МосБиржа сообщила о рекордном объёме торгов облигациями

Общий объём торгов облигациями, включая размещение и вторичное обращение, на Московской бирже в 2025 году составил 42 трлн руб. Это на 9% выше, чем показатель 2024 года.

Первичный рынок

Совокупный объём размещений и обратных выкупов облигаций на бирже в 2025 году составил 22,7 трлн руб., из которых 3,9 трлн пришлось на однодневные облигации.

За год было размещено 1,2 тыс. выпусков корпоративных облигаций (без учёта однодневных) от 288 эмитентов на общую сумму 12 трлн руб.

Вторичные торги

Объём вторичных торгов облигациями в 2025 году достиг 19,4 трлн руб. Это на 94% больше, чем годом ранее.

Активность частных инвесторов на рынке облигаций выросла на 44% и составила 5,2 трлн руб. Их доля в общем объёме торгов снизилась до 31,3% (34% в 2024 году).

При этом вложения физических лиц в облигации превысили 2,1 трлн руб., из которых 73,5% были направлены в корпоративные облигации, а 26,5% — в ОФЗ и субфедеральные бумаги.

Внебиржевые сделки

Объём внебиржевых операций с облигациями с использованием центрального контрагента (ОТС с ЦК) по итогам года составил 2,9 трлн руб. против 1,9 трлн руб. в 2024 году

Размещение ОФЗ

В 2025 году Минфин разместил рублёвые ОФЗ на 8,05 трлн руб. по номинальной стоимости. Это рекорд с 2015 года. В результате объём рынка рублёвых ОФЗ, по данным Cbonds, за год вырос на 27% и составил 29,3 трлн руб. Структура рынка следующая:

• •

  ОФЗ-ПД — 58% (фиксированные купоны)

• •

  ОФЗ-ПК — 39% (переменные купоны)

• •

  ОФЗ-ИН — 3% (индексируемый на инфляцию номинал)

• •

  ОФЗ-АД — 0,2% (с амортизацией долга).

В этом году Минфин отдавал предпочтение размещению длинных ОФЗ-ПД, но расширение дефицита бюджета потребовало дополнительных заимствований, которые закрыли через размещение ОФЗ-ПК по образцу 2020, 2022 и 2024 годов.

В 2026 году Минфин рассчитывает разместить ОФЗ не более чем на 6,47 трлн руб. по номиналу, объём внутренних заимствований запланирован на уровне 5,51 трлн руб.

Учитывая целевую структуру долга, в которой на плавающую ставку отведено 25–30% против нынешних 39%, ведомство будет и дальше делать фокус на размещении ОФЗ-ПД с фиксированным купоном. Вероятно, Минфин будет предлагать преимущественно более длинные выпуски.

В 2026 году плановый объём погашений/оферт корпоративных выпусков облигаций существенно выше: 4,9 трлн руб. против 2,9 трлн руб. в 2025 году.

Альфа-Инвестиции