Инвесторы ждут решения Банка России

Сегодня в центре внимания — заседание ЦБ РФ. Интриги с уровнем ключевой ставки нет — ожидается 21%. Но есть надежды на смягчение риторики регулятора.

Утренняя сессия

Рынок акций в пятницу открылся незначительным ростом.

Лучше рынка выглядят акции ПИК (+2,4%), Яковлева (+1,8%), ГК Самолет (+1,5%), ЮГК (+0,9%) и Юнипро (+0,8%).

В лидерах снижения Полюс (-1,7%) и МТС Банк (-0,5%).

Тенденции

• •

  В четверг Индекс МосБиржи остался в районе 2940 пунктов. В моменте он рос выше 2970 пунктов, но к концу сессии весь подъём был отыгран. Торговая активность участников снизилась, обороты упали до 75 млрд руб.

• •

  На валютном рынке ослабление рубля приостановилось. Курс CNY/RUB находится в районе 11,3–11,4 руб. На рынке рублёвых облигаций перед решением ЦБ по ставке затишье. Длинные ОФЗ вчера выросли незначительно.

• •

  Внешний фон вчера был в целом положительным, если не учитывать непрерывный поток геополитических новостей. Индекс сырьевых товаров Bloomberg Commodity вырос на 0,7%, нефть Brent — на 0,6%. Уверенная волна роста прошла на рынке США. Сегодня утром фон спокойный.

• •

  В пятницу центральное событие — заседание Банка России. По его итогам ждём сохранения ключевой ставки на уровне 21%. Не исключаем смягчение некоторых формулировок в пресс-релизе. Вероятно, ЦБ отметит наличие признаков дальнейшего охлаждения экономики и реализации дезинфляционных рисков. Сегодня ЦБ также обновит свой среднесрочный макропрогноз.

• •

  На дневном графике Индекса МосБиржи ситуация пока не меняется. Волна роста приостановилась. С приближением майских праздников активность участников при стабильном фоне снизится. Это располагает к формированию локального боковика. Ближайший важный уровень сопротивления сверху расположен в районе 3000 пунктов.

Секторы

• •

  Лидер роста — отраслевой индекс недвижимости (+3,5%) благодаря подъёму акций крупнейших эмитентов: ПИК (+7%) и ГК Самолет (+2,3%). Бумаги сектора наиболее чувствительны к решению ЦБ. Любые признаки смягчения риторики поддержат рост котировок.

Акции в фокусе

• •

  СОЛЛЕРС (+0,5%). Совет директоров рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере 70 руб. Доходность 10%. Подробности здесь.

• •

  ВК (+0,1%). Выручка в I квартале выросла на 16%, до 35,5 млрд руб. — на уровне наших ожиданий. Показатель EBITDA увеличился в 4,7 раза год к году. Среднесрочный взгляд на акции сдержанный. Ждём допэмиссию акций и размытие долей миноритариев. Темпы роста выручки невысокие, а долговая нагрузка остаётся большой.

• •

  Группа Позитив (0%). В I квартале компания нарастила отгрузки до 3,8 млрд руб. против 1,8 млрд годом ранее. Отношение чистого долга к EBITDA за 3 месяца сократилось с 3х до 1,9х и продолжит снижаться. После плохого 2024 года ситуация в компании улучшается, хотя I квартал с точки зрения сезонности не является самым важным. Полагаем, что после падения более чем на 50% интерес инвесторов к акциям Позитива постепенно вернётся.

• •

  Полюс (-0,3%). Сегодня акции откроются с дивидендным гэпом. Если конъюнктура на рынке драгметаллов не ухудшится, то падение, предположительно, может быть отыграно за несколько сессий.

• •

  ММК (-0,7%). Выручка в I квартале упала на 4,3% кв/кв, показатель EBITDA — на 15,3%, чистая прибыль — на 73,7%. Свободный денежный поток (FCF) оказался отрицательным (-455 млн руб.). Негативный отчёт был ожидаем, учитывая плохую конъюнктуру на рынке стали. Преимущество ММК в том, что компания не имеет долга.

События сегодня

• •

  Последний день покупки акций для получения дивидендов (с учётом режима торгов Т+1):

• НОВАТЭК (46,65 руб., 3,8%)

• Яндекс (80 руб., 1,9%)

• Авангард (21,07 руб., 2,7%)

• •

  Заседание совета директоров Роснефти по дивидендам за II полугодие 2024 года. Ожидаем доходность около 3%.

• •

  Яндекс и ВТБ опубликуют финансовые результаты за I квартал 2025 года. ГК Самолет — отчёт по МСФО за 2024 год.

• •

  В 13:30 мск — итоги заседания ЦБ РФ, в 15:00 — пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной.

• •

  Сегодня на торги в утреннюю, вечернюю и сессию выходного дня добавят акции компаний: Аптечная сеть 36,6, Делимобиль, Диасофт, ИВА, Лента, Россети Московский регион, Россети Сибирь, Россети Урал, Хэндерсон и Юнайтед Медикал Груп.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции