Падение продолжается: чего ждать от Индекса МосБиржи

Индекс МосБиржи 26 мая обновил минимумы месяца и приблизился к годовым минимумам. Разберёмся, почему рынок падает, каковы его перспективы и на какие уровни стоит ориентироваться инвесторам.

Почему рынок падает

С конца 2024 года российский рынок акций оказался под сильным влиянием геополитической обстановки. Инвесторы надеялись на быстрое урегулирование украинского конфликта после прихода Дональда Трампа к власти в США. Поначалу ситуация развивалась в этом направлении, что вызвало эйфорию на рынке. Однако надежды быстро столкнулись с реальностью — переговоры оказались куда сложнее.

В феврале стало ясно: быстрого решения не будет. Это совпало с падением цен на нефть в начале апреля на фоне торговых войн США, что усилило давление на российский рынок. Дополнительным фактором стал крепкий рубль.

На сегодняшний день перспективы геополитического урегулирования остаются неясными. Наиболее чувствительные к геополитике бумаги: Газпром, СПБ Биржа, Совкомфлот, Аэрофлот и Юнипро — выглядят слабее рынка, демонстрируя опасения инвесторов. Нефть торгуется в боковике, курс юаня к рублю находится на минимумах с лета 2024 года, а ключевая ставка держится на уровне 21%. В такой обстановке инвесторы сохраняют осторожность, и акции продолжают дешеветь.

Что говорит статистика

• •

  Индекс МосБиржи снижался 10 торговых сессий подряд, если считать внутридневную динамику — от открытия до закрытия. Это рекордная серия падения с 2002 года. Более длительных серий в истории не было.

• •

  Если же смотреть на изменения от закрытия к закрытию, серия падения составляет 5 дней подряд — это наиболее распространённый сценарий, но в истории были и более продолжительные периоды.

• •

  Кроме того, индекс обновил минимумы мая и торгуется на 30-дневных минимумах. Подобная формация наблюдается в среднем четыре раза в год и, как правило, за ней следуют ещё 1–2 сессии снижения, после чего рынок разворачивается.

Таким образом, статистика говорит о том, что падение может ещё немного продолжиться, но технический отскок становится всё более вероятным.

Каковы ориентиры и перспективы

Сейчас индекс вплотную подошёл к долгосрочной трендовой линии на дневном графике. Ключевая поддержка — около 2700 пунктов. Пробой этого уровня вниз станет негативным техническим сигналом, открывая дорогу к 2600 пунктам — годовым минимумам.

На утро 27 мая на рынке отсутствуют локальные драйверы для роста. Единственным потенциальным катализатором может стать заседание Банка России 6 июня. Пока большинство экономистов не ожидают изменения ставки (она, вероятно, останется на уровне 21%), но появились и мнения о возможном смягчении риторики или даже снижении ставки.

Тактика для инвесторов

Для долгосрочных инвесторов текущее снижение может представлять интерес — появляется возможность приобрести качественные активы по сниженным ценам.

По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, наиболее перспективными в текущих условиях выглядят бумаги:

• •

  Сбербанк

• •

  Т-Технологии

• •

  ИКС 5

• •

  С осторожностью ЛУКОЙЛ и Татнефть.

В случае явного улучшения геополитики сильнее рынка могут выглядеть НОВАТЭК, Юнипро, СПБ Биржа, Аэрофлот и Совкомфлот. В этом случае их стоит рассматривать лишь на короткую дистанцию, так как ситуация может измениться быстро. Увеличить доходность даже при небольших движениях позволит услуга маржинального кредитования. Ранее на примере рассказывали ход действий.

При этом негативный сценарий пока сохраняет актуальность, и поэтому стоит иметь в виду следующие бумаги для позиций шорт:

• •

  АФК Система

• •

  Мечел

• •

  РусГидро.

Локальных драйверов роста нет, но пока рынок снижается, их также можно использовать. При этом в случае смягчения сигнала ЦБ эти бумаги могут быстро и сильно подорожать, поэтому операции стоит проводить с осторожностью. Полагаем, что даже в таком сценарии после роста акции могут перейти к снижению, как это было ранее, так как ставка в любом случае останется высокой продолжительное время.

Подробнее о подключении и использовании маржинальной торговли — в отдельном материале.

Альфа-Инвестиции