Насколько ещё может вырасти цена золота в рублях

Золото с начала года быстро растёт и уже перешагнуло уровни прогнозов большинства участников рынка. Аналитики Альфа-Банка оценивают, каков потенциал дальнейшего подъёма золота.

Почему растёт золото

В апреле цена на драгметалл превысила психологически важную отметку в $3500 за унцию (сейчас золото торгуется выше $3200 за унцию). Таким образом, с начала 2025 года котировки уже выросли на 25%.

Золото фактически становится единственным универсальным защитным активом со значительной ликвидностью, так как доверие инвесторов к американским активам начинает ослабевать на фоне развития макроэкономической и геополитической ситуации и падения основных индексов рынка акций США.

Фундаментальные показатели драгметалла остаются стабильными, и восходящий тренд котировок золота продолжится, полагают аналитики, так как сохраняется рекордный спрос со стороны мировых ЦБ, ETF и физических лиц.

Как меняется цена в пересчёте на национальные валюты

«Доходность драгметалла в рублях выглядит привлекательно при любом сценарии по золоту, — отмечают аналитики Альфа-Банка. — Наш прогноз цены золота на 2025 год составляет $3300 за унцию, прогноз Goldman Sachs — на уровне $3700 за унцию».

• •

  Даже при условии, что драгметалл в долларах США будет торговаться примерно на том же уровне, что и сейчас, а рубль ослабнет до 100 руб за доллар к концу года, — доходность золота в рублях вырастет за счёт переоценки, и инвестор заработает 26%.

• •

  Если золото вырастет до $3700 за унцию, доходность в рублях будет на уровне 38%.

• •

  Если рубль останется столь же крепким до конца года, а цена золота вырастет до $3700 за унцию, то в твёрдой валюте фактически инвестор получит доходность на уровне 12%.

Юань достаточно стабилен относительно доллара США, поэтому у инвестиций в золото доходность в долларах и юанях сопоставима. А если курс национальной валюты заметно падает, вложения в золото оказываются особенно выгодным активом. Так, турецкая лира по отношению к доллару США ослабла с 5,9 в 2020 году до 38,5 на конец апреля 2025 года. А доходность золота в турецкой лире за четыре с небольшим года выросла на 1300%.

Таким образом, золото остаётся привлекательным инвестиционным активом при любом сценарии, защищая от возможного ослабления национальной валюты.

Альфа-Инвестиции