Новости • 2 апреля в 08:07

Группа Астра увеличила выручку на 18% по итогам 2025 года

Компания нарастила капитальные затраты на 43%

Группа Аст...

В четверг, 2 апреля, Группа Астра опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2025 год.

Главные результаты за год

🔹 Выручка выросла на 18% и превысила 20 млрд руб. Основной драйвер роста — сопровождение продуктов: этот сегмент прибавил сразу 52% и достиг 4,3 млрд руб. Экосистема (всё кроме ОС Astra Linux) тоже растёт на 15%. Сама ОС при этом росла скромнее — на 10%, что логично для зрелого флагмана.

🔹 EBITDA выросла на 23%, до 8,1 млрд руб., рентабельность подросла до 40%. Это нейтральный результат для года с жёсткой денежно-кредитной политикой.

🔹 Чистая прибыль составила 6 млрд руб. — ровно столько же, сколько в 2024 году. Скорректированная прибыль даже сократилась на 3%. Основные причины — рост страховых взносов, повышение налога на прибыль до 5% и окончание льготного кредита.

🔹 Капитальные затраты (CAPEX) в разработку составили 4 млрд руб. (+43% к прошлому году). Это сознательный выбор: Астра строит задел под будущий спрос, который, по словам менеджмента, придёт не раньше 2027 года.

🔹 Долговая нагрузка остаётся комфортной: чистый долг/EBITDA — 0,25х.

🔹 По дивидендам менеджмент планирует предложить совету директоров выплату в соответствии с политикой — не менее 25% скорректированной прибыли за вычетом CAPEX. Размер выплат и доходность будут небольшими, но в стадии роста это не является главным в инвестиционном кейсе компании.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Результаты в целом совпали с нашими ожиданиями, их можно оценить как нейтральные. Бизнес устойчив: клиентская база превысила 18 500 компаний, экосистема расширяется (174 релиза за год, более 4300 совместимых решений), новые сегменты: облако, программно-аппаратный комплекс, ИИ — постепенно набирают вес.

При этом акции Группы Астра с начала года остаются под давлением из-за геополитической повестки и опасений насчёт возврата западных вендоров. Реальный катализатор для акций — дальнейшее снижение ключевой ставки и реализация отложенного спроса. Менеджмент указывает на 2027 год как точку ускорения. В ближайшее время инвесторов будут интересовать планы компании на текущий год.

Взгляд на акции осторожный, они торгуются на историческом минимуме и в боковой консолидации. Без новых драйверов судить о росте спроса пока рано.

Группа Астра. Важное о компании 👇

•
Группа Астра — IT-компания, российский разработчик защищённого инфраструктурного программного обеспечения (ПО).
•
ПО компании помогает бизнесу в выполнении основных задач, в числе которых — поддержка персонала, внутренние процессы, базы данных, связь и безопасность.
•
Ключевой продукт компании, генерирующий большую часть выручки, — Astra Linux — отечественная операционная система с запатентованными средствами защиты информации.
•
По оценкам Strategy Partners, российский рынок инфраструктурного ПО к 2030 году вырастет до 270 млрд руб. с 77 млрд руб. в 2022 году. Отечественные разработчики увеличат долю рынка до 90% на фоне ухода иностранных вендоров. Это один из ключевых драйверов роста для Группы Астра.
•
Компания провела IPO в октябре 2023 года с ценой размещения 333 руб. Сейчас акции не пользуются спросом и торгуются вблизи исторических минимумов с начала 2026 года. Для роста бумаг требуются снижение ключевой ставки и более быстрые темпы роста бизнеса.
•
Альфа-Рейтинг — 4,3 балла.
•
Целевой ориентир аналитиков Альфа-Банка на 12 месяцев — 380 руб.