Рост потребительских цен с 17 по 23 декабря немного замедлился. Высокая инфляция позволяет прогнозировать будущее решение ЦБ по ключевой ставке и оценить динамику цен на облигации.
По данным Росстата, за неделю с 16 по 23 декабря 2024 года инфляция составила 0,33% против 0,35% неделей ранее. Годовая инфляция ускорилась до 9,58% против 9,50% на прошлой неделе. С начала года потребительская корзина подорожала уже на 9,5%.
Сглаженный показатель за четыре недели в аннуализированном формате (приведённом к годовому значению) несколько замедлился с 22,1 до 21,7%, а тот же показатель за 12 недель вырос с 15,3 до 15,9%.
Во вторник директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Андрей Ганган заявил, что инфляция в России по итогам 2024 года составит около 9,6–9,8%. По прогнозам регулятора, годовая инфляция достигнет пика в апреле 2025 года, после чего начнёт активно снижаться.
После неожиданного решения ЦБ сохранить ставку на уровне 21% в прошлую пятницу ценовой индекс гособлигаций RGBI взлетел выше 106 пунктов. До этого он три недели торговался около уровня 98–99 пунктов. Однако после двух сессий роста во вторник — среду он умеренно корректировался.
Несмотря на то что инфляция замедляется вторую неделю подряд, цифры всё ещё находятся на очень высоком уровне. Годовая инфляция снова ускоряется и составляет уже 9,6%.
На заседании 20 декабря регулятор подчеркнул, что, вероятно, потребуется более долгий период длинных ставок, чем планировалось ранее. Если в 2025 году инфляция не начнёт устойчиво замедляться, ставки могут оставаться высокими на протяжении всего года. А учитывая, что регулятор ждёт пика годовой инфляции в апреле, нельзя исключать, что цикл повышения ставок ещё не завершён.
В период высокой инфляции и жёсткой денежно-кредитной политики самыми интересными бумагами для консервативных инвесторов остаются флоатеры — облигации с плавающим купоном, привязанным к ключевой ставке или ставке RUONIA.
Можно рассмотреть выпуски флоатеров, которые доступны неквалифицированным инвесторам и предлагают щедрую премию по купону при комфортном качестве эмитентов рейтинговых категорий «АА-» и выше:
РЕСО-Лизинг, БО-02П-05 (RU000A1075J3) — купон «RUONIA + 2,25%»
РЕСО-Лизинг (Эксперт РА: ruAA-) — одна из ведущих компаний на рынке розничного лизинга. Специализируется на финансовом лизинге легкового и грузового автотранспорта.
МБЭС, 002P-03 (RU000A108Q03) — купон «средняя ключевая ставка + 2,1%».
Международный Банк Экономического Сотрудничества (АКРА: ААА(RU)) — финансовый институт, в числе акционеров которого присутствует Российская Федерация.
Балтийский лизинг, БО-П11 (RU000A108P46) — «Ключевая ставка + 2,3%»
Балтийский лизинг (А+(RU)/ruAA-) занимает ведущие позиции на рынке лизинга автотранспортных средств, строительной техники и машиностроительного оборудования.
Анастасия Бойко, инвестиционный аналитик
Альфа-Инвестиции
Главное сейчас
25 декабря в 09:15
Стратегия на 2025 год. Ориентиры для инвестора
24 декабря в 08:50
Стратегия на 2025 год. Сколько будет стоить золото
23 декабря в 12:18
Стратегия на 2025 год. Взгляд на облигации
Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым
© 2001-2024. АО «Альфа-Банк», официальный сайт. Генеральная лицензия Банка России № 1326 от 16 января 2015 г. АО «Альфа-Банк» является участником системы обязательного страхования вкладов. Информация о процентных ставках по договорам банковского вклада с физическими лицами. Центр раскрытия корпоративной информации. Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится Банк. Ул. Каланчевская, 27, Москва, 107078. АО «Альфа-Банк» является оператором по обработке персональных данных, информация об обработке персональных данных и сведения о реализуемых требованиях к защите персональных данных отражены в Политике в отношении обработки персональных данных. АО «Альфа-Банк» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования веб-сайтом. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, пожалуйста, ограничьте их использование в своём браузере.
Дисклеймер
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией