Инвестиции без спешки: торгуем в выходные

Рынок часто движется импульсами — новости, слухи, эмоции. Тем важнее бывает оценить активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и думаем, что в выходные можно будет поменять в портфеле.

В предстоящие выходные дни торги будут проводиться только на СПБ Бирже. Недавно площадка расширила перечень доступных в субботу и воскресенье бумаг до 108. Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно.

С учётом прошедших и предстоящих событий мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• •

  Т-Технологии: сильный отчёт и благоприятные перспективы

Компания в I квартале 2025 года увеличила выручку в 2 раза год к году и прибыль — на 50%. Менеджмент сохранил прогноз на 2025 год: рост чистой прибыли минимум на 40% при рентабельности капитала больше 30%. Кроме того, совет директоров объявил квартальные дивиденды в размере 33 руб. на акцию.

Тактика: мы считаем акции Т-Технологий привлекательными и полагаем, что они могут выглядеть лучше рынка в ближайшие месяцы. Сильные результаты и прогноз на год, а также перспективы снижения летом ключевой ставки ЦБ будут поддерживать котировки Т-Технологий. Ближайшая цель — 3300 руб. за акцию.

• •

  Газпром без дивидендов: интриги больше нет

Сюрприза не случилось. Совет директоров Газпрома рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 год. Решение выглядит логичным, учитывая большой долг и необходимость крупных капитальных вложений. Тем не менее падение акций после новостей свидетельствовало о том, что некоторые участники торгов всё же ожидали выплат.

Тактика: теперь среди драйверов для Газпрома остаётся лишь геополитика — на акции будет влиять информация о переговорах вокруг Украины или о поставках в Китай. Но эти факторы мало предсказуемы. Помимо такой неопределённости, давление на котировки Газпрома может оказывать и тот факт, что прибыль дочерней Газпром нефти снизилась из-за падения нефтяных цен и крепкого рубля. В этих условиях, возможно, акции будут временно отставать от Индекса МосБиржи.

• •

  Дивидендных акций всё меньше: может вырасти спрос на них

На этой неделе от выплаты дивидендов отказалось множество крупных компаний, в том числе Газпром, НЛМК, Магнит, Норникель, ЭН+ ГРУП, Циан.

Тактика: в перспективе лучше рынка могут выглядеть акции компаний, которые продолжают стабильно платить дивиденды. Их становится меньше, поэтому они могут получить дополнительный спрос со стороны тех, кто придерживается стратегии инвестирования в акции с высокой доходностью. Из компаний, которые планируют значительные выплаты, положительные ожидания по бумагам ИКС 5 и Сбербанк. В этом контексте также могли бы быть интересны Татнефть и ЛУКОЙЛ, однако низкие цены на нефть в рублях сдерживают краткосрочный потенциал этих бумаг.

Ожидания: к чему готовиться

• •

  Макроданные не прояснили сроки снижения ключевой ставки

Инфляционные ожидания населения и недельная инфляция немного выросли, индикатор бизнес-климата остаётся на высоком уровне. С другой стороны, ценовые ожидания предприятий снизились, рост ВВП в I квартале был меньше прогноза и появляются признаки ослабления спроса.

Тактика: на ближайшем заседании в июне Банк России вряд ли снизит процентную ставку из-за сохраняющихся рисков для инфляции. Однако в экономике есть признаки замедления деловой активности, и это может привести к смягчению сигнала ЦБ. В базовом сценарии ждём начало цикла смягчения денежно-кредитной политики в июле. С расчётом на это событие уже стоит задуматься о покупке длинных ОФЗ и акций эмитентов, которые особенно выигрывают от снижения ключевой ставки (в частности, банков).

• •

  Рубль может быть близок к пику укрепления

На этой неделе доллар опускался ниже отметки 80 руб., китайский юань — ниже 11 руб. Рубль по-прежнему остаётся устойчивым и не реагирует ни на просадку нефтяных цен, ни на геополитические или санкционные новости.

Тактика: мы считаем, что рубль уже находится вблизи своих максимумов и ослабнет во второй половине года. Ожидаем, что вскоре проявится эффект от сокращения валютной выручки экспортёров из-за снижения стоимости энергоресурсов, а импорт начнёт восстанавливаться. С учётом вероятного ослабления рубля интересно выглядят валютные облигации — со спецификой рынка этих бумаг можно ознакомиться здесь. Также сейчас можно присмотреться к акциям экспортёров из ненефтегазовых секторов, например, к Полюсу.

Альфа-Инвестиции