В понедельник, 16 марта, акции ЮГК (Южуралзолото) завершили сессию снижением на 9,5%. Компания обязана перечислить на счёт суда всю накопленную прибыль — более 33 млрд руб. Рассказываем, что происходит и чего ожидать дальше.

Арест денежных средств

Мосгорсуд постановил, что ЮГК обязана взять нераспределённую прибыль за 2025 год и предыдущие периоды — не менее 33,3 млрд рублей — и положить её на депозитный счёт суда. Это не конфискация: деньги лежат «на хранении» до окончания разбирательства, но компания распоряжаться ими не может.

На эту операцию есть 3 дня, и если она не будет совершена добровольно, судебные приставы заморозят деньги на банковских счетах. Но физически этих денег нет: согласно последнему отчёту за I полугодие 2025 года, на счетах компании было менее 1,5 млрд руб. — в 22 раза меньше требуемого. Собирать придётся со всей группы дочерних компаний.

Причины

Официальных комментариев пока не поступало. Для рынка это снова создало неопределённость.

🔹 Во-первых, сумма огромная: 33,3 млрд руб. — это примерно 21% от всей рыночной капитализации компании по ценам закрытия понедельника.

🔹 Во-вторых, это случилось на фоне и без того сложной корпоративной истории. Напомним: раньше компании ограничивали добычу, потом активы основателя изъяли — и государство через Росимущество стало владельцем 67,25% акций. После смены владельца оферту на выкуп акций миноритариев так и не выставили. Минфин обещал продать госпакет до конца 2025 года, потом — в I полугодии 2026-го, потом — на открытом аукционе. Пакет до сих пор не продан.

Реакция рынка

📍Акции ЮГК в моменте отреагировали падением более чем на 19%, но к окончанию торгов скорректировались, и снижение по итогам сессии составило 9,5%. Обороты были повышенными, но всё же ниже, чем в предыдущие волатильные дни.

📍Валютные облигации упали на минимуме на 15,88% (ЮГК серии 1P5) и на 19% (ЮГК серии 1P4). В облигациях 1P4 оборот превысил 1 млрд руб. и стал рекордным.

Комментарий аналитиков Альфа-Инвестиций

По мнению ряда экспертов, происходящее — это юридическая процедура, предшествующая продаже госпакета. Рынок ждёт комментариев от эмитента и госорганов. Главный вопрос: кто купит 67%, и выставит ли новый владелец оферту миноритариям.

Важный нюанс: нераспределённая прибыль — это не живые деньги на счёте, а бухгалтерская строка, отражающая всё, что компания заработала за годы работы и не раздала акционерам. Фактически эти средства давно вложены в активы, оборудование и операции. Но в контексте продажи госпакета эта цифра важна: если прибыль не «обнулить» до сделки, после смены владельца и новый покупатель, и миноритарии смогут предъявить на неё права. Суд, по всей видимости, блокирует её именно для того, чтобы этого не произошло.

Операционная деятельность продолжается, цена золота высокая, добыча в 2025 году восстановилась. Но цена акций и облигаций сейчас определяется не операционными результатами, а корпоративными событиями — поэтому инвесторам нужно внимательно следить за ситуацией. Рекордный оборот в выпуске облигаций 1P4 говорит о том, что ряд крупных держателей уже поспешили выйти из актива.