Инвесторы находят поводы для продаж

Рынок акций в последние дни находится под давлением и остаётся крайне чувствительным к геополитическим событиям.

Утренняя сессия

Рынок акций открылся чуть выше уровня закрытия четверга. В лидерах роста акции СПБ Биржи (+3%), Совкомбанка (+2.3), Хэдхантера (+1,5%) и МКБ (+1,7%). Хуже рынка выглядят бумаги ЕвроТранса (-2%), Элемента (-0,5%) и АФК Системы (-0,4%).

Тенденции

• •

  В четверг продолжилась волна распродаж. Индекс МосБиржи падает три сессии и опустился до уровня 3180 пунктов.

• •

  Снижение ускорилось на вечерних торгах. Полагаем, инвесторы негативно отреагировали на решение Трампа продлить ряд санкций против РФ на год, а также на заявление о том, что мир на Украине наступит «либо довольно скоро, либо не наступит вообще». Сегодня президент США планирует подписать соглашение с Украиной по минеральным ресурсам.

• •

  Сильнее падали те акции, которые ранее стремительней остальных отскакивали. Многие из таких компаний имеют высокий долг: ВУШ Холдинг, ТМК, Ростелеком, Сегежа, РУСАЛ, М.видео, РусГидро потеряли более 3%.

• •

  На 4-часовом графике Индекса МосБиржи сформировалась стандартная формация разворота «Двойная вершина». Ближайшие ориентиры для коррекции — в районе 3135–3150 пунктов. О рисках отката из-за геополитических новостей и тактике действий при волнах распродаж мы рассказывали в нашем материале.

• •

  Вчера подтвердился разворот курса рубля. Пара CNY/RUB выросла на 0,9% и вернулась выше отметки 12 руб. Потенциал для продолжения отскока сохраняется.

• •

  Индекс замещающих облигаций от Cbonds достиг максимумов с лета прошлого года. Высокий спрос обусловлен чрезмерным укреплением рубля, которое прошло в последние недели. Доходности к погашению большинства долларовых выпусков опустились ниже 8% годовых, хотя ещё недавно было много бумаг со ставками 10%+.

• •

  Внешний фон сегодня смешанный. Ключевые западные площадки существенно снизились на фоне решения США повысить с 4 марта импортные пошлины в отношении Мексики, Канады и КНР. Ранее Трамп также анонсировал рост тарифов на товары из ЕС. Прошёл импульс укрепления Индекса доллара. Но для нашего рынка важно, что цена нефти Brent на таком неоднозначном фоне не упала, а даже выросла на 1,4%.

Сектора

• •

  Цена тройской унции золота упала на 1,4%, до $2880. Вероятно, в ближайшей перспективе коррекция драгметаллов продолжится и будут отставать акции золотодобывающих компаний (Полюс, ЮГК, Селигдар).

• •

  Хуже рынка вчера выглядели акции второго эшелона, тогда как голубые фишки в среднем более устойчивы к изменению фона. Сегодня эта ситуация, вероятно, сохранится.

Акции в фокусе

• •

  Банк Санкт-Петербург ап (+10%). Три сессии акции растут на максимально возможные 10%, сокращая дисконт к обыкновенным бумагам. В соцсетях среди инвесторов много предположений о причинах ралли, но официальных новостей от эмитента нет.

• •

  Мечел ао (-0,4%). Показан лучший результат в Индексе МосБиржи, что происходит крайне редко. Конъюнктура на рынке чёрной металлургии остаётся неблагоприятной, а в случае с высоким долгом Мечела ситуация для компании существенно ухудшается. Почему же не падают акции? Возможно, это связано с избыточным объёмом шорта, который ранее уже был открыт. В таких случаях часто говорят, что «все, кто хотел — уже продали». Но на наш взгляд, в среднесрочной перспективе риски снижения в любом случае крайне высоки.

• •

  Сбербанк ао (-1%), ап (-1,3%). Чистая прибыль за 2024 год по МСФО оказалась близкой к ожиданиям. Дивиденды летом могут составить около 35 руб. или 11,3%. Влияние на акции нейтральное. Бумаги банка сейчас в первую очередь реагируют на события в мировой политике.

• •

  Fix Price (-5,8%). Выручка в IV квартале выросла лишь на 7% год к году, несмотря на расширение сети. Показатель LFL-продаж увеличился всего на 2,3%, что существенно ниже инфляции. Трафик продолжает падать. У нас негативный взгляд на бумаги компании.

• •

  В ближайшее время Мосбиржа проведёт ребалансировку индексов акций. По мнению аналитиков Альфа-Банка, кандидаты на включение в основной Индекс МосБиржи: МД Медикал Груп, Ренессанс Страхование и ЭсЭфАй. Кандидаты на исключение: Европлан, Самолет и Мечел ап.

События сегодня

• •

  Интер РАО опубликует финансовые результаты по МСФО за 2024 год. Аналитики Альфа-Банка ожидают роста выручки на 13%, до 1,5 трлн руб., сокращения EBITDA на 9%, до 167 млрд руб. Чистая прибыль может вырасти на 16%, до 158 млрд руб., благодаря внушительным финансовым доходам от размещения кэша (обеспечат 52% всей прибыли).

• •

  Заседание совета директоров Аэрофлота. В повестке: стратегия до 2030 года и положение о дивидендной политике.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции