5 (позиция лонг) по цене не выше 2950 руб.

• •

  Продажа акций Магнита (позиция шорт) по цене не ниже 4690 руб.

• •

  Позиции лонг и шорт открываются одновременно на одинаковые суммы

• •

  Срок: 4–5 месяцев

• •

  Цель: достижение доходности 15%

• •

  Расходы на кредитное плечо: в соответствии с тарифами

Почему акции ИКС 5 могут вырасти

• •

  Акции не торговались на бирже с апреля прошлого года по 9 января 2025 года. За это время Индекс МосБиржи упал более чем на 15%. Сейчас акции ИКС 5 стоят даже дороже, чем до приостановки торгов, — это подтверждает, что рынок высоко оценивает перспективы компании. Инвесторы, купившие бумаги во внешнем контуре, не оказали значительного давления на котировки.

• •

  Дивидендный фактор. Компания копила средства и не могла распределять их из-за инфраструктурных ограничений, которых теперь нет. Дивидендная доходность летом 2025 года в консервативном сценарии может превысить 17%. При этом мы допускаем, что выплаты могут быть ещё выше, и доходность может оказаться больше 25%.

• •

  У компании низкая долговая нагрузка и лучшие финансовые показатели в секторе. Это позволяет ожидать не только расширения бизнеса, но и привлекательных дивидендов в будущем, после распределения накоплений.

К рискам можно отнести неопределённость в вопросе выкупа акций у нерезидентов и выплату дивидендов ниже ожиданий.

Почему акции Магнита могут отставать

• •

  Магнит — второй крупный игрок в ретейле после ИКС 5. Его финансовые показатели стабильны, но темпы роста ниже, чем у главного конкурента.

• •

  В конце 2024 года акционеры Магнита не согласовали промежуточные выплаты дивидендов из-за отсутствия кворума. Информации о повторном собрании нет.

• •

  Компании необходимо погасить крупные долговые обязательства в этом году, поэтому отказ от дивидендов положительно скажется на её финансовой устойчивости. Однако из-за отсутствия дивидендов акции менее привлекательны в среднесрочной перспективе.

• •

  У дочерней структуры Магнита на балансе есть 29% квазиказначейский пакет акций. Инвесторы ожидали, что этот пакет будет погашен — это стало бы позитивным фактором для котировок, но пока в этом вопросе сохраняется неопределённость.

• •

  В последние годы компания стала менее открытой: отчёты выходят реже, менеджмент не проводит встречи с инвесторами. Это делает акции менее привлекательными, особенно с возвращением на биржу бумаг ИКС 5.

Положение акций улучшится, если появятся перспективы дивидендов и решится вопрос с квазиказначейским пакетом. Большая открытость также может изменить отношение инвесторов к компании.

Как воспользоваться парной идеей

Нужно открыть одновременно 2 позиции — лонг и шорт. Если инвестировать только в одну бумагу, риски будут выше. Идея будет реализована при достижении доходности 15% в сумме от двух позиций. Если реализуются описанные риски или возникнут новые, идея может быть пересмотрена, и мы сообщим об этом в отдельной публикации.

Чтобы воспользоваться парной идеей, у инвестора должна быть подключена услуга маржинального кредитования.

Маржинальная торговля, или торговля с плечом, используется для открытия позиции шорт. Её также можно применить для позиций лонг, если на счёте не хватает денег для открытия сразу двух позиций.

Плечо суммой до 30 тыс. руб. предоставляется бесплатно. При превышении этого лимита комиссия начнёт списываться ежедневная комиссия в зависимости от тарифа.

Если вы неквалифицированный инвестор и раньше не использовали маржинальную торговлю, то сперва необходимо пройти тест: для этого перейдите по быстрой ссылке. Также рекомендуем ознакомиться с инструкцией по подключению маржинальной торговли.

Павел Гаврилов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции