Какой будет цена золота по итогам 2026 года

Весной 2026 года рынок золота демонстрирует устойчивость к разнонаправленным сигналам. Резкий рост цен на нефть и удобрения, а также сохраняющаяся неопределённость вокруг ближневосточного конфликта поддерживают спрос на защитный актив. При этом возможное ужесточение политики ФРС создаёт тактическое давление на котировки.

Главное

✔ Золото сохраняет сильные фундаментальные драйверы роста несмотря на боковой тренд в апреле 2026 года (средняя цена около $4720 за унцию). Геополитические риски и инфляционное давление продолжают поддерживать спрос.

✔ Рост цен на нефть и энергоносители усиливает инфляционные ожидания в США, что традиционно играет в пользу золота как защитного актива.

✔ Сохраняется высокий физический спрос: центральные банки мира в I квартале 2026 года купили больше золота, чем в среднем за пять лет.

✔ Краткосрочные риски связаны с возможным ужесточением политики ФРС: отказом от снижения ставок или даже их повышением.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

В апреле золото торговалось в боковом тренде со средней ценой около $4720 за унцию. Согласно апрельскому прогнозу Всемирного банка, мировая экономика переживает крупнейший в истории шок предложения нефти. Цена Brent взлетела с $72 до $118 за баррель в марте. В результате ожидается рост цен на энергоносители на 24% по итогам 2026 года. Это уже привело к ускорению инфляции в США: в марте ИПЦ вырос до 3,3% в годовом выражении — максимум с мая 2024 года. Только бензин за один месяц подорожал на 21,2%.

Золото остаётся традиционным инструментом хеджирования инфляционных рисков. При этом рост инфляции снижает вероятность скорого смягчения денежно-кредитной политики ФРС и даже заставляет рассматривать сценарий повышения ставок. Это негативный фактор в краткосрочной перспективе. Дополнительное давление создаёт необходимость обслуживания растущего госдолга США при высоких ставках и возможное сокращение спроса на американские трежерис (гособлигации) со стороны стран Персидского залива. Дефицит бюджета США на 2026 финансовый год прогнозируется на уровне $1,9 трлн.

Однако фундаментальные параметры рынка золота остаются устойчивыми. Всплеск физического спроса, особенно со стороны Азии, подтверждает статус золота как надёжного защитного инструмента. Мировые центробанки в первом квартале 2026 года приобрели больше металла, чем в среднем за предыдущие пять лет. Россияне за аналогичный период купили максимальный объём золотых слитков и монет с 2014 года.

Несмотря на обратную корреляцию между золотом и нефтью и на опасения по поводу реакции ФРС, фундаментальные факторы продолжают поддерживать спрос. По мере эскалации конфликта на Ближнем Востоке и осознания его затяжного характера привлекательность золота будет расти как среди физических лиц, так и среди центробанков.

Аналитики сохраняют позитивные прогнозы. Всемирный банк ожидает среднюю цену золота около $4700 за унцию в 2026 году. Bank of America подтвердил целевую цену $6000 на 12 месяцев и повысил прогноз средней цены на 2026 год до $5093. Аналитики КИБ Альфа-Банка придерживаются оценки $5000 за унцию.

В долгосрочной перспективе золото остаётся в бычьем тренде. Растущий уровень задолженности ведущих экономик, девальвация фиатных валют, процесс дедолларизации и диверсификация резервов центробанков продолжают играть в пользу драгоценного металла. Даже если дальнейший рост цен станет более волатильным, общая картина не изменится.

Альфа-Инвестиции, на основе материала КИБ Альфа-Банка